Аналитический обзор рынка Forex за 11-15 сентября и прогноз на следующую неделю - 2006
|

Аналитический обзор рынка Forex за 11-15 сентября и прогноз на следующую неделю – 2006

Еще одна неделя прошла в ожидании появления новой экономической информации, которая могла бы подсказать участникам рынка направление основной тенденции. После укрепления доллара США в пятницу на прошлой неделе, в ходе которого котировки основных европейский конкурентов американской валюты не только упали ниже ключевых для себя уровней, но и завершили неделю на своих минимумах, в понедельник при отсутствии макроэкономических данных прошел в целом под знаком коррекции после пятничных движений. Наиболее ярко коррекция проявилась по паре евро/доллар, приведя ее на максимум этой недели 1.2738. Из общей «коррекционной картины» явно выбивалась пара доллар/иена, чему в немалой степени способствовала публикация фундаментальных данных по Японии, согласно которым темп роста ВВП, а также изменение объемов заказов на машины и оборудование в стране оказались хуже, чем ожидалось.

Пересмотренные данные по ВВП Японии за второй квартал оказались чуть хуже прогнозов. Во втором квартале ВВП вырос на 0.20% по сравнению с 1 кварталом 2006 года, по сравнению со 2 кварталом 2005 года рост составил 1.00%.

Объемы заказов в месячном исчислении снизились на 16.70% после роста на 8.50% в июне. Предварительные прогнозы предполагали снижение только на 5.40%.

Фундаментальные показатели по Великобритании, хотя и были значимыми для рынка, не оказали большого влияния на курсы.

Рост инфляции в промышленной сфере Великобритании в августе оказался более сдержанным, чем предполагали аналитики. Индекс отпускных цен производителей в августе составил 0.00%. Экономисты предполагали, что рост составит 0.20% в месячном исчислении и 2.70% в годовом. Индекс закупочных цен также снизился на 1.20% по сравнению с предыдущим месяцем и вырос на 7.60% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Вышедшие показатели свидетельствуют о некотором снижении инфляционного давления в Великобритании, однако, рынки сохраняют уверенность в том, что ставка в стране будет повышена еще один раз до конца 2006 года.

На этой неделе значение для курсов валют имели и выступления ряда представителей финансовых структур различных стран.

Так, в понедельник один из представителей Европейского Центрального Банка сообщил в своем интервью французской газете, что денежно-кредитной политике региона не хватает бдительности в отношении темпа роста инфляции. Такие слова были расценены инвесторами как сигнал еще предстоящего повышения ставок в Еврорегионе, что оказало единой валюте дополнительную поддержку. Во вторник еще один чиновник от ЕЦБ в своем интервью отметил, что экономика Еврозоны может расти более быстрыми темпами, чем прогнозирует ЦБ как в текущем, так и в следующем году. Тем не менее, единая валюта все же постепенно слабела с начала недели и добиться такого же успеха, как в понедельник, ей больше на этой неделе не удалось.

Середина недели оказалась переломной для иены и франка.

Японская валюта, начавшая неделю неудачно и достигнувшая пятимесячного минимума против доллара, в среду неожиданно вызвала интерес инвесторов после публикации протокола последнего заседания Банка Японии, согласно которому экономика страны развивается стабильно, а динамика потребительских цен продолжает оставаться положительной. Кроме того, комментарии одного из представителей Банка подтвердили, что темп роста инфляции и экономики продолжают соответствовать прогнозам ЦБ, и, как сообщил чиновник, постепенное повышение ставок в стране не означает, что изменение денежно-кредитной политики откладывается.

Стоит также напомнить, что по мере приближения саммита Большой Семерки иена может получать дополнительную поддержку, так как инвесторы предполагают, что на встрече министров может обсуждаться контроль валютных курсов в странах Азии, в частности, в Китае и в Японии.

Также, аналитики связывают с интервью одного из членов правления ЦБ Швейцарии, который полагает, что экономика страны достигла пика цикла, поэтому в следующем году экономический рост может замедлиться, со слабостью швейцарского франка. Пара евро/франк ближе к середине недели достигла своих минимальных за последние более чем шесть лет против евро (1.5910). Против доллара франк показал минимум за почти 2 месяца. Даже тот факт, что в четверг ЦБ страны объявил решение по поводу своей основной процентной ставки и, как и ожидалось большинством аналитиков, ставка была повышена на 25 базисных пунктов до 1.75%, никак не поддержал швейцарскую валюту, а имел обратный эффект.

В среду трейдеры ожидали выступления министра финансов США Генри Полсона, поэтому активность была несколько понижена в течение всего дня.

Тем не менее, можно сказать, что ожидание было практически напрасным. Речь Полсона не дала никакой новой информации и не повлияла на мнение участников рынка, в результате чего доллар США практически не отреагировал на выступление министра финансов. Выступление министра было в основном посвящено политике Китая в части регулирования курса юаня, которое, как считает Полсон, должно быть более гибким. Заявления Полсона все больше похожи на выступления его предшественника, бывшего министра финансов США Джона Сноу. Если так будет и дальше, рынок совсем перестанет принимать во внимание его комментарии.

Самые драматические события на этой неделе были связаны с публикацией данных по внешней торговле США. В июле в США внешнеторговый дефицит вновь был рекордным и достиг более высокого уровня 68.0 миллиарда долларов по сравнению с 64.80 миллиарда долларов в июне. Аналитики же предполагали, что дефицит достигнет лишь 65.5 миллиона долларов. Рост в основном был связан с увеличением цен на энергоносители, что повлекло за собой рост объема импорта, а также первый за последние семь месяцов спад экспорта на 1.1%. Тем не менее, реакция американской валюты была достаточно неожиданной: доллар США отреагировал на данные лишь кратковременным снижением, затем американская валюта вновь резко укрепилась.

Также, как и ожидалось на прошлой неделе, значение имели и показатели по инфляции в Великобритании. Согласно данным, представленным во вторник Национальным бюро статистики Великобритании, уровень потребительской инфляции достиг рекордного уровня. Индекс потребительских цен в августе вырос на 0.40% по сравнению с июлем и на 2.50% по сравнению с августом 2005 года. Предварительно ожидалось, что в месячном исчислении ИПЦ вырастет на 0.30% и в годовом на 2.40%. Эти данные подтверждают мнение рынков о том, что к концу года ставка будет увеличена еще раз. Кроме того, позитивно отразились на фунт/долларе и прочих европейских валютах и данные по розничным продажам Великобритании. Так как фактические цифры оказались чуть лучше прогнозных значений, подтвердив таким образом устойчивый темп роста объема розничных продаж в Соединенном Королевстве (+0.3% м/м, + 4.3% г/г), британская валюта начала уверенно расти и закрепилась выше отметки 1.8800. При этом другие европейские конкуренты доллара также заметно укрепились. Воодушевление, испытываемое инвесторами после выхода данных по Европе, которые позволили им надеяться на повышение ставок в Еврорегионе и Великобритании в дальнейшем, оказалось даже сильнее хороших фундаментальных показателей по США, опубликованных во время американской торговой сессии в четверг.

Так, число первичных обращений за пособием по безработице было самым низким с июля месяца, объем розничных продаж не уменьшился на 0.2% м/м, как ожидалось, а вырос, а рост индекса цен на импорт превысил ожидаемый почти в 3 раза.

Утро последнего дня торговой недели проходило под влиянием накануне вышедших данных по США, свидетельствующих о росте розничных продаж в США, однако все внимание участников рынка было приковано на намеченный выход данных по америке. В 12:30 GMT вышедшие данные показали, что базовая инфляция в США в августе оправдала прогнозы экономистов и оказалась сдержанной ввиду замедления роста цен на жилье и на услуги транспортного сектора. Общий ИПЦ США вырос на 0,2% после роста на 0,4% в предыдущем месяце. В дальнейшем, в течении Американской сессии, доллар почти не отреагировал на разочаровывающие данные по промышленному производству в США, которое снизилось на 0.1%, вместо ожидающегося роста на 0.2%, а также получил дополнительный стимул к росту в связи с публикацией благоприятного предварительного значения индекса настроений потребителей Мичиганского университета за сентябрь и продолжил свое движение к уровням открытия недели. Данные соответствующие прогнозам способствовали повышению американской валюты. Доллар США сумел вырасти более чем на 1% процент против британского фунта и единой европейской валюты прежде чем влияние вышедших новостей сошло на нет. Буквально перед закрытием торговой недели рост американской валюты закончился и котировки основных валютных пар находились на следующих уровнях: евро/доллар 1.2665, фунт/доллар 1.8805, доллар/иена 117.53.

 

Прогноз на следующую неделю

На следующей неделе наибольший интерес будет представлять заседание FOMC, от которого участники рынка будут ожидать новых данных о дальнейшей судьбе денежно-кредитной политики США. Опубликованные в пятницу данные по индексу потребительских цен США за август всколыхнули, новую волну мнений, о том, что Федеральная резервная система возможно воздержится от повышения процентных ставок на следующем заседании руководства центрального банка, которое состоится в среду. Тем не менее, многие участники рынка указывают, что данные сигнализируют о сохранении инфляционной угрозы. По мнению аналитиков компании Форекс Клуб, даже если, в соответствии с прогнозами, ставки будут оставлены на прежнем уровне, американская валюта может получить поддержку от таких новостей, так как надежда на то, что остановка с цикле повышения ставок временна: таким образом, каждое новое заседание приближает возможное продолжение ужесточения курса денежно-кредитной политики.

Помимо заседания ФРС, интерес участников рынка будет также прикован к публикации цифр по покупкам американских ценных бумаг иностранными инвесторами, рынку жилья и ценам производителей. Для евровалют значимой может оказаться публикация экономических индексов, рассчитываемых институтом ZEW.

Хотя еще на прошлой неделе основные валютные пары покинули каналы 1.2700-1.2900 по евро и 1.8800 – 1.9100 по фунту, сформировавшегося уже несколько месяцев назад, пока еще нельзя говорить о том, что это достижение было закреплено, поэтому основной идеей на следующую неделю по-прежнему остается ожидание новой экономической информации, преимущественно по Соединенным Штатам Америки.

Календарь экономических новостей.

 

Дата / Время (GMT)

Регион

Событие / Индикатор

Период

Прог.

Факт.

Пред.

Пересм.

Воскресенье, 17 сентября

03:45

Австрал.

Выступление заместителя председателя ЦБ Stevens по вопросам денежно-кредитной политики

09:00

EC

Stark (ЕЦБ) выступает по вопросам прогнозов мировой экономики (Сингапур)

17-22 сент.

Герм.

Индекс цен производителей (г/г) / Producer Prices (YoY)

Авг.

5.8%

– –

6.0%

– –

17-22 сент.

Герм.

Индекс цен производителей (г/г) / Producer Prices (MoM)

Авг.

0.1%

– –

0.5%

– –

23:01

Великоб.

Индекс цен на жилье от Rightmove (м/м) / Rightmove House Prices (MoM)

Сент.

– –

– –

-1.6%

– –

23:01

Великоб.

Индекс цен на жилье от Rightmove (г/г) / Rightmove House Prices (YoY)

Сент.

– –

– –

9.0%

– –

Понедельник, 18 сентября

07:30

Итал.

Индекс уверенности в сфере розничной торговли / Retailers’ Confid. General

Июль

– –

– –

105.9

– –

07:30

EC

ЦБ Бельгии проводит экономическую конференцию

09:00

EC

Изменение объема промышленного производства Еврозоны (м/м) / Euro-Zone Ind. Prod. sa (MoM)

Июль

0.1%

– –

-0.1%

– –

09:00

EC

Изменение объема промышленного производства Еврозоны (г/г) / Euro-Zone Ind. Prod. wda (YoY)

Июль

3.8%

– –

4.3%

– –

10:00

Герм.

Ежемесячный отчет Bundesbank за сентября

12:30

США

Сальдо расчетного счета платежного баланса / Current Account Balance

2 кв.

-$213.0B

– –

-$208.7B

– –

12:30

Швейц.

Начало сессии швейцарского парламента

12:30

Канада

Объем международных операций с ценными бумагами / Int’l Securities Transactions

Июль

C$1.500

– –

C$0.340

– –

13:00

США

Чистый объем покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами / Net Foreign Security Purchases

Июль

$70.0B

– –

$75.1B

– –

18-22 сент.

Япон.

Изменение объема продаж универсальных магазинов Токио (г/г) / Tokyo Dept. Store Sales (YoY)

Авг.

– –

– –

-1.6%

– –

18-22 сент.

Япон.

Изменение объема продаж универсальных магазинов в стране (г/г) / Nationwide Dept. Sales (YoY)

Авг.

– –

– –

-1.5%

– –

17:00

США

Индекс жилищного рынка от NAHB / NAHB Housing Market Index

Сент.

31

– –

32

– –

18-26 сент.

Швейц.

Скорректированное изменение реального объема розничных продаж (г/г) / Adjusted Real Retail Sales YoY

Июль

– –

– –

4.8%

– –

Вторник, 19 сентября

06:45

Фран.

Сальдо расчетного счета платежного баланса / Current Account (EURO)

Июль

– –

– –

-810M

– –

09:00

Герм.

Индекс института ZEW (настроения в деловой среде) / ZEW Survey (Econ. Sentiment)

Сент.

-6.9

– –

-5.6

– –

09:00

EC

Индекс института ZEW (настроения в деловой среде) / ZEW Survey (Econ. Sentiment)

Сент.

– –

– –

1,03

– –

09:00

Герм.

Индекс института ZEW (текущая ситуация) / Zew Survey (Current Situation)

Сент.

35.0

– –

33.6

– –

11:00

Канада

Индекс потребительских цен (м/м) / Consumer Price Index MoM

Авг.

0.1%

– –

0.1%

– –

11:00

Канада

Индекс потребительских цен (г/г) / Consumer Price Index YoY

Авг.

2.1%

– –

2.4%

– –

11:00

Канада

Индекс потребительских цен без учета основного индекса (м/м) / CPI Excluding Core 8 MoM

Авг.

– –

– –

-0.2%

– –

11:00

Канада

Индекс потребительских цен без учета основного индекса (г/г) / CPI Excluding Core 8 YoY

Авг.

1.5%

– –

1.5%

– –

12:30

США

Индекс цен производителей (м/м) / Producer Price Index (MoM)

Авг.

0.3%

– –

0.1%

– –

12:30

США

Индекс цен производителей без учета цен на продукты питания и энергоносители (м/м) / PPI Ex Food & Energy (MoM)

Авг.

0.2%

– –

-0.3%

– –

12:30

США

Индекс цен производителей (г/г) / Producer Price Index (YoY)

Авг.

– –

– –

4.2%

– –

12:30

США

Индекс цен производителей без учета цен на продукты питания и энергоносители (г/г) / PPI Ex Food & Energy (YoY)

Авг.

– –

– –

1.3%

– –

12:30

США

Изменение объема закладок новых фундаментов / Housing Starts

Авг.

1750K

– –

1795K

– –

12:30

США

Изменение объема выданных разрешений на строительство / Building Permits

Авг.

1750K

– –

1747K

1763K

21:00

США

Индекс потребительской уверенности от АВС / ABC Consumer Confidence

18 сент

– –

– –

– –

– –

00:30

Австрал.

Индекс ведущих экономических индикаторов от Westpac за июль / Westpac MI Leading Index For July

Среда, 20 сентября

01:00

Австрал.

Индекс числа вакансий для квалифицированных работников от DEWR (м/м) / DEWR Skilled Vacancies MoM

Сент.

– –

– –

-3.2%

– –

07:00

Япон.

Изменение объема продаж круглосуточных магазинов (г/г) / Convenience Store Sales YoY

Авг.

– –

– –

-5.2%

– –

07:00

EC

Еженедельное заседание Еврокомиссии

08:00

Итал.

Изменение объема продаж в промышленности (м/м) / Industrial Sales s.a. (MoM)

Июль

-0.2%

– –

3.3%

– –

08:00

Итал.

Изменение объема продаж в промышленности (г/г) / Industrial Sales n.s.a. (YoY)

Июль

11.4%

– –

12.2%

– –

08:00

Итал.

Изменение объема заказов в промышленности (м/м) / Industrial Orders s.a. (MoM)

Июль

0.3%

– –

-0.9%

– –

08:00

Итал.

Изменение объема заказов в промышленности (г/г) / Industrial Orders n.s.a. (YoY)

Июль

11.0%

– –

16.1%

– –

08:30

Великоб.

Публикация протокола последнего заседания Банка Англии

08:30

Великоб.

Чистая потребность государства в заемных средствах / Public Finances (PSNCR)

Авг.

4.5B

– –

-10.5B

– –

08:30

Великоб.

Чистый объем заемных средств государства / Public Sector Net Borrowing

Авг.

5.3B

– –

-6.3B

– –

08:30

Великоб.

Изменение объема денежного агрегата M4 (м/м) / M4Money Supply (MoM)

Авг., предв.

0.8%

– –

1.0%

– –

08:30

Великоб.

Изменение объема денежного агрегата M4 (г/г) / M4 Money Supply (YoY)

Авг., предв.

13.8%

– –

13.1%

– –

08:30

Великоб.

Объем кредитования денежного агрегата М5 (фунты) / M4 Sterling Lending (BP)

Авг., предв.

– –

– –

21.4B

– –

08:30

Великоб.

Данные по ипотечному кредитованию от CML, BBA & BSA / CML, BBA & BSA: Mortgage lending figures

09:00

Итал.

Уровень безработицы / Unemployment Rate (s.a)

2 кв.

7.4%

– –

7.4%

– –

10:00

Швейц.

Blattner (ЦБ) выступает в Цюрихе

11:00

США

Индекс рефинансирования от МВА / MBA Mortgage Applications

15 сент

– –

– –

3.2%

– –

12:30

Канада

Индекс ведущих экономических индикаторов (м/м) / Leading Indicators MoM

Авг.

0.2%

– –

0.2%

– –

12:30

Канада

Изменение объема оптовых продаж (м/м) / Wholesale Sales MoM

Июль

0.5%

– –

-0.6%

– –

13:00

США

Начало заседания FOMC

18:15

США

Решение FOMC по ставкам

20 сент

5.25%

– –

5.25%

– –

22:45

Н. Зеланд.

Сальдо расчетного счета платежного баланса / Current Account Balance

2 кв.

– –

– –

-2.688B

– –

20-28 сент.

Герм.

Индекс цен на импорт (м/м) / Import Price Index (MoM)

Авг.

0.2%

– –

1.2%

– –

20-28 сент.

Герм.

Индекс цен на импорт (г/г) / Import Price Index (YoY)

Авг.

5.5%

– –

6.3%

– –

23:50

Япон.

Итоговое сальдо внешнеторгового баланса / Merchnds Trade Balance Total

Авг.

¥540.0B

– –

¥860.0B

¥859.3B

23:50

Япон.

Скорректированное сальдо внешнеторгового баланса / Adjusted Merchnds Trade Bal.

Авг.

¥775.0B

– –

¥799.9B

– –

Четверг, 21 сентября

01:30

Австрал.

Бюллетень ЦБ

01:30

Австрал.

Изменение объема продаж новых транспортных средств (м/м) / New Motor Vehicle Sales MoM

Авг.

– –

– –

2.6%

– –

01:30

Австрал.

Изменение объема продаж новых транспортных средств (г/г) / New Motor Vehicle Sales YoY

Авг.

– –

– –

-1.7%

– –

03:00

Н. Зеланд.

Данные по расходам пользователей кредитных карт за август / New Zealand Credit Card Spending for August

06:15

Швейц.

Сальдо внешнеторгового баланса / Trade Balance

Авг.

– –

– –

– –

– –

07:00

Япон.

Председатель Банка Японии Фукуи выступает на встрече с японскими брокерскими домами

07:30

Итал.

Индикатор потребительской уверенности / Consumer Confidence Ind. sa

Сент.

108.3

– –

108.0

– –

08:00

EC

Сальдо расчетного счета платежного баланса Еврозоны от ЕЦБ / ECB Euro-Zone Current Account

Июль

– –

– –

4.0B

– –

08:00

EC

Сальдо расчетного счета платежного баланса Еврозоны / Euro-Zone Current Account nsa

Июль

– –

– –

5.5B

– –

09:00

Итал.

ЦБ и Isae (Госкомстат) проводят круглый стол по вопросам экономики

10:00

Великоб.

Данные по тенденциям в промышленности от CBI / U.K. CBI September Industrial Trends

12:30

Канада

Изменение объема розничных продаж (м/м) / Retail Sales MoM

Июль

0.5%

– –

-0.2%

– –

12:30

Канада

Изменение объема розничных продаж без учета продаж автомобилей (м/м) / Retail Sales Less Autos MoM

Июль

0.3%

– –

0.1%

– –

12:30

США

Число первичных заявок на получение пособия по безработице / Initial Jobless Claims

16 сент

310K

– –

308K

– –

12:30

США

Число повторных заявок на получение пособия по безработице / Continuing Claims

9 сент

– –

– –

2499K

– –

14:00

США

Индекс ведущих экономических индикаторов / Leading Indicators

Авг.

-0.2%

– –

-0.1%

– –

16:00

США

Производственный индекс ФРС-Филадельфии / Philadelphia Fed.

Сент.

14.мар

– –

18.май

– –

22:45

Н. Зеланд.

Изменение числа туристов / Visitor Arrivals

Авг.

– –

– –

-3.8%

– –

23:50

Япон.

Индекс деловой среды для крупных производителей обрабатывающей в сфере промышленности (кв/кв) / BSI Large Manufacturing (QoQ)

3 кв.

– –

– –

01.апр

– –

23:50

Япон.

Индекс деловой среды для крупных производителей обрабатывающей во всех сферах (кв/кв) / BSI Large All Industry (QoQ)

3 кв.

– –

– –

01.авг

– –

23:50

Япон.

Индекс активности во всех сферах / All Industry Activity Index (M

Июль

-0.2%

– –

0.1%

– –

Австрал.

Данные по продажам жилья на первичном рынке за август от Housing Industry Association / Housing Industry Association August New Home Sales

Пятница, 22 сентября

05:00

Япон.

Изменение объема продаж супермаркетов (г/г) / Supermarket Sales YoY

Авг.

– –

– –

-3.2%

– –

06:45

Фран.

Изменение объема потребительского кредитования (м/м) / Consumer Spending (MoM)

Авг.

– –

– –

1.7%

– –

06:45

Фран.

Изменение объема потребительского кредитования (г/г) / Consumer Spending (YoY)

Авг.

– –

– –

5.6%

– –

06:45

Фран.

Изменение уровня заработной платы (кв/кв) / Wages (QoQ)

3 кв., оконч.

– –

– –

0.5%

– –

08:00

Итал.

Сальдо баланса внешней торговли (общ.) (евро) / Trade Balance (Total) (Euros)

Июль

– –

– –

-1625.0

– –

08:00

Итал.

Сальдо баланса внешней торговли (только с ЕС) (евро) / Trade Balance Eu (Euros)

Июль

1300.0M

– –

-828.0M

– –

08:30

Великоб.

Изменение объема производства автомобилей (3м/3м) / UK Car Prod. S.A. 3mth/3mth

Авг.

– –

– –

-3.7%

– –

08:30

Великоб.

Изменение объема производства автомобилей (3м/г) / UK Car Prod. S.A. 3mth/yr ago

Авг.

– –

– –

-5.1%

– –

09:00

EC

Изменение объема новых заказов в промышленности (м/м) / Industrial New Orders SA MoM

Июль

1.0%

– –

-2.5%

– –

09:00

EC

Изменение объема новых заказов в промышленности (м/м) / Industrial New Orders YoY

Июль

8.3%

– –

5.2%

– –