Ежедневная тяжесть фундаментала

Валютный этикет

USD

Наблюдающиеся на рынке резкие колебания из стороны в сторону говорят о
том, что рынок не может определиться с направлением и катализаторами. С
одной стороны, двигаться на теме Греции уже практически дурной тон,
однако вместе с этим именно вокруг плана спасения продолжает вращаться
финансовый мир, учитывая появившиеся разговоры о том, что решение о
поддержке со стороны ЕС будет оспариваться несколькими учеными,
утверждающими, что действия властей противоречат ранее принятым
договоренностям. Помимо этого, американская сессия также внесла свои
коррективы. Если экономические данные еще можно было назвать
позитивными, то высказывания представителей ФРС явно вторили
сдержанно-пессимистичному тону Бернанке. Локхарт заявил, что темпы роста
остаются вялыми, так что "сильные лекарства" в виде низких ставок
необходимы. Лэкер и вовсе усомнился в том, что рынок труда
стабилизируется, предположив, что рост показателя был временным
явлением. А Буллард отметил, что "не существует определенной даты
завершения "длительного периода", так как это зависит от состояния
экономики".

Теперь к экономическим отчетам. Восстановление уровней занятости и
вправду может оказаться временным явлением. На прошлой неделе число
американцев, заполнивших форму на получение пособий по безработице,
неожиданно продемонстрировало рост. Количество первичных обращений за
пособиями по безработице за неделю на 10 апреля выросло на 24 тыс. до
484 тыс., причем показатель оказался максимальным с 20 февраля. А вот
индекс активности в секторе обрабатывающей промышленности ФРБ Нью-Йорка
вырос до уровня 6-месячного максимума до 31,86, достигнув максимума с
октября. Активность в секторе обрабатывающей промышленности в регионе
ФРБ Филадельфии росла в апреле максимальными за 4 месяца темпами. Общий
индекс экономической активности укрепился до 20,2 в апреле против 18,9 в
марте. Темпы роста промышленного производства в марте немного
замедлились, не дотянув до прогнозов, но все же увеличились на 0,1%
против пересмотренного февральского показателя, составившего +0,3%. И,
наконец, данные по потокам капитала показали, что иностранцы продолжают
покупать американские активы, что не может не радовать доллар. Спрос на
долгосрочные ГКО вырос до $47.1 млрд., а вот краткосрочные трежерис не
так популярны. Как мы и предполагали, покупки со стороны Китая также
продолжили падать в объем ах, подчеркивая нарастающее напряжение между
странами.

Сегодня на повестке рынок жилья, данные потребительского доверия и новые
выступления официальных представителей. Мы не ждем резких движений в
конце рабочей недели, тем более, что важных событий не запланировано.

EUR

Евро просто не может расти пять дней подряд, причем на надоевшей всем
теме. К тому же, как мы ранее уже говорили, на рынке появились слухи о
том, что деньги Греция все же не сможет получить, так как это
противоречит условиям Маастрихтского договора. Однако это всего лишь
слухи... Еще вчера мы узнали, что ведущие организации экономических
исследований Германии пересмотрели на повышение прогнозы по ВВП Германии
в 2010 до значения +1,5% против +1,2% в октябре прошлого года. А ЕЦБ
заявил, что он продолжит постепенно сворачивать нетрадиционные меры
монетарной политики, и отметил, что финансовые рынки вполне благоприятно
реагируют на этот процесс. В общем, выглядит все так, будто светлое
будущее не за горами. Сегодня будут опубликованы данные по индексу
потребительских цен и торговому балансу. Как мы знаем, инфляция остается
важным фактором в деле определения монетарной политики. Резкое
укрепление показателя может оказать поддержку евро, однако думаем, что
максимум будет пробит уровень 1.3600. Вряд ли трейдеры разойдутся под
коней торговой недели.

GBP

Фунт практически стоял в авангарде торгов, став практически единственной
валютой, удержавшей позиции против доллара. Впечатляет рвение британца,
учитывая отсутствие экономических отчетов. Вероятно, здесь свою роль
играет перепроданность GBP, которую мы наблюдали в течение долгого
времени.

Однако сейчас внимание игроков сосредоточено на политической гонке.
Вчера состоялись первые телевизионные дебаты между тремя кандидатами на
пост премьер-министра, причем согласно проведенным после передачи
опросам, выиграл первый приз Ник Клег. Исследование также показало, что
ни лейбористы, ни консерваторы пока не завоевали широкомасштабной
поддержки электората, так что неопределенность в отношении будущего
парламента сохраняется. Фунт вполне может попасть под давление с
появлением очередных опросов, подтверждающих угрозу "подвисшего"
парламента. Ближайшей целью в таком случае станет 1.5400, а затем
1.5330.

JPY

Японская йена испытала спрос в связи с бегством из рискованных активов. К
тому же, апрельский отчет по экономической ситуации в регионах,
опубликованный вчера Банком Японии, также вызвал всплеск оптимизма в
отношении валюты. "Все девять регионов Японии сохранили оценку текущей
ситуации, схожую с январем 2010 года. Местные экономики выросли, хотя
по-прежнему сохраняется разница в темпах и масштабах восстановления", -
говорится в отчете. Опубликованные сегодня данные показали, что и на
рынке труда все не так плохо, так как заработная плата продолжает расти,
хотя и более умеренными темпами.

AGNER