Как получить прибыль от интервенций на валютном рынке

Как заработать 1287 долларов за 10 минут?  Воплотить эту идею в реальность можно было 10 декабря 2013 г, купив стандартный лот по паре USD/JPY на сумму 100000 долл по цене 107,40 и продав данный лот через 10 минут, но уже по цене 108,80.

Схема сработала бы следующим образом:

1) Покупаем 100000 долларов и продаем 10740000 иен (100000*107,40)

2) Через 10 минут курс USD/JPY достигает отметки 108,80

3) Продаем 100000 долларов и покупаем 10880000 иен, получив прибыль в размере 140000 иен.

4) В долларовом эквиваленте данная сумма составила бы 140000/108,8 = 1286,76 долларов США

А кто же является вторым участником сделки, на долю которого приходятся столь огромные потери?  Хотите верьте, хотите нет, но это Банк Японии. Зачем это надо центральному банку?  Описанное выше явление известно как интервенция. Однако прежде чем узнать истинные мотивы центрального банка, рассмотрим экономические аспекты валютных рынков.

Краткий экскурс в экономику

Весь рынок обмена валют (форекс) вращается вокруг валют и их стоимости по отношению друг к другу. Ценность валюты играет огромную роль не только во внутренней, но и в мировой экономике, поскольку определяет цены на импорт и экспорт.

Ценность валюты и центральные банки

Чтобы понять, почему происходит интервенция, для начала необходимо разобраться в том, как оценивается валюта.  Способа два: при помощи рынка, через спрос и предложение, или с помощью правительства (то есть центральных банков). Если стоимость валюты определяется рынком, то курс валюты называется плавающим.  Ему противопоставляется фиксированный обменный курс, устанавливаемый правительством. Это означает, что национальная валюта “привязывается” к основной мировой валюте, обычно к доллару США.

Таким образом, чтобы поддержать или стабилизировать курс национальной валюты, центральный банк проводит определенную денежную политику, корректируя величину процентных ставок или покупая и продавая собственную валюту на валютном рынке в обмен на валюту-“якорь”. Данный процесс получил название интервенции.

Нестабильность и интервенция

 
Поскольку валюты всегда торгуются в парах по отношению друг к другу, колебания одной из них напрямую влияют на положение другой валюты. Когда национальная валюта одной страны становится нестабильной по причине спекуляции, растущего дефицита или национальной трагедии, например, это влияет на другие страны. Как правило, последствия проявляются в течение длительного периода времени. Это дает рынку или центробанку возможность эффективно отреагировать на изменения.

Однако проблемы возникают, когда процесс происходит неожиданно и стремительно и приводит к устойчивому изменению ценности валюты. В результате центральный банк не может немедленно повлиять на ситуацию посредством процентных ставок, которые обычно используются для быстрой коррекции курса. Здесь в игру вступает интервенция.

Рассмотрим, к примеру, пару USD/JPY. В период между 2000 г и 2003 г Банк Японии несколько раз осуществлял интервенцию с тем, чтобы поддерживать более низкий курс иены по сравнению с долларом. Чиновники опасались, что усиление японской валюты могло вызвать подорожание экспорта по сравнению с импортом и тем самым помешать экономическому восстановлению страны.  В 2001 г японский центробанк потратил более 28 млрд долл для того, чтобы остановить подорожание иены. А в 2002 г была потрачена рекордная сумма в 33 млрд долл для ослабления национальной валюты.

Торговля валютой и интервенция

 
Интервенция дает трейдерам неплохие возможности заработать. Если появляется значимый негативный катализатор, например, проблемы с государственным долгом или национальная трагедия, это может послужить признаком резкого удешевления валюты. К примеру, ситуация с бюджетным дефицитом в США вызвала резкое падение доллара по отношению к иене, чья стоимость стала расти. В этом случае трейдеры могут спекулировать на вероятности интервенции, которая неминуемо приведет к резкому краткосрочному изменению курса.

Неплохую прибыль можно получить, если позиция открывается еще до начала предполагаемой интервенции и закрывается после ожидаемого сдвига курса.  Однако здесь важно отметить, что торговля против быстро меняющегося тренда в ожидании интервенции сопряжена с большим риском. Поэтому трейдерам-спекулянтам  не стоит забывать о минимизации убытков. Ведь использование кредитного плеча может привести к потере значительной части капитала за короткий период времени.

Интервенция

Теперь рассмотрим, как процесс интервенции отражается на графике.

Рисунок 1: Итоги интервенции Банка Японии в 2000-2003 гг

В период между 2000 г и 2003 г Банк Японии проводил интервенцию несколько раз.  Следует отметить, что об интервенциях не всегда объявляется публично, поэтому изменение валютного курса может и не совпадать с официальной информацией. Однако обычно определить начало интервенции легко по сильному краткосрочному скачку или падению валюты.

Как вести торги

 
Предугадывание интервенции напоминает скорее искусство, чем науку. Однако всегда есть четкие признаки, которые вполне могут помочь в этом деле:

– Интервенцию обычно запускают на уровне прежней интервенции. Для пары USD/JPY этим уровнем оказалась отметка 115,00. На приведенном выше графике видно, что на некоторое время курс доллара к иене превысил указанное значение.  Однако не стоит забывать, что если центральный банк сочтет подобные шаги излишними или слишком дорогостоящими, то интервенция может быть прекращена. На графике это видно, когда пара USD/JPY опускается ниже 115,00.

– Иногда интервенции предшествуют публичные выступления чиновников. К примеру, бывший министр финансов Японии  Киити Миядзава (Kiichi Miyazawa) был печально известен тем, что слишком часто говорил о возможной интервенции. Аналогично, в Европейском союзе чиновники предпочитают озвучивать вероятность будущей интервенции. Иногда сами заявления о подобных шагах могут сдвинуть валютный курс. Однако важно помним, что чем чаще звучат пустые обещания, тем меньшее влияние слова имеют на рынок.

– Хорошую подсказку касательно вероятности начала интервенции могут дать экономисты. Поэтому стоит следить за мнением ведущих валютных аналитиков, которые помогут предугадать возможные сроки.

Вышеперечисленные советы помогут определить, когда велика вероятность начала интервенции. А теперь поговорим о том, как следует вести торги в условиях интервенции.

– Необходимо отметить ожидаемые ценовые уровни, определив изменение курса в ходе предыдущей интервенции.  Большинство интервенций в рассматриваемый период проходило, когда пара USD/JPY находилась у отметки 125,00, после чего снова возобновлялась нисходящая волна.

– Важно не забывать про стоп-лосс и тейк-профит для того, чтобы вовремя зафиксировать прибыль и ограничить убытки. Стоп-лосс следует размещать на разумном удалении от точки входа, оставит при этом достаточно пространства для нисходящего движения до начала интервенции. Точки тейк-профита должны находиться на тех уровнях, которые уже достигались парой во время предыдущих интервенций.

– Величина кредитного плеча должна быть сведена до минимума. И хотя это сокращает потенциальную прибыль, риск доплаты маржи также уменьшается. Поскольку торговля ведется против долгосрочного тренда, риск взыскания маржи (маржин-колла) очень высок, особенно если интервенция не начинается в ожидаемый срок.

Заключение

Интервенции являются результатом активных действий центрального банка по стабилизации стоимости национальной валюты, для чего используются внутренние резервы центробанка. И хотя в период проведения интервенции можно получить огромную прибыль, подобной торговлей обычно занимаются спекулянты. Существует несколько принципов открытия прибыльных позиций. Тем не менее следует свести величину кредитного плеча до минимума (а лучше вообще к нему не прибегать) и использовать продуманную систему управления средствами.  В любом случае, период интервенции предоставляет любому форекс-трейдеру хорошую возможность получить прибыль.