Хеджирование сделок посредством валютных ETF

Процесс инвестирования, независимо от рынка, характеризуется скачками волатильности. Снижение риска и параллельное сохранение возможности получить прибыль преобладают среди приоритетов трейдеров. Именно по этой причине все больше участников рынка прибегают к диверсификации портфолио и хеджированию сделок.

Разные валюты по-разному реагируют на одни и те же события, которые могут негативно отразиться на фондовых индексах, бондах и сырье, поэтому их часто используют при диверсификации портфолио. Тем не менее, необходимость углубления в детали работы на валютном рынке может отпугнуть инвесторов.

Нынешние валютные биржевые инвестиционные фонды (ETF) упрощают работу на форексе и используются для диверсификации риска, давая инвесторам возможность сочетать разные активы в одном портфеле, например, фунт и акции General Electric (NYSE:GE).

Защита от риска

Каждый инвестор сталкивается с двумя видами рисков: идиосинкратическим и системным.

Идиосинкратический риск – это снижение цены какого-либо актива, которое приводит к масштабным потерям по данному активу. Справиться с этим типом риска довольно легко. Все, что нужно сделать – это диверсифицировать портфолио, снижая тем самым зависимость от одного вида активов.

Тем не менее, если диверсификация может помочь в борьбе с идиосинкратическим риском, то тут же сбрасывать со счетов системные риски не стоит.

Системный риск подразумевает падение всего фондового рынка, что приводит к потерям по диверсифицированному портфолио в целом. Минимизация этого типа рисков, как правило, всегда была непростой задачей. Нужно было открывать фьючерсный счет или счет на форексе и пытаться параллельно работать с рынком ценных бумаг. Несмотря на то, что это может помочь минимизировать системный риск, многие инвесторы не решаются на подобный шаг. Вместо этого, они ставят все на одну карту и надеются на победу “быков”, что сложно назвать предусмотрительным.

Валютные ETF открывают новые возможности для диверсификации капитала

Инвестиции не только в ценные бумаги, но и в валютные инструменты с помощью ETF позволяют бороться с системными рисками и пользоваться преимуществами крупных макроэкономических трендов.

Как работают валютные ETF?

Компании, управляющие ETF, покупают валюту и хранят ее в фонде; далее доли фонда выставляются на продажу. В результате можно покупать/продавать доли ETF, как обычные фондовые акции. Стоимость доли ETF рассчитывается путем умножения текущего курса валюты фонда на 100. Например, акция CurrencyShares Euro Trust (PSE:FXE) оценивается в 136,80 долл, если курс пары евро/доллар равен 1,3680.

Что заставляет котировки валют меняться?

В отличие от рынка ценных бумаг, где в долгосрочной перспективе наблюдается склонность к постоянному росту цен, котировки валют могут долгое время двигаться в одном и том же диапазоне.

Ситуация на рынке ценных бумаг зависит от темпов экономического роста и активности в деловых кругах, а также имеет тенденцию к формированию тренда. Напротив, инфляция и проблемы в сфере денежно-кредитной политики мешают валютам расти бесконечно. Тем не менее, валютные пары также способны к формированию трендов, при этом колебания котировок зависят от менее сложных факторов, к которым можно отнести доходность фондовых рынков, процентные ставки, политику властей и темпы экономического роста. Большинство из этих факторов прогнозируемы и используются трейдерами при хеджировании рисков на остальных рынках, а также для получения прибыли на форексе.

Валютные тренды и экономические факторы

Рассмотрим несколько примеров влияния экономических факторов на валютные тренды.

Цены на нефть и канадский доллар

Стоимость любой валюты зависит от состояния экономики страны, выпускающей эту валюту. Если экономика ориентирована на добычу и экспорт сырьевых ресурсов, то курс национальной валюты будет зависеть от цен на сырье.

На форексе насчитывается три основные валюты, известные как “сырьевые”, то есть те, чьи колебания демонстрируют сильную корреляцию с ценами на золото, нефть и другие виды сырья. Одной из таких валют является канадский доллар.

Чтобы заработать на колебании котировок пары CAD/USD можно торговать ETF CurrencyShares Canadian (PSE:FXC). Так как базовой валютой пары является канадский доллар, ETF будет расти в цене параллельно подорожанию нефти и падать при снижении стоимости “черного золота”.

Несомненно, на котировки канадской валюты влияют и другие факторы, но цены на энергоресурсы оказывают основное воздействие. Кроме того, их достаточно легко прогнозировать. Это играет на руку игрокам на фондовой бирже, так как повышение цен на энергоресурсы может влиять на котировки индексов. Более того, ETF позволяет трейдерам отыгрывать рост цен на сырье, не прибегая к фьючесному рынку.

На графиках 1 и 2 представлен 1,5-годовой временной отрезок колебаний котировок канадской валюты и цен на “черное золото”.

График 1: Нефть

График 2: Канадская валюта, CAD

Как видно, эти активы демонстрируют положительную корреляцию. Это позволяет хеджировать риски, связанные с волатильностью фондового рынка, а также ежедневными изменениями цен на энергоресурсы.

Так, например, если цены на нефть совершили прорыв, и это пока не нашло отражения в котировках “канадца”, участники рынка могут воспользоваться этой возможностью и спрогнозировать предстоящие колебания котировок.

В долгосрочной перспективе с помощью ETF трейдеры могут диверсифицировать портфолио и играть на растущих ценах на энергоресурсы. Помимо того, с помощью ETF можно воспользоваться возможностью получения прибыли в случае снижения цен на “черное золото”.

Швейцарский франк и процентные ставки

Существует несколько валют, колебания которых зависят от процентных ставок, но наиболее сильно эта зависимость проявляется в движении доходности 10-летних облигаций и швейцарского франка.

Чтобы заработать на колебании швейцарского франка, можно торговать ETF CurrencyShares Swiss Franc Trust (PSE:FXF).

Пара валют CHF/USD

Когда швейцарский франк растет в цене, дорожает и ETF.

На графиках3 и 4 можно отследить следующую тенденцию: при росте доходности облигаций, CHF дешевеет, и наоборот.

График 3: Доходность 10-летних облигаций (TNX)

График 4: Швейцарский франк (CHF)

Эта корреляция не только открывает новые возможности для совершения сделок, но и позволяет хеджировать риски при падении котировок акций.

Фондовый рынок между тем демонстрирует положительную корреляцию с доходностью бондов: при падении ставок доходности уменьшаются и котировки акций. Зная это, инвестор, имеющий длинные позиции по ETF со швейцарским франком, может избежать ряда потерь.

Заключение

Валютные ETF открывают инвесторам, фокусирующимся на фондовых рынках, доступ к форексу, что позволяет диверсифицировать активы, а трейдеры, ориентирующиеся на краткросрочные перспективы, могут с их помощью эффективно получать прибыль.