Банки растут вместе с рисками

В последнее время банковская система России развивается весьма успешно. Ежегодно капитал этого сектора растет на 30%, что позволило ему превратиться в основу финансовой системы страны. Исследование, проведенное МВФ и Всемирным банком, показало, что банковский сектор России способен выдержать испытание кризисом масштаба 1998 года. Однако на этом радужном фоне есть и крупные черные пятна: российская банковская система по-прежнему несет в себе большие риски.

Экспансия продолжится

Активы банков более чем в 15 раз превышают активы ПИФов, страховых компаний, негосударственных пенсионных фондов вместе взятых. На этом фоне растет доверие к банкам со стороны населения. Причем увеличивается число депозитов, привлеченных на срок более одного года. Их доля стремится к 40%. Одновременно падает роль Сбербанка. Сейчас в нем хранится менее 65% всех средств населения, доверенных кредитным организациям, что ниже докризисного уровня.

Третий год подряд растет кредитный портфель банков. За последние 3 года объем выданных ссуд увеличился в реальном выражении в 3 раза, а удельный все кредитов в активах банков вырос с 30% до 42%.

Кредитный бум сопровождается низким уровнем просроченной задолженности, объем кредитной задолженности сократился с 6% в 1999 г. до 2% в середине 2003 г. Это связано как с общими позитивными тенденциями в экономике, так и с опережающим ростом выдачи кредитов по сравнению с другими финансовыми операциями. Очевидно, что кредитная экспансия продолжится в ближайшее время. Однако доля выданных кредитов в ВВП остается в России на низком уровне – 18%. В странах Восточной Европы этот показатель колеблется в пределах 30-40%. О том, что банковский сектор укрепляется, говорит и проведенное МВФ и Всемирным банком при участии ЦБР исследование в рамках общемировой программы по оценке финансового сектора. В мае 2003 г. Совет директоров МВФ подвел его итоги: банковский сектор России способен выдержать испытание кризисом масштаба 1998 года.

Две стороны кредитного бума

Однако на этом в целом радужном фоне есть и крупные черные пятна. Зарубежные эксперты считают, что российская банковская система по-прежнему несет в себе весьма большие риски. Причем некоторые из них даже усиливаются. Эти опасения зримо выражаются в том, что кредитные рейтинги российских банков остаются на довольно низком уровне.

В последнее время резко вырос удельный вес кредитов в инвестиционном портфеле банков. Согласно принятым стандартам финансовой устойчивости, для того чтобы не возникали повышенные риски, этот показатель не должен превышать 40% – сейчас он вплотную приблизился к 50%.

Правда, следует отметить, что в мировой практике такая структура инвестиционного портфеля уже не считается предельно критической, у многих западных инвестиционных банков доля кредитов еще выше. Однако действующие там методики и практика оценки эмитентов существенно отличаются от тех, что существуют у нас. Западный инвестиционный банк напоминает мощный компьютер по анализу ситуации на рынке. Нашим кредитным организациям еще далеко до этого уровня, а потому кредитные риски на несколько порядков выше.

При этом эксперты признают, что нынешний масштаб кредитования – далеко не предел, и потенциал для его расширения у банков большой. Однако вопрос заключается в другом: каково качество этих кредитных активов и что случится с кредитными портфелями банков, если российская экономика начнет притормаживать? Помимо этого, на ситуацию оказывают негативное влияние и чисто специфические российские факторы. Прежде всего то, что для кредитования банки вынуждены использовать краткосрочные ресурсы, что сильно ослабляет надежность всей финансовой системы. Сроки приема денег банками и сроки их выдачи существенно расходятся.

Второе обстоятельство кроется в самом заемщике: уровень риска выдачи кредита отечественному заемщику существенно выше, чем при аналогичных операциях иностранных инвестиционных банков. И хотя российский заемщик изменился за последнее время, но не настолько, чтобы быть спокойным за ситуацию. Конечно, банки сейчас берут залоги, чем положение частично смягчается.

Тайна в портфеле

Еще одна проблема заключается в том, что в российских условиях провести достоверный анализ качества кредитного портфеля весьма сложно. Если еще недавно кредитными услугами банков пользовался ограниченный круг известных компаний, то в условиях кредитного бума появилось много новых заемщиков, у которых нет достоверной кредитной истории. И предсказать, как они себя поведут в случае ухудшения экономической ситуации, крайне сложно. При этом наиболее стабильная и проверенная часть клиентуры банков нередко представлена аффилированными компаниями.

Одним из таких показательных примеров является потребительское кредитование, в преддверии бума которого мы находимся. На фоне экономического подъема банки охотно предоставляют ссуды, запрашивая у клиентов минимальной объем сведений. А население охотно берет деньги. Но вот что будет, если случится финансовый кризис, сказать не может никто. При этом средства, отчисляемые под такие риски в ФОР, не способны в случае наступления пиковой ситуации покрыть убытки даже частично.

Это происходит прежде всего потому, что размеры резервирования, рассчитанные по российским стандартам бухотчетности, не учитывают финансовое положения заемщика. Некоторые продвинутые банки рассчитывают резервы по МСФО, принимая во внимание финансовое положение клиента, однако в условиях отсутствия бюро кредитных историй эту информацию вряд ли можно признать достоверной. Помимо этого, МСФО не прогнозируют поведение получателя кредита в случае наступления его неплатежеспособности.

За рубежом прогнозирование наступления дефолта в значительной степени основывается на кредитных рейтингах. Рейтинговые агентства на протяжении многих лет последовательно накапливают статистику по банкротству заемщиков разных рейтинговых категорий. Считается, что чем рейтинг выше, тем ниже вероятность разорения. Причем чем дольше заемщик находится в этом списке, тем большим доверием он пользуется у кредитодателей.

За рубежом список компаний, имеющих рейтинги, весьма обширен, в России же, наоборот, на протяжении длительного периода он остается узким и преимущественно ограничивается голубыми фишками. Но эти заемщики уже давно оседлали мировой финансовый рынок и одалживают средства у российских банков довольно редко.

Диверсификация против концентрации

Иностранные аналитики, изучающие российскую банковскую систему, пришли к выводу, что ее уязвимость возрастает также по причине высокой концентрации кредитных рисков. Это связано не только с малой прозрачностью заемщиков, но и с сохраняющейся структурной диспропорцией экономики, где на ТЭК приходится до 22% ВВП. Падение цен на нефть, а значит, обмеление текущих в страну финансовых потоков, может быстро дестабилизировать финансовую систему. Поэтому для России важен не только сам уровень кредитной активности, а ее отраслевое распределение. Втягивание в банковский кредит средних и мелких предприятий, занимающихся переработкой продукции и увеличивающих добавленную стоимость, – это основа для оздоровления и укрепления банковской системы.

Еще один фактор уязвимости состоит в концентрации кредитной деятельности многих банков на небольшом количестве заемщиков. Это связано не только с сильным энергетическим креном отечественной экономики, но и со сложившейся ее исторической структурой, когда многие банки возникали при холдингах для их обслуживания.

В условиях, когда кредитование является высокорисковым бизнесом, ограничение его родственными узами является для банков весьма удобным. Однако у этой практики есть и обратная сторона: резко сужается диверсификация кредитного портфеля. Если холдинг начинает шататься, то в первую очередь спасают промышленные активы, подчас даже за счет банков.

Как отмечает представитель рейтингового агентства Standard &Poor’s Ирина Пенкина, хотя за послекризисный период российские банки немало потрудились на ниве диверсификации кредитных активов, их концентрация остается все же опасно большой. 10 наиболее крупных кредитов, выданных банками, которые получили рейтинги агентства, составляют 40% их совокупных кредитных портфелей. Это почти в 2 раза превышает суммарный капитал данных кредитных учреждений, что, согласно мировой практике, является высоким показателем.

Ясно, что такое положение не может сохраняться долго. И уже есть тенденция замещения крупных заемщиков более мелкими. Благодаря этому расширяется круг банковской клиентуры, увеличивается амплитуда диверсификации кредитной политики. Однако в начальной стадии этого процесса, когда о новых заемщиках мало что известно, риски могут существенно вырасти.

Аналитики настороженно относятся и к агрессивной резервной политике, которую в последнее время проводят российские банки. В соответствии с МСФО, в 1999 г. объем созданных резервов по отношению к совокупному объему кредитного портфеля в 40 раз превышал размеры просроченных ссуд. А в середине 2003 г. он сократился до 200%. Хотя эта цифра формально и покрывает суммы выданных плохих кредитов, однако при резком ухудшении экономической ситуации в этом секторе может возникнуть дефицит ликвидности.

Внутренние резервы

Собственные средства банков все меньше способны выступать в качестве гаранта их устойчивости. Отношение собственного капитала к объему кредитного портфеля сократилось с 70% в 1999 г. до 20% в середине 2003 г. При этом следует учитывать, что возможность банков наращивать капитал за счет получаемой прибыли сильно ограничена низкой рентабельностью банковского бизнеса. А это вызывает сомнение в возможности банков взимать адекватную премию за риски. Во многих кредитных учреждениях чистый процентный доход не покрывает операционные издержки. Три года назад отношение прибыли к активам находилось на уровне 4.5%. В 2001 г. – уже 3.8%, в 2002 г. – 2.8%. В 2003 г., скорее всего, этот показатель не изменится. То есть налицо тенденция падения рентабельности. Российский капитал сейчас почти не идет в банковскую сферу, а направляется в промышленность. В итоге банки не заполняются длинными ресурсами. Средства населения поступают туда в недостаточном количестве.

Доля вкладов физических лиц не превышает 20-30% от общих объемов банковских пассивов, тогда как в западных странах этот показатель доходит до 80%. Конечно, наше население гораздо беднее, но резервы здесь немалые.

Как снизить риски

Чтобы развиваться, российская банковская система вынуждена принимать на себя дополнительные риски, что отражает противоречивый характер отечественной экономики. С одной стороны, кредитные портфели чрезмерно концентрированы на отдельных отраслях и заемщиках, с другой – неизбежное расширение клиентуры увеличивает степень неопределенности в работе банков. И все же мировой опыт однозначно выступает за дальнейшую диверсификацию кредитополучателей. Особенно это становится очевидным в период экономических неурядиц, так как позволяет более эффективно управлять кредитными рисками.

В современной экономике редко бывает синхронное падение всех ее секторов. А следовательно, при диверсифицированном кредитном портфеле возникает поле для маневра.

В этой связи эксперты указывают, что первоочередной задачей является создание кредитной инфраструктуры. Это, прежде всего, появление бюро кредитных историй, переход банковской системы на МСФО, повышение прозрачности банков и заемщиков, совершенствование залогового права. И все же при всей необходимости формирования этих институтов банковский сектор остается заложником моноэкономики, в которой доминирующее положение занимают сырьевые отрасли. Именно потенциально заложенные в ней огромные риски делают банковскую систему открытой всем ветрам. Достаточно вспомнить 1998 год: когда цены на нефть упали до $14 за баррель, разразился мощнейший финансовый кризис. И хотя доклад МВФ говорит о том, что сегодня банки способны его выдержать, но из-за возросших объемов российской экономики, а также ее возрастающей зависимости от ТЭК следующее потрясение может оказаться гораздо серьезней.

2004

Владимир Гурвич