Противостояние евро - доллар, кто кого. Пора подводить итоги... 13-17.12.04
|

Противостояние евро – доллар, кто кого. Пора подводить итоги… 13-17.12.04

   Прошедшая неделя была ознаменована публикациями трех ключевых отчетов, значение которых для инвесторов трудно переоценить. Итак, напомним, что показатели обзора состояния торгового баланса в США, данные об объемах покупок иностранными инвесторами американских активов, и отчет по платежному балансу в США за третий квартал оказались разнонаправленными и неоднозначными.


   Не углубляясь в анализ этих отчетов, лишь заметим, что на фоне негативного ожидания публикаций “ключевой тройки” большинством участников рынка, каждый последующий отчет оказывался позитивнее предыдущего. Никто не забывает о огромной переоцененности американской валюты, причем, несмотря на последнее глобальное падение, потенциал для снижения “гринбэка” еще довольно велик. Кроме этого, инвесторы осознают, что оптимальное решение структурных перекосов американской экономики предполагает дальнейшую девальвацию доллара.


   Однако, не пора ли подумать о коррекции?
Сегодня американская экономика развивается темпами, на порядок превышающими расширение экономики Еврозоны. Американские активы, по-прежнему, сохраняют свою привлекательность. О чем свидетельствуют последние данные по объему покупок иностранными инвесторами американских активов. Ситуация на американском рынке труда, которая еще летом вызывало сильное беспокойство у инвесторов, заметно стабилизировалась, и демонструет признаки восстановления.


   Даже проблема американской экономики номер один – угрожающе растущий дефицит платежного баланса, показал в четверг первые признаки разрешения. Вполне уместно задать вопрос: текущее укрепление доллара связано с приближением конца года, когда мало кто имеет желание выводить на рынок новые средства, и даже самые “упертые евробыки уже получили по рогам”? Или доллар, получив поддержку в виде положительного для
себя дифференциала ставок между США и Еврозоной, а также поддержанный последним отчетом по состоянию платежного баланса, заставил изменить отношение к себе со стороны инвесторов.


   Мы полагаем, что ответом на этот вопрос станет дальнейшая динамика на валютном рынке. Так, по дилерским данным, ниже отметки 1.3200 расположено огромное количество стратегических стоп-лоссов по евро.
Наверняка, в случае их пробития, коррекция евро/доллара достигнет важнейшего пояса покупок, расположенного в диапазоне между 1,29 и 1,30. Именно отсюда “евробыки”, остопленные под уровнем 1,3200, попытаются взять реванш. И если эта битва будет ими (“евробыками”) проиграна, то уже никто не помешает курсу достигнуть заветной цели на 1,2460. Причем, промежуточные уровни поддержек на 1,2840 и 1,2640 скорее всего быстро падут, будучи не в силах оказать сопротивление огромной энергии падения рынка. Пока же, предлагаем дождаться разрешения ситуации на уровнях, близких к 1,3200. Мы не исключаем финального бычьего всплеска, который может похоронить ранних “селлеров”, достав до уровня 1,3370-80.


Валиев Вахид, Мещеров Ринат