Евро: коррекция или разворот?

Основной вопрос, который волновал рынки в ходе азиатской сессии, сводился к тому, насколько слова высокопоставленных лиц могут способствовать развитию восходящего движения по европейской валюте.

На прошлой неделе евро/доллар достиг трехнедельных максимумов благодаря высказываниям главы ЕЦБ. Марио Драги утверждал, что европейский регулятор сделает все возможное, чтобы сохранить еврозону и евро, ведь на их создание ушли слишком большие силы. Свою готовность сделать то же самое подтвердили лидеры Германии и Франции, которые в своем совместном заявлении отметили необходимость «скорейшего исполнения» решений, принятых на саммите ЕС.

Их поддержал и глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер, который отметил, что наступает решающий момент спасения еврозоны, и лидеры стран совместно с ЕЦБ «держат руку на пульте». Стабилизационный фонд (EFSF) и Европейский центральный банк готовы, по его мнению, к совершению скоординированных действий, направленных на стабилизацию долгового рынка Европы. Что касается Греции, то политики сделают все возможное, чтобы дать стране последний шанс и сохранить ее в качестве члена сообщества, несмотря на невыполнение ряда условий, предъявляемых кредиторами.

Все это конечно должно было внести определенный позитив для евро, но одно дело слова, а другое – возможности. Так, представители банковской системы сомневаются в способности ЕЦБ предпринять радикальные меры по спасению еврозоны в том составе, в котором она сейчас находится. Масштабные покупки облигаций способны привести к росту инфляции в среднесрочной перспективе, в результате чего целевой уровень в 2% так и не будет достигнут.

Динамика уровня инфляции в еврозоне в 2010-2012 гг.

Смотреть полное изображениеОб этом ЕЦБ предупредил и министр экономики Германии Филипп Реслер, который отметил, что последствия предпринятых шагов по стабилизации долгового рынка могут тяжелым бременем лечь на выполнение задач, поставленных перед регулятором.

Действительно, если уж спасать Грецию, то Центральному банку необходимо списывать ее долги, а это может стать прецедентом, наличие которого повлечет за собой желание других стран потребовать то же самое. Наверняка, аналогичных шагов от ЕЦБ потребует Испания, а ее экономика, четвертая в еврозоне, по своим масштабам несопоставима с греческой.

Таким образом, реализация активных мер со стороны европейского регулятора приведет к развитию инфляционных процессов и к невыполнению поставленных перед ним целей.

Технически, целевой ориентир, определенный в соответствии с паттерном Краба (синим цветом), полностью выполнен: рынок достиг уровня 161,8% по Фибоначчи и развернулся.

Смотреть полное изображениеКроме того, преломление тренда произошло в важной области (127,2%) паттерна AB=CD (красным цветом). Тем не менее его окончательная цель в 224% при 38,2%-й коррекции осталась невыполненной, что не исключает возможность продолжения нисходящего движения в район $1,17. Тем не менее, как я уже отмечал, именно область 1,17-1,21 станет разворотной для основной валютной пары. Так что вполне возможно, что смена тренда уже произошла.

Смотреть полное изображениеНа дневном графике изменение тенденции было подтверждено формированием модели «Три индейца» при наличии дивергенции по MACD. Тем не менее инвесторы должны тщательно следить за пятничным минимумом в районе 1,2240, так как именно там образован пин-бар, реализация которого способна придать импульс нисходящему движению.

С уважением, Аналитик: Дмитрий Демиденко