Прощание с фунтом затянулось

Время идет, ситуация в британской и мировой экономике меняется, но правительство и большинство жителей Туманного Альбиона постоянны в своем консервативном отношении к новой европейской валюте. Рассмотрев все плюсы и минусы, кабинет министров Великобритании решил не пускать в страну евро. Но не упустят ли британцы лидерство в новой Европе?

«Пять тестов»

Несмотря на исторически сложившуюся дистанцированность от континентальной Европы, министр финансов страны Гордон Браун еще в 1997 г. признал, что вхождение в зону евро имеет первостепенное значение для будущего Великобритании. Правительство Тони Блэра задачу сформировало мягче: если единая валюта окажется жизнеспособной, а экономическая ситуация стабильной, то Великобритания откажется от фунта и станет частью Еврозоны. Было даже заявлено, что если лейбористы победят на следующих парламентских выборах, то будет проведен общенациональный референдум, на котором население страны выразит свое мнение о присоединении к единой Европе.

В этот же период были названы «пять экономических тестов», соответствие которым стало бы основным аргументом в пользу замены фунта: совпадение циклов у экономики Великобритании и других европейских стран; эластичность экономической системы страны (готовность самостоятельно справиться с переходом на евро); условия для инвестиций и влияние новой валюты на них; влияние евро на сферу финансовых услуг; проблема занятости при переходе на единую валюту.

До 2001 г. большинство экспертов склонялись к выводу о неготовности ключевых отраслей национальной экономики к полномасштабному включению страны в Еврозону. Главная причина – наблюдавшаяся асинхронность экономических циклов. В ведущих странах ЕС действуют механизмы финансового выравнивания экономики отстающих регионов посредством автоматических стабилизирующих финансовых платежей. При кризисе налоговые отчисления центру уменьшаются и возрастают федеральные дотации, при экономическом буме, наоборот, налоговые отчисления в федеральную казну увеличиваются.

Что касается Великобритании, то здесь не существует автоматических фискальных стабилизаторов. В качестве механизма финансового и экономического выравнивания экономики регионов используется гибкая система налогообложения и социального обеспечения. К 2001-2002 гг. циклическое развитие экономик стран Еврозоны и Великобритании стало более синхронным. Медленное выравнивание по уровню краткосрочных процентных ставок добавило оптимизма сторонникам евро. Но по ряду позиций различия остались весьма внушительными. В прошлом году Великобритания имела более высокий уровень жизни и более низкую инфляцию, чем большинство стран ЕС. Весьма осязаемы были расхождения в пенсионных системах и в ипотечном кредитовании государств новой Европы и Великобритании.

Благодаря низким социальным издержкам и гибкому рынку труда, Великобритания – благоприятное место для иностранных инвестиций. Еще в 1999 г. страна получила около 23% общей суммы вложенных в ЕС прямых инвестиций, включая 38% капитала из США и 40% из Японии. С укреплением евро инвестиционная привлекательность Великобритании стала снижаться.

Сущность четвертого теста заключалась в прогнозировании возможного негативного влияния Еврозоны на роль Великобритании как крупнейшего финансового центра мира. Финансовое благополучие страны во многом связано с деятельностью лондонского Сити. По объему совершаемых здесь международных валютных сделок Лондон до сих пор существенно превосходит остальные города Европы. Лидирующие позиции Сити обеспечиваются и благоприятным налоговым режимом. По оценкам экспертов, дальнейшее нахождение Великобритании вне зоны евро приведет к потере позиций. Еще одной большой проблемой является наличие структурных различий между Великобританией и Евросоюзом. Важнейшее из них, составляющее сущность пятого теста, – безработица. Мобильность рабочей силы между странами ЕС достаточно низка. Английский рынок труда более гибкий, чему способствуют плавающий обменный курс национальной валюты, контроль за процентными ставками, отсутствие монополии профсоюзов, либеральная финансовая система.

Проблемы истинные и ложные

Сегодня британских «евроскептиков» в первую очередь беспокоит экономическая ситуация в континентальной Европе. Так, Германия находится в состоянии технической рецессии: ее ВВП сокращался два квартала подряд. Дефицит бюджета не укладывается в европейские нормы. Работодатели в нынешней ситуации не видят другого решения проблем, кроме как сокращения персонала. Безработица достигла максимума за четыре с половиной года – 10.7%. Попытки стимулировать рынок труда явных успехов не принесли. Потребители уменьшают свои расходы. Бундесбанк снизил прогноз прироста ВВП на 2003 г. до 0.1%, а большинство экспертов говорят о нулевом росте.

Проблемы испытывает и французская экономика. Особенно это относится к малому и среднему бизнесу. Начиная с конца 2001 г., темпы появления новых предприятий заметно снизились, что приводит к росту безработицы и грозит социальной напряженностью. Безработица в начале нынешнего года составила во Франции 9.1%. Экономическая стагнация доползла до Италии и Нидерландов, где темпы роста составили соответственно всего 0.1% и 0.3%.

Виноват ли «сильный евро»?

Слова «экономический кризис» и «сильный евро» сегодня употребляются как синонимы. Дефляцию и спад кроме как укреплением евро ничем не объясняют. Снизились продажи у Philips Electronics, Volkswagen, Benetton и Akzo Nobel. Объяснение все то же: виноват «сильный евро». Насколько оправданы эти обвинения? Может, дело, скорее, в экономических проблемах Евросоюза? Кратковременные колебания курса предсказать довольно трудно. Экономисты и финансовые аналитики не могут объяснить, почему в течение первых полутора лет евро падал (до уровня $0.8), а сейчас поднимается на рекордные для себя высоты. По мнению многих экспертов, сегодняшний «сильный евро» обязан строгой монетаристской политике Европейского центрального банка (ЕЦБ). Но если высокие процентные ставки влияют на повышение курса евро, то курс доллара так же должен был упасть, когда Федеральная резервная система США снизила ставки, однако он поднялся. Европейским экспортерам, которые сегодня видят все свои проблемы в «сильном евро», необходимо реальнее смотреть на вещи.

Высокий курс евро делает уровни цен в Европе и США относительно равными. Экспорт будет прибыльным даже в том случае, если евро станет равным $1.17, достаточно просто повысить производительность.

В свое время Германия доминировала в качестве экспортера не из-за слабости валюты, а благодаря применению новых технологий и высокой производительности. Экономика США процветала в 90-е годы прошлого столетия, когда доллар также занимал сильные позиции. Страны ЕС экспортируют до 50% своей продукции, однако большая часть экспорта направляется в другие государства Еврозоны, и, следовательно, на него курс евро не влияет. Экспорт за пределы ЕС равен лишь 15-16% всей продукции.

Так что жалобы на «сильный евро» несостоятельны. Истинные проблемы лежат в экономике Еврозоны. Низкая производительность, негибкость рынков, ограниченная фискальная политика и несостоятельная пенсионная система никак не связаны с «сильным евро».

Бизнес – за, народ – против

Безоговорочными сторонниками евро являются британские бизнесмены. Представители ведущих компаний страны, British Petroleum, Ford, Boeing, Siemens, давно призывают Т. Блэра не откладывать введение евро. По их мнению, нынешние условия весьма благоприятны для принятия общеевропейской валюты, и любое промедление будет означать серьезные финансовые потери как для компаний, так и для страны. Бизнесмены напоминают, что предсказываемого скептиками апокалипсиса, связанного с переходом к единой валюте, не произошло. Евро успешно противостоит доллару. Вложения в зону евро растут, ибо инвесторам проще иметь дело с единой валютой в 11 странах, не говоря уже о миллионах туристов, которые перестали терять комиссионные при бесконечных обменах одной валюты на другую.

В ближайшие годы еще 10 новых стран будут приняты в зону евро. Это не только продолжит успешно начатый процесс политико-экономической интеграции, формирования единого валютноэкономического пространства, но и позволит уменьшить государственный дефицит и провести экономические реформы. Естественно, британским корпорациям также было бы значительно легче осуществлять свои операции в единой валюте. По инвестициям также одни плюсы: ЕЦБ объявил, что за первые десять месяцев 2002 г. приток капитала в экономику Еврозоны составил 40 млрд. евро. Увеличился объем прямых и портфельных инвестиций. Несмотря на снижение темпов роста европейской экономики, аналитики видят значительные перспективы в долгосрочных планах ЕС. Вступление новых участников к 2004 г. позволит усилить экономику Еврозоны, составить достойную конкуренцию США. Если в период своего «детства» евро рассматривался как региональная валюта, то теперь его всё чаще называют второй мировой.

Сохранение фунта вряд ли позволит Великобритании оставаться в числе европейских лидеров. В перспективе члены Еврозоны будут наращивать торговлю в своем собственном пространстве, оставляя Туманный Альбион за бортом. То же самое касается и иностранных инвестиций. Если Великобритания не присоединится к ЕС, капиталовложения будут передислоцированы в район Еврозоны, а за ними последуют и финансовые рынки. В отличие от бизнесменов и политиков, большинство британцев по-прежнему не хотят лишаться родного фунта стерлингов ради новой европейской валюты. Последние опросы подтверждают это: 60% англичан против присоединения страны к евро, и всего 31% – за.

Мало того, 81% опрошенных вообще не имеют представления о конституции Евросоюза, а из тех, кто знает об этом, 60% отрицательно относятся к делегированию больших полномочий наднациональным органам ЕС в ущерб национальным правительствам. Придется подождать В июне 2003 г. стало ясно, что введение евро в Великобритании откладывается как минимум до 2006 г. Выступая перед депутатами парламента с долгожданным обращением, министр финансов Гордон Браун заявил, что «британская экономика не сможет сейчас безболезненно перенести присоединение к евро».

Из его доклада следовало, что всесторонний экономический анализ, который на протяжении шести лет вело министерство финансов, показал: «введение евро не приведет к укреплению экономической стабильности и основных макроэкономических показателей, отрицательные последствия такого шага – рост безработицы и крах сотен малых предприятий – пока перевешивают положительные – увеличение инвестиций и рост товарооборота».

В целом Г. Браун высказался в пользу вступления страны в Еврозону, но только после дальнейших исследований экономистов. Как заявил министр, референдум о вхождении в Еврозону может быть проведен не раньше 2005 года. Несмотря на то, что Британия сильно изменилась и сегодня не представляет себя без евроинтеграции, у британцев осталась частичка «островного мышления», а изоляционистские настроения занимают в их сознании значительное место. Тони Блэр старается не задеть эти струны в душе британцев – будь это иначе, лейбористы давно уже сделали бы более радикальные шаги в направлении европеизации страны. Блэру постоянно приходится делать реверансы в сторону этого самого «островного мышления».

Пока остается немало экономических и политических факторов, которые не позволяют Туманному Альбиону окончательно присоединиться к Еврозоне. Чтобы преодолеть традиционный консерватизм и евроскепсис британцев, руководству Великобритании потребуется приложить значительные усилия.

Август 2003

Александр Гордеев