Обзор рынка от TeleTRADE D.J. (14-18.03.05)

На прошедшей неделе американская валюта продолжила терять свои позиции относительно всех валют в преддверии публикации плохих данных по торговому балансу США и не прекращающегося роста цен на нефть. В понедельник, как и предполагалось, доллар отыграл часть позиций против основных мировых валют, потерянных после обвала в пятницу на фоне публикации отчёта по рынку труда. В поддержку доллару было заявление председателя Банка Японии Тошико Фукуи о том, что у Японии нет намерений диверсифицировать свои валютные резервы. Напомним, что Япония является крупнейшим держателем валютных резервов.

Представитель Китая Guo Shuqing, который занимает вторую позицию по иностранным резервам, в понедельник также заявил о том, что ЦБК также не будет избавляться от долларов США. В итоге курс американской валюты вырос на 70 пунктов по отношению к евро, достигнув уровня $1.3175, и более чем на 100 пунктов относительно фунта. Валютная пара USD/JPY преодолела важный уровень сопротивления Y105.30.

Во вторник курс доллара стремительно начал терять свои позиции к корзине основных валют на фоне беспокойства инвесторов относительно того, каким окажется размер дефицита торгового баланса США, а также под давлением роста мировых цен на нефть.

Так валютная пара EUR/USD выросла в течение дня более чем на 150 пунктов, достигнув сильного уровня сопротивления $1.3360. Курс GBP/USD вырос во вторник на 200 пунктов, достигнув максимума 31.12.2004 на $1.9326. На фоне общего ослабления американской валюты курс USD/JPY упал на 90 пунктов до уровня Y104.30. Поддержку курсу йены также оказывали продажи долларов японскими экспортерами в преддверии окончания текущего финансового года в Японии 31 марта.

В среду американская валюта продолжила своё снижение и достигла области 2-х месячного минимума против евро и месячного минимума против иены. Поддержку курсу йены оказали последние экономические данные из Японии, а также рост фондового индекса Nikkei, который достиг максимального уровня за последние десять месяцев. Так, предварительное значение индекса ведущих индикаторов в Японии за январь составило 55.0. Данный показатель, который предсказывает развитие экономики в течение ближайших трех-шести месяцев, превысил ключевой уровень 50 впервые за последние пять месяцев. Индекс совпадающих индикаторов, который оценивает текущее состояние экономики, составил 88.9, также преодолев пограничную черту впервые за последние 2 месяца.

Валютная пара GDP/USD снизилась в течение дня более чем на 100 пунктов к уровню $1.9197, где и достигла дневного минимума. Такое негативное давление на курс фунта оказали опубликованные экономические данные в Великобритании.

Дефицит торгового баланса Великобритании в январе 2005 года показал рост и составил 5,174 миллиарда фунтов стерлингов по сравнению с 4,939 миллиарда фунтов в декабре 2004 года. Промышленное производство Великобритании снизилось в январе 2005 года по сравнению с декабрем 2004 года на 0,2%. В годовом исчислении этот показатель вырос на 0,1%. Объемы обрабатывающей промышленности в Британии выросли в прошлом месяце на 0,2% в месячном исчислении и на 1,4% в годовом.

Курс EUR/USD вырос почти на 95 пунктов с уровня $1.3332 до $1.3426. В поддержку евро вышли данные по Германии, показавшие рост промышленного производства в январе на 3.1% по сравнению с декабрем прошлого года. В то время как, аналитики ожидали более скромного увеличения - на 0.6%. Промышленное производство в январе по сравнению с январем 2004 года увеличилось на 3.5%. Давление на курс доллара в течение дня продолжилось на фоне всё того же ожидания участниками рынка относительно возможного роста дефицита торгового баланса в США, а также дополнительное давление на доллар оказало выступление управляющего Федеральным резервом Бена Бернанке. В своём выступлении он дал понять, что ФРС не будет изменять политику повышения процентных ставок "размеренными" темпами, а также комментарии члена совета ЕЦБ Нута Веллинка, по поводу того, что европейский центральный банк может начать повышать процентные ставки не дожидаясь роста инфляции. Четверг стал очередным днём снижения американской валюты. С открытием азиатской сессии падение доллара было спровоцировано комментариями премьер-министра Японии Дзюнитиро Коидзуми, который все же отметил необходимость диверсификации валютных резервов. Курс EUR/USD вырос на азиатской сессии до отметки 1.3452, достигнув нового максимума за последние два месяца. Курс GBP/USD поднялся к отметке 1.9304. Доллар также упал относительно иены до сессионного минимума и достиг Y103.65. Однако вскоре доллар смог немного подняться после того, как чиновник из Министерства финансов Японии, сообщил, что Токио не намерена менять структуру своих валютных резервов, и что премьер министр, скорее всего, имел в виду диверсификацию внутри деноминированных в долларах активов. Компенсировать свои потери против иены доллару помогли данные по объёму основных заказов на машинное оборудование в Японии. Объём заказов упал в Январе на 2.2% по сравнению с декабрём, в то время как аналитики прогнозировали рост показателя на 3%. Комитет по денежной политике Банка Англии оставил основную процентную ставку в Великобритании без изменения на уровне 4.75%, как и ожидали экономисты. Теперь внимание рынков переключится на протоколы этого заседания, которые будут опубликованы 23 марта. Принимая во внимание, что недавние экономические данные демонстрируют стабильность на рынке жилья и в области потребительских затрат, а также недавние выступления представителей Банка Англии, существует вероятность еще одного повышения процентной ставки, которое, как полагают аналитики произойдет в ближайшие месяцы, скорее всего в мае. После публикации решения Банка Англии фунт немного снизился, протестировав уровень поддержки $1.9250. Пожалуй, только в пятницу, в первой половине дня снижение американской валюты несколько уменьшилось на фоне снижения цен на нефть и закрытие части позиций перед данными по внешней торговле США, однако основная тенденция ослабления доллар пока продолжается. Основное давление на американскую валюту продолжают оказывать высокие цены на нефть и не прекращающиеся разговоры относительно того, что центральные банки некоторых азиатских стран могут уменьшить долю долларовых активов в своих золотовалютных резервах. Вышедшие данные по торговому балансу США показали рост дефицита в январе 2005 года до $58,27 млрд. с пересмотренного декабрьского значения $55,74 млрд. На фоне неожиданного роста дефицита внешней торговли доллар начал стремительно падать относительно всех основных валют.

Рекомендации на неделю 14.03 - 18.03

На предстоящей неделе стоит обратить внимание на публикацию следующих экономических показателей по США, а также на выступления представителей ведущих стран мира:

Понедельник:

. Выступление президента ЕЦБ Ж.-К. Трише в парламенте в Брюсселе;
. Выступление президента Федерального Резервного Банка Сан-Франциско Janet Yellen об экономике США и банковском секторе.

Вторник:

. Выступление председателя ФРС Алана Гринспена в Сенате в Вашингтоне;
. Публикация отчёта по притоку капитала в США (TIC) за январь;
. Индекс деловой активности в производственном секторе Нью-Йорка в марте;
. Объем розничных продаж в феврале.

Среда:

. Пресс-конференция управляющего Банка Японии Фукуи;
. Промышленное производство в США за февраль.

Четверг:

. Индекс опережающих индикаторов в феврале;
. Индекс деловой активности по данным Федерального Резервного Банка Филадельфии в марте.

Пятница:

. Индекс настроения потребителей Мичиганского Университета в марте.

После публикации данных по торговому балансу за январь основное внимание рынка на предстоящей неделе будет направлено на публикацию отчёта по притоку капитала в США (TIC) за январь. Согласно средним прогнозам приток капитала по данным Министерства финансов не продемонстрирует значительных изменений по сравнению с чистым притоком портфельных капиталов в декабре в $61.3 млрд. Следовательно, этого притока капитала может не хватить для покрытия дефицита внешней торговли, что может повлечь за собой очередное падение доллара относительно всех мировых валют.

Коковина Лариса, финансовый аналитик Аналитический отдел Санкт-Петербургского представительства компании Teletrade D.J.