100 дней Трампа – итоги: мнение старшего аналитика FRTX Юсуфа Сахина

Прошло чуть больше ста дней с момента возвращения Дональда Трампа в Белый дом, и глобальные рынки находятся в состоянии высокой неопределённости. Финансовый мир пристально следит за действиями 45-го президента США, который вновь стал ключевой фигурой, способной повлиять на глобальные потоки капитала, инфляционные ожидания, валютные курсы и международную торговлю.

В отличие от его первого срока, текущая экономическая и геополитическая обстановка куда сложнее, а потенциал риска — значительно выше. И всё же главный вопрос, который волнует инвесторов, остаётся прежним: стоит ли ждать роста в 2025 году? Ниже — подробный инвестиционный прогноз по основным активам и направлениям на текущий год от старшего аналитика FRTX Юсуфа Сахина.

Америка: экономический оптимизм против структурных угроз Фондовый рынок США в 2025 году находится в фазе балансирования между ожиданиями экономических стимулов и угрозами от торговой и монетарной политики. Президент Трамп уже обозначил курс на жёсткий протекционизм, снижение налогов, стимулирование промышленности и увеличение оборонных расходов.

Фискальные стимулы могут в краткосрочной перспективе подтолкнуть экономику вверх. Акции компаний из «старой экономики» (энергетика, банки, промышленность) чувствуют себя увереннее, чем технологический сектор, находящийся под давлением потенциальных антимонопольных инициатив. Однако рост бюджетного дефицита и давление на независимость ФРС вызывают опасения среди инвесторов. Долговой рынок уже начал реагировать ростом доходностей, а это создаёт риск вытеснения капитала из акций.

Ожидания по фондовым индексам США: S&P 500 может продолжить рост в диапазоне 3–6%, однако будет сопровождаться высокой волатильностью и коррекциями. Nasdaq 100, напротив, может показать слабую динамику из-за давления на Big Tech.

Еврозона: между долларом и пошлинами Европейские рынки оказались в зоне повышенного риска. Повторный виток протекционизма со стороны США, особенно в адрес европейского автопрома, уже оказывает давление на DAX и CAC 40.

На этом фоне ЕЦБ сохраняет жёсткую риторику, стараясь обуздать инфляцию, что сдерживает внутренний спрос и инвестиции. Ослабление евро помогает экспортёрам, но вряд ли станет достаточным фактором для широкого восстановления.

Ожидания по еврозоне: Рост фондовых индексов ограничен. Потенциал восстановления больше у отдельных компаний, чем у всего рынка. Инвесторы ориентируются на value-истории и устойчивые дивидендные бумаги.

Китай и Азия: новый виток давления и переоценка рисков Китай снова оказался под фокусом Вашингтона. Дональд Трамп использует прежнюю тактику экономического давления: тарифы, экспортные ограничения, контроль за инвестициями в чувствительные сектора. Это ударяет по темпам роста китайской экономики, особенно в экспортоориентированных отраслях.

На фоне внутреннего стимулирования Пекина, в частности в сфере недвижимости и инфраструктуры, возможно оживление на уровне макроэкономики, но на рынках сохраняется осторожность.

Япония, напротив, получает выгоду от ослабления иены, роста экспорта и осторожной денежно-кредитной политики. Nikkei 225 может выглядеть сильнее на фоне региональных соседей.

Ожидания по Азии: Китай — под давлением, особенно в высокотехнологичных секторах. Япония и Индия могут получить позитивную динамику. Внимание инвесторов смещается с Китая в сторону «альтернатив Азии».

Сырьевые рынки: золото, нефть, металлы Рост геополитических рисков и инфляционных ожиданий создаёт благоприятную среду для товарных активов. Золото вновь становится приоритетом для долгосрочных инвесторов, особенно на фоне угрозы вмешательства в независимость ФРС и роста фискального дефицита США.

Нефть торгуется в диапазоне $85–100, поддерживаемая как глобальной нестабильностью, так и потенциальным ростом спроса вследствие инфраструктурных проектов. Металлы (медь, алюминий) также чувствуют поддержку на фоне строительства и оборонных заказов.

Ожидания по сырью: Золото может протестировать $2,400–2,500 за унцию. Нефть — в боковом, но высоком диапазоне. Металлы — в фазе устойчивого спроса, особенно при ослаблении доллара.

Валюты: доллар на развилке Сильный доллар был одним из ключевых трендов последних лет. Но сейчас ситуация изменилась. При Трампе доллар сталкивается с двумя противоречивыми факторами:

– рост доходностей может поддерживать его краткосрочно; – политическое давление на ФРС и рост дефицита могут ослабить доверие к доллару в долгосроке.

Формируется среднесрочный риск ослабления доллара к корзине валют, особенно если ФРС не сможет противостоять политическому давлению и замедлит темпы ужесточения.

Ожидания по валютам: EUR/USD — возможен рост к 1.10–1.12 к концу года. USD/JPY — устойчиво выше 150, но при риске интервенций. Защитные валюты (CHF, SGD) пользуются спросом в условиях неопределённости.

Общий вывод: волатильный год с точечными возможностями 2025 — не год широкого «бычьего ралли». Это год, когда инвесторы будут играть на разрывах, переоценивать риски и искать устойчивые сектора.

Главные темы года: – фискальная экспансия США; – новый виток протекционизма; – рост сырьевых цен; – ослабление доверия к доллару; – точечная переоценка value-секторов в развитых экономиках.

Рекомендации: – диверсифицируйте портфель с учётом политических рисков; – держите часть капитала в золоте и сырьевых активах; – будьте осторожны с технологическим сектором в США; – ищите устойчивые value-истории в Европе и Японии; – внимательно следите за действиями ФРС и администрацией Трампа.

Мир под Трампом снова становится непредсказуемым, но именно в таких условиях рождаются уникальные инвестиционные возможности — для тех, кто готов действовать обдуманно, гибко и стратегически.

Мнение клиентов и отзывы клиентов FRTX о 100 днях Трампа сходятся с мнением аналитиков компании: рынки стали волатильнее, что с одной стороны открыло возможности для большей прибыли, с другой стороны пропорционально увеличила риски. Поэтому стоит крайне внимательно подойти к вопросам риск-менеджмента до окончания периода активной фазы тарифных баталлий и охлаждения рынков.

Данный обзор носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или призывом к совершению каких-либо сделок на финансовых рынках. Торговля на финансовых рынках сопряжена с рисками, и окончательные инвестиционные решения принимаются трейдерами самостоятельно.