Евро: коррекция или разворот?
Основной вопрос, который волновал рынки в ходе азиатской сессии, сводился к тому, насколько слова высокопоставленных лиц могут способствовать развитию восходящего движения по европейской валюте.
На прошлой неделе евро/доллар достиг трехнедельных максимумов благодаря высказываниям главы ЕЦБ. Марио Драги утверждал, что европейский регулятор сделает все возможное, чтобы сохранить еврозону и евро, ведь на их создание ушли слишком большие силы. Свою готовность сделать то же самое подтвердили лидеры Германии и Франции, которые в своем совместном заявлении отметили необходимость «скорейшего исполнения» решений, принятых на саммите ЕС.
Их поддержал и глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер, который отметил, что наступает решающий момент спасения еврозоны, и лидеры стран совместно с ЕЦБ «держат руку на пульте». Стабилизационный фонд (EFSF) и Европейский центральный банк готовы, по его мнению, к совершению скоординированных действий, направленных на стабилизацию долгового рынка Европы. Что касается Греции, то политики сделают все возможное, чтобы дать стране последний шанс и сохранить ее в качестве члена сообщества, несмотря на невыполнение ряда условий, предъявляемых кредиторами.
Все это конечно должно было внести определенный позитив для евро, но одно дело слова, а другое – возможности. Так, представители банковской системы сомневаются в способности ЕЦБ предпринять радикальные меры по спасению еврозоны в том составе, в котором она сейчас находится. Масштабные покупки облигаций способны привести к росту инфляции в среднесрочной перспективе, в результате чего целевой уровень в 2% так и не будет достигнут.
Динамика уровня инфляции в еврозоне в 2010-2012 гг.

Действительно, если уж спасать Грецию, то Центральному банку необходимо списывать ее долги, а это может стать прецедентом, наличие которого повлечет за собой желание других стран потребовать то же самое. Наверняка, аналогичных шагов от ЕЦБ потребует Испания, а ее экономика, четвертая в еврозоне, по своим масштабам несопоставима с греческой.
Таким образом, реализация активных мер со стороны европейского регулятора приведет к развитию инфляционных процессов и к невыполнению поставленных перед ним целей.
Технически, целевой ориентир, определенный в соответствии с паттерном Краба (синим цветом), полностью выполнен: рынок достиг уровня 161,8% по Фибоначчи и развернулся.


|
||
С уважением, Аналитик: Дмитрий Демиденко |