Джордж Сорос и мировые валюты

1(39) январь 2003

Сейчас о снижении темпов развития европейской и североамериканской экономик стараются говорить очень осмотрительно. Лишь в Японии да еще, пожалуй, в Германии неохотно признают сей факт применительно к настоящему времени. Председатель же Федеральной резервной системы США Алан Гринспен еще в середине 2002 г., как всегда в туманных выражениях, дал понять, что рецессии в США на самом деле никогда и не было.

Кризис или тенденция?
Вместе с тем, есть показатели, которые более достоверно отражают экономическую реальность. К ним относятся индексы потребительского и делового доверия, занятости и т. п. Не стоит также пренебрегать и такими косвенными данными, как поведение крупнейших дилеров и финансовых магнатов.

Поэтому, как бы экономические политологи ни корпели над имиджем старушки Европы, а такие финансовые воротилы, как Джордж Сорос, уже покидают ее берега. Совсем недавно известный американский финансист на треть сократил штат своего лондонского хеджевого фонда и перенес вектор интересов в Нью-Йорк. По официальной информации, этот шаг имеет временный характер и связан с нынешней нестабильной ситуацией на европейских рынках. Однако ряд наблюдателей полагают, что сокращение лондонской группы является только частью крупномасштабного плана по свертыванию торговых операций в Европе. Группа Сороса, чьи капиталы в настоящее время составляют порядка $11.5 млрд. и размещены в хеджевом фонде, частном акционерном капитале и имущественных активах, оставляет в Лондоне только основной персонал, который сосредоточится на операциях с частным акционерным капиталом и имущественными активами.

Смены лидеров
Сдругой стороны, стремительно меняются и фигуры глобального значения в банковском и инвестиционном секторах. С арены со скандалом исчезла такая фигура, как нобелевский лауреат в области экономики, председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США Брет Питт.

Покинули свои посты ярый сторонник «сильного доллара» министр финансов США Пол О’Нил и экономический советник американского президента Лоуренс Линдси. Последнему приписывают авторство программы Белого Дома по сокращению налогов. В скором времени Мервин Кинг со своей командой и своим видением монетарной политики Великобритании сменит сэра Эдварда Джорджа на посту главы Банка Англии.

В начале июля 2003 года председатель Европейского Центрального банка (ЕЦБ) Вим Дуйзенберг передаст бразды правления своему французскому коллеге. Скорее всего, пост председателя главного банка Европы займет нынешний управляющий Банка Франции Жан Клод Трише.

Экономисты полагают, что для ЕЦБ это будет идеальным шансом реорганизовать свою денежную стратегию на французский манер. В  настоящее время политика банка базируется на двух столпах. Первый – это ограничение роста денежной массы в рамках формулы М3, а второй – широкий спектр индикаторов «реальной экономики».

Английские дела
Великобритания в свое время натерпелась от Джорджа Сороса. Стоило Британии в сентябре 1992 года выйти из-под жесткой опеки европейского механизма регулирования валютных курсов (ERM), инвестиционный фонд Сороса Quantum Endowment Fund тут же обрушил фунт стерлингов. Да как обрушил! Всего за несколько дней на операциях с британской валютой Сорос «наварил» миллиард долларов. Правда, в десятилетнюю годовщину тех событий британская пресса поменяла свое мнение и назвала сентябрь не черным, а белым, поскольку «тогда экономика Британии освободилась от оков и начала бурно развиваться». Сейчас на горизонте у британцев маячит возможность окончательно разделаться с фунтом. По крайней мере, премьер-министр Великобритании Тони Блэр изо всех сил желает присоединить страну к зоне евро до конца своего пребывания на высоком посту и тем самым вписать себя в историю королевства в качестве «могильщика» национальной валюты. Однако евро пока не отвечает всем пяти ключевым требованиям канцлера казначейства – министра финансов Гордона Брауна, выполнение которых поставлено непременным условием введения единой европейской валюты на территории Великобритании. Трудно назвать совпадением тот факт, что Сорос покинул берега туманного Альбиона практически сразу после предварительного доклада по бюджету на 2003 год, представленного Гордоном Брауном. В то же время сокращение штата фонда на 30% еще не означает свертывания операций на европейских рынках. В настоящее время этот крупнейший в мире хеджевый фонд инвестировал в них порядка $800 млн.: 600 млн. – в стратегии долгосрочных и краткосрочных ценных бумаг, и 200 млн. – в стратегии конвертируемых и прочих арбитражных инструментов. В 2002 году обстоятельства для фонда сложились не совсем удачно. Так, прибыль Quantum Endowment Fund понизилась на 0.82%, да еще французское правосудие вспомнило старые обиды. Совершенно неожиданно был дан ход делу 14-летней давности. В 1988 г. к власти во Франции вновь пришли «левые», которые при поддержке финансиста Джорджа Пеберо решили взять под контроль приватизированный предыдущим правительством банк Societe Generale.

Для этого была создана группа влиятельных промышленников. В нее вошли такие гранды, как бывший председатель L’Oreal Франсуа Далле, учредитель Perrier Густав Левен и, ныне покойный, британский газетный магнат Роберт Максвелл. Один из советников по инвестициям фонда Сороса встретился с коллегами Пеберо в сентябре 1988 г. в Париже, чтобы обсудить вопрос о возможности вложения инвестиций фонда в банк Societe Generale. О результатах встречи этот советник сообщил своему патрону.

Сорос и махинации
Но позже Сорос отказался примкнуть к группе в целях развертывания игры на понижение стоимости акций. Однако вскоре он приобрел для своего Quantum Fund доли четырех государственных компаний во Франции на общую сумму в $50 млн. Среди этих компаний оказался и банк Societe Generale.

И теперь французское правосудие обвиняет Джорджа Сороса в использовании внутренней конфиденциальной информации. Задержка же разбирательства в 14 лет объясняется трудностями в получении необходимых документов, в частности, от швейцарских источников. По прогнозам экспертов, самое большое наказание, которое грозит миллиардеру, – это штраф в 2.2 млн. евро. Именно во столько французское правосудие оценивает прибыль, полученную от операций с акциями Societe Generale. Для Сороса это не первая встреча с финансовыми инспекторами по вопросам этики ведения операций с ценными бумагами. Так, в конце 70-х годов Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) предъявила ему претензии в том, что он выбросил на рынок большой пакет акций компании Computer Sciences Corp. в целях понижения запрашиваемой компанией цены. А затем, когда акции упали, в кратчайшие сроки скупил их обратно.

Комиссия немедленно заинтересовалась этой операцией. Но в 1979 году Сорос подписал с SEC договор о примирении, который перевел разбирательство в русло гражданского иска. Это в конце концов вылилось в обещание магната не предпринимать чего-либо подобного в будущем. Здравствуй, Нью-Йорк! Ивот Джордж Сорос вернулся в Нью-Йорк. Он с большой уверенностью полагает, что для доллара медвежий рынок только начинается. И для этого существует предостаточно причин. Сорос, в частности, не исключает того, что в ближайшие несколько лет американская валюта потеряет, как минимум, треть своей нынешней стоимости. К тому же новый министр финансов США Джон В. Сноу не горит желанием сражаться за крепкий доллар. Его предшественник поплатился постом за то, что рискнул в пространном интервью указать, что война с Ираком обойдется США в 200 млрд. долларов. Карьера Сноу в правительственных кругах началась еще при президенте Форде, и основные посты, которые он занимал до своего последнего назначения, были тесно связаны с железнодорожным сообщением. В 2002 году американцы запомнили его как человека, который после скандала с бухгалтерской отчетностью корпорации Enron призвал к улучшению корпоративной этики ведения бизнеса.

Доллар – фактор стабильности евро?
Казалось бы, для Брюсселя и Франкфурта, да и для хеджевых фондов тоже, есть лишний повод открыть бутылку шампанского. Большинство этих фондов делают ставку на падение доллара еще с тех пор, как появилась единая европейская валюта, не без основания полагая, что доллар в значительной степени перегрет. Тем не менее для мировой экономики и финансовых рынков дальнейшее ослабление американской валюты будет катастрофой, и наибольшие потери, как это не странно, понесут те институты, которые больше всех способствовали укреплению евро. По существу, в укреплении доллара в большей степени заинтересован Европейский Центральный банк, а затем уже Федеральная резервная система США.

Америка может жить с комфортом и при слабом долларе. Сейчас практически никто в США не говорит о том, что инфляция является проблемой первостепенной важности. Все внимание общества приковано к вопросу ускорения экономического восстановления, и индикаторами этого ускорения являются, в первую очередь, рост прибылей и увеличение числа рабочих мест.

Таким образом, ослабление национальной валюты будет только приветствоваться большинством американских бизнесменов. Многие академические экономисты также ратуют за слабый доллар, поскольку, по их мнению, девальвация поможет Америке значительно сократить торговый дефицит без уменьшения внутреннего потребления.

Без сомнения, 2003-й год на валютных рынках обещает быть жарким. Время расставит все на свои места и покажет, какие прогнозы были близки к истине, а какие нет. Одно верно – пора делать ставки!

Максим Семенов