Продукт новой экономики

В истории человечества результаты промышленных революций всегда принимались как благо. Именно они привели к созданию принципиально новых продуктов. Возможно, что сейчас мы находимся на первой стадии новой промышленной революции, порожденной информационными технологиями. Торговые роботы – новый продукт информационных технологий, способный изменить биржевую индустрию.

Катализатор новой промышленной революции

Термин «новая экономика» появился в конце 90-х гг. прошлого века на волне бурного развития информационных технологий. Экономические последствия инновационного взрыва в этой сфере труднопредсказуемы. Вполне вероятно, что экономические выгоды от внедрения информационных технологий будут сопоставимы с результатами прежних промышленных революций.

Сфера информационных технологий – это компьютеры, программное обеспечение, телекоммуникации и Интернет. Интернет стал надлежащим образом функционировать только с изобретением Всемирной паутины в 1990 году и браузера в 1993 г. Апологеты Интернета рассматривают его как начало новой экономической эпохи.

Скептики же замечают, что Всемирная сеть по исторической важности и близко не стоит с такими изобретениями, как паровая машина, телеграф и электричество. Интернет не уникален. У него много общего с телеграфом. Ценность Интернета определяется его возможностями сбора, анализа и передачи информации – мгновенно, куда угодно и с крайне низкими затратами. Значит ли это, что информационные технологии могут стать локомотивом новой промышленной революции? Вполне возможно.

Во-первых, Интернет уже сейчас приводит к радикальным изменениям в экономике за счет своей эффективности и дешевизны. Такие выдающиеся изобретения в истории человечества, как электричество и телеграф, имели менее эффективное влияние на экономику из-за дороговизны. Во-вторых, информационные технологии позволяют увеличить эффективность производства за счет реорганизации производственного процесса. Так, паровые машины превратили кустарное производство в фабричное. Электричество привело к созданию конвейера. Сейчас компьютеры и Интернет полностью реорганизуют бизнес – от онлайновой закупки до аутсорсинга.

В-третьих, информационные технологии уже влияют на производительность экономики в целом. В результате внедрения компьютеров в производственный процесс и создания роботизированных комплексов стало экономически выгодным производить ранее затратные товары либо создавать совершенно новые.

Эпохи промышленных революций всегда сопровождались созданием новых продуктов. Паровая машина привела к созданию паровоза и железных дорог. Электричество лежит в основе пылесоса, холодильника, радио, телевидения и т. д. Информационные технологии лежат в основе создания роботизированных комплексов и искусственного интеллекта.

Биржевая индустрия, как информационно насыщенное пространство, является прекрасным объектом для создания торговых роботов. Торговый биржевой робот – это не только продукт новой экономики, но и объект инноваций.

Человеку не под силу

Известно, что шахматные компьютерные программы переигрывают шахматиста. Чемпион мира по шахматам и один из ведущих игроков против шахматных программ Гарри Каспаров отметил: «Шахматные программы, без сомнений, переиграют человека. Через 10 лет максимум на что смогут рассчитывать ведущие шахматисты в игре с компьютерными программами – случайно выиграть одну-единственную партию» [1].

Это знаменательный факт, который говорит о возможности программ самостоятельно принимать решения. Пусть эти программы существуют пока на примитивном организационном уровне, но факт начала новой эры самостоятельно функционирующих программ налицо. Торговый биржевой робот, по сути, и есть компьютерная программа, способная самостоятельно принимать решения в рамках заданного алгоритма. Цель создания торговых роботов – автоматизировать процесс торговли биржевыми активами, используя неограниченные возможности онлайновых брокеров.

Онлайновые брокеры – всецело продукт информационных технологий. Они появились только благодаря Интернету с его возможностью дешево и мгновенно передать информацию куда угодно. Интернет дал возможность онлайновым брокерам увеличить на порядки число клиентов. Эти брокеры могут предоставить клиентам возможность вести неограниченное количество операций по купле и продаже биржевых активов. Человек физически ограничен в скорости выставления биржевых ордеров, а скорость их выставления торговым роботом ограничена лишь мощностью компьютера. Закон Мура утверждает, что вычислительные мощности компьютеров удваиваются каждые 18 месяцев. Значит, перспективы торговых роботов внушают твердый оптимизм.

Уже есть примеры использования торговых роботов в биржевой практике [2]. Их характерной особенностью является возможность вести торговые операции способами, которые ранее не находили широкого использования. Во-первых, это касается глубокой диверсификации биржевых активов. Многие трейдеры и сейчас пользуются этим приемом для избежания больших потерь. Но один трейдер в состоянии отследить не более двух десятков активов. Торговый робот без труда справится с количеством на два порядка больше.

Во-вторых, активность торговых операций трейдера не очень высока. Особенно это заметно на внутридневных операциях, где трейдер едва успевает отследить динамику нескольких активов. Торговый робот может делать операции покупки и продажи биржевых активов по заданному алгоритму, в большом количестве, с огромной скоростью.

Так, уже разработан и успешно используется на ММВБ торговый робот, который за 1 час может совершать до 4000 операций купли и продажи.

В-третьих, торговые роботы в состоянии проводить одновременный анализ рынка как для внутридневных операций, так и позиционных. Уже разработан робот для российского фондового рынка, который в состоянии вести операции с пятью голубыми фишками и 150 стратегиями одновременно. В-четвертых, с появлением онлайновых брокеров стало возможным вести биржевые операции на нескольких биржах одновременно. Отметим, что эта практика еще не получила распространения, потому что вопрос пока упирается в мощности компьютеров. Но завтра наступит скоро.

Средство от спекулятивного бума

Спекуляция выполняет важную функцию рынка – выявляет реальный спрос на рыночные активы. Однако когда спрос на определенные активы превосходит предложение, развивается односторонняя спекуляция. В этом случае большинство участников рынка только покупают актив, а держатели актива их не продают. Результатом такого высокого спроса на активы является спекулятивный бум. Спекулятивный бум – явление негативное потому, что во время него цены на товары далеко не соответствуют уровню затрат и нормальному спросу. Как это ни странно, но спекулятивный бум возникает как тень промышленной революции. Во время второй из них в середине XIX века объектами спекуляций как в Европе, так и в Америке были акции железнодорожных компаний и земельные участки, раздаваемые государством под строительство железных дорог. Так, в США разгон спекуляций (или начало спекулятивного бума) был обеспечен притоком на внутренний рынок золота и ликвидного капитала из Англии. Цены на акции железнодорожных компаний росли ежедневно. Банки давали ссуды биржевым спекулянтам, которые использовали их для увеличения прибыли применяя принцип рычага (leverage). Как только в конце 1856 г. началось падение цен на активы железнодорожных компаний, многие биржевые спекулянты оказались не в состоянии погасить свои обязательства по кредитам. Результатом стал первый мировой финансовый кризис 1857-1858 годов. Следует отметить несколько характерных особенностей спекулятивного бума. Во-первых, в любом из них в качестве предмета спекуляций выступают высоколиквидные активы, а именно ликвидные активы являются объектом для работы торговых роботов. По крайней мере, разработанный нами робот [2] извлекает прибыль из хаоса ценовых движений.

Такому роботу все равно, куда движутся цены биржевого актива, растут они или падают – главное, чтобы цены не стояли на одном уровне. Во-вторых, всякая спекуляция делается в надежде на то, что цены на торгуемый актив вырастут (или упадут). Другими словами, в основе любого спекулятивного бума лежит рыночный прогноз. Торговые роботы работают не по прогнозам, а по заданным алгоритмам. Это выгодно отличает их от биржевого спекулянта. Он играет в надежде на повышение стоимости актива в период биржевого бума, его понижение разоряет спекулянта.

В-третьих, история многих спекулятивных бумов показывает, что на пике цен стоимость кредитных ставок возрастает. Сделки РЕПО в этот момент стоят достаточно дорого, и игра в «короткую» становится малопривлекательной (исключая внутридневные операции).

В период спекулятивного бума наибольшие потери несут те инвесторы, которые покупают активы на пике цен. На помощь таким инвесторам могут прийти торговые роботы. В этом случае робот действует не по принципу «деньги-актив-деньги», а по принципу «активденьги-актив». Другими словами, инвестор всегда будет оставаться при своем активе, а не при деньгах. Но с помощью робота он будет дорого продавать актив, а затем дешевле откупать обратно, получая, таким образом, спекулятивную прибыль на игре в «короткую» и не оплачивая РЕПО. К моменту, когда стоимость актива достигнет дна, робот заработает прибыль, достаточную для покрытия всех издержек спекулятивного бума.

Сомнения традиционной экономики

Многие экономисты традиционной школы опасаются, что развивающиеся страны, которые располагают небольшим числом компьютеров и линий Интернета по сравнению с развитыми странами, обречены на отставание. Особенно их волнуют следующие обстоятельства.

Первое. Бытует мнение, что акции высокотехнологичных компаний в богатых странах предлагают инвесторам более привлекательное сочетание риска и доходов, чем акции компаний развивающихся стран. В результате более бедные страны будут получать меньше инвестиций для внутреннего развития, чем могли бы. Но это мнение только представителей традиционной экономики. Допустим, что торговый робот находится в Рио-де-Жанейро. Через онлайнового брокера он может с успехом вести торговые операции на биржах Москвы и Гонконга. У робота только одно требование к торгуемым активам – ликвидность. Те, кто анализировал результаты торговых сессий на биржах Бомбея, Сингапура или Тайпея, знают, что ликвидных инструментов там предостаточно.

Второе. В основе сомнений представителей традиционной экономики лежит страх возможного увеличения разрыва в уровне доходов между богатыми и бедными странами. Однако такие сомнения основаны на неверном понимании природы развития информационных технологий.

Если информационные технологии стимулируют процесс экономического роста в богатых странах, то почему они не могут сделать то же самое в странах бедных? Информационные технологии сокращают затраты на связь и стирают географические границы, так что ускоренными темпами распространяются знания в мировом масштабе. Прежним промышленным революциям, связанным с паровой машиной и электричеством, понадобились десятки лет, чтобы обосноваться в развивающихся странах. Сейчас же Интернет дает возможность заказать экзотическую огранку бриллианта в Китае или Индии для ювелирного дилера в Бельгии, а затем отправить его заказчику через спецдоставку Federal Express.

Перспективная жертва прогресса

Исторический опыт промышленных революций свидетельствует – выигрыш от технологических инноваций нередко получают не там, где его ждут. От железнодорожного бума в Америке более всего выиграли мелкие фирмы и фермеры, которые получили доступ ко всему континенту, а никак не транспортные компании, для которых строились паровозы. Применение торговых роботов в биржевой индустрии принесет очевидную пользу их разработчикам. А вот первой жертвой торговых роботов, вероятно, окажутся финансовые и биржевые аналитики. Среда биржевой индустрии состоит из участников (спекулянтов) рынка и надстройки, которая «кормится» от событий финансового рынка. Надстройка представляет собой разношерстную тусовку: телекомпании, газеты, аналитики, консультанты, психологи, астрологи, аферисты, обучатели всех мастей и рангов. Все они предназначены для влияния на малограмотную публику и создания мифа о рынке [3]. Интересы «граждан-аналитиков» совпадают с интересами биржевой индустрии. Их главная и единственная цель – побуждать инвестора совершать как можно больше сделок с биржевыми активами. А чем больше таких сделок, тем больше комиссионных получают брокерские компании. Однако торговые роботы будут совершать на порядки больше биржевых сделок, принося гораздо более ощутимые доходы брокерам. С массовым развитием торговых роботов у брокерских компаний отпадет надобность в содержании биржевых аналитиков, т.к. роботы осуществляют торговые операции не на основе их анализа, а следуя жестким правилам своих алгоритмов. Вспомните, как 20 лет назад был значительный спрос на профессию оператора ЭВМ. Сейчас такой профессии нет, потому что ребенок дошкольного возраста сам себе оператор ЭВМ. Вероятно, именно та же участь ждет биржевых и финансовых аналитиков. Через 10 лет от этой профессии останется лишь термин.

Глобализация versus протекционизм

Отказ от глобализации может нанести ощутимый удар по новой экономике. Известно, чтобы получить максимальную выгоду от применения информационных технологий, необходимо наличие двух составляющих – свободная торговля и свободное движение капиталов. Развитие современной глобализации стимулируется либерализацией торговли. А либерализация торговли стимулирует свободное движение капиталов. Правда, в истории человечества были времена, когда глобализация пресекалась протекционистскими мерами. Китай 600 лет назад был самой технологически развитой страной в мире. В Китае тех времен были изобретены доменная печь, порох и прядильная машина с приводом от водяной мельницы. Но затем технологический прогресс в Китае обратился вспять, поскольку правители страны ввели протекционистские меры на новые технологии и их распространение. Однако уже в начале XX века некоторые отрасли мировой экономики (тяжелая индустрия, паровозостроение, судостроение) имели высокий уровень глобализации. В наши дни информационные технологии стимулируют активный рост международной торговли, особенно теми продуктами и услугами, что поставляются через Интернет. Немаловажную роль при этом играет онлайновая торговля на мировых биржах. Даже если правительства введут протекционистские меры в торговле, услуги онлайновых брокеров фактически невозможно заблокировать. Следовательно, повернуть процесс глобализации вспять ныне довольно сложно. Однако полностью отрицать такую возможность нельзя. В 1831 г. один из членов британского парламента спросил основоположника теории электричества Майкла Фарадея, какую пользу человечеству может принести его открытие. Физик ответил, что не знает. Спустя 60 лет началась третья промышленная революция, порожденная электроэнергией. С момента появления Интернета прошло немногим более 10 лет. Сегодня можно уверенно сказать, что информационные технологии привели к резкому росту инноваций и появлению новых продуктов, одним из которых является биржевой торговый робот. Его возможности настолько очевидны, что революция в биржевой индустрии может наступить уже завтра.

2004

Юрий Чеботарев

Литература:
1. Оганесян Т. Ничья с искусственным интеллектом // Эксперт, 2003, № 6, с. 42-44.
2. Чеботарев Ю. Торговые роботы: переиграть всех // Валютный спекулянт, 2004, № 5, с. 30-33.
3. Ситников И., Гаврилин В., Лукашевич В. Либо ты один, либо тебя съели // Валютный спекулянт, 2001, № 8, с. 66-69.