Инвестиции в России под угрозой?

10(60)2004

Парадоксы психологии
Анализируя ситуацию на российском фондовом рынке после падения самолетов, взрывов в Москве и захвата заложников в Беслане, нельзя не отметить парадоксальную реакцию голубых фишек. Если после теракта 11 сентября 2001 г. американские биржи обвалились, не говоря уже об американском долларе на FOREX, то российские акции отреагировали c точностью до наоборот – многие акции показали взрывной рост. Если после 11 сентября резко взлетели акции на фондовой бирже Абу-Даби, то аналитики объясняли это резким оттоком денег инвесторов ОАЭ с американских бирж. Чем же можно объяснить взлет российского фондового рынка после российских терактов?

Вариантов несколько.
1. Инвесторы решили, что российские власти прекратят атаку на коммерческие банки, ЮКОС и его дочерние компании, т.к. есть дело поважнее – борьба с международным терроризмом. Но менее чем через неделю была прекращена деятельность «Меритбанка» – довольно крупного российского банка.
2. Произошел отток активов частных и институциональных инвесторов из северокавказского региона и их возвращение в Центральную Россию.
3. Возможно, некоторые предполагали, что, как это было в России после взрывов домов в Буйнакске, Москве и Волгодонске и в США после теракта 11 сентября, будет спровоцирован новый виток боевых действий. Успех военной кампании США в Афганистане вызвал рост курса доллара на FOREX. Боевые действия всегда сопряжены с повышенным спросом на энергоносители и стратегическое сырье. Возможно, этим и была обусловлена волна покупок, в частности, акций ГМК «Норильский Никель» (рис. 1).

Есть и другая сторона: учитывая развитие инсайдерства на российских биржах, можно предположить, что крупные инвесторы уже знали о подготовке к новой войне.

Не нужно быть пророком
Трудно сказать, были ли нерезиденты среди тех инвесторов, которые в эти черные дни так помогли российскому фондовому рынку, но вряд ли происходящее поспособствует притоку в нашу экономику иностранных инвестиций. Многие развитые государства пострадали от терроризма – США, Израиль, Испания, Великобритания, Япония. Однако их инвестиционный климат ухудшался ненадолго.

   Все отдавали себе отчет, что экономическая жизнь этих государств продолжается, и капиталы в этих странах надежно защищены. С Россией ситуация иная: один из эпицентров международного терроризма находится именно на ее территории. Поэтому некоторые считают, что инвестировать в Россию – все равно что в Афганистан времен правления талибов. Как уже говорилось, два момента омрачают инвестиционную картину в России: атака на ЮКОС и коммерческие банки и терроризм. Однако после 13 сентября инвестиционный престиж России может упасть еще больше. При планируемом Путиным ужесточении центральной власти может появиться жесткая изоляция экономики. Следует сказать, что изоляционизма пока нет. Напротив, Путин объявил о том, что будет защищать интересы иностранных инвесторов. Есть примеры, как национальная экономика и без иностранных инвестиций не только выживает, но и развивается не хуже, чем экономики ведущих держав. Западные аналитики уверены, что даже энергокомплекс России не сможет выжить без иностранных денег. В модернизацию производства наши инвесторы не горят желанием вкладывать средства – их больше интересуют зарубежные футбольные клубы.

Роман Мамчиц