Ежедневная тяжесть фундаментала

USD

Как мы и предполагали, под конец недели рынки скорректировались, и
доллару пришлось отдать часть заработанного. Однако учитывая силу
восстановления евро, можно предположить, что игроки по-новому взглянули
на сообщения по поводу вмешательства МВФ в спасение Греции. Все же
какие-то четкие стратегии лучше ничего.

Опубликованные в пятницу экономические отчеты из США не оказали особого
влияния на доллар ввиду запоздалой природы данных. Показатель ВВП США за
4 кв. был пересмотрен в сторону понижения до отметки +5,6% (не так
сильно, как ожидали частные аналитики). Тем не менее, такие важнейшие
показатели, как экспорт, потребление и инвестиции продемонстрировали
наиболее уверенный рост с 3 кв. 2003-го года. И вообще, в рамках
мирового спада активности такие уровни вселяют надежду (хотя бы на
гипотетическом уровне, если исходить из предположения, что переменная
экономической статистики верна). Положительные вести мы получили и со
стороны потребительского сектора. Доверие среди американских
потребителей превысило ожидания рынка, поскольку компании стали меньше
увольнять сотрудников. Окончательный индекс потребительского доверия,
составленный Reuters и Мичиганским университетом, остался в марте на
уровне 73,6 пкт. Предварительное значение, опубликованное 12 марта,
составляло 72,5 пкт.

Текущая неделя принесет нам немало интересного. Как обычно, в начале
нового месяца мы получаем отчет по уровням занятости, помимо других
экономических отчетов. Скажем так, на эти показатели у нас очень большие
надежды. Рынок с нетерпением ждем, когда же уровни занятости перейдут
на положительную территорию. Прогнозы говорят о том, что это случится
уже в эту пятницу, и, по-видимому, такие хорошие ожидания будут в
течение недели поддерживать доллар. Как обычно, мы будем внимательно
следить за всеми опережающими индикаторами состояния рынка труда. Кроме
этого, внимание рынка привлечет визит заместителя министра торговли
Китай в США. Последнее время с обеих сторон океана появились недовольные
разговоры властей о торговых отношениях между странами, а, значит, и о
курсе юаня. Скорее всего, из этого общения опять ничего не выйдет, и все
останется на своих местах, однако резкие замечания официальных
представителей способны оказать влияние на валютные рынки. Сегодня на
повестке дня отчеты по личным расходам и доходам. Несмотря на то, что
текущие приоритеты игроков – рынок труда, потребительский сектор
остается под наблюдением. Укрепление показателей может оказать поддержку
доллару.

EUR

Евро удалось восстановить часть потерянных позиции на смене рыночных
настроений. Как мы и предполагали, более четкое понимание того, что
будет со странами, которые столкнулись с огромным дефицитом бюджета,
оказало положительное действие на единую валюту. Свою роль здесь сыграла
и позиция агентства Moody’s, которое подтвердило, что новые требования
ЕЦБ к залогам снизят риски для ликвидности для Греции. Эта тема будет
продолжать занимать главенствующее место и на этой неделе. Помимо этого,
внимание привлекут отчеты по рынку труда, инфляции и деловой
активности. Сегодня выйдут данные по экономическим настроениям, хотя
вряд ли они способны вызвать реакцию на валютных рынках. Здесь скорее
бОльшую роль будут играть комментарии официальных лиц по греческой теме и
сообщения от рейтинговых агентств.

GBP

Фунту также удалось восстановиться против доллара, однако менее
значительно. Экономические отчеты сдержали укрепление валюты. Данные по
деловым инвестициям в Великобритании по итогам четвертого квартала 2009
года были пересмотрены в сторону понижения до -4,3% кв/кв и -23,5% г/г
против предыдущей оценки -5,8% кв/кв и -24,1% г/г. Это самые ужасные
показатели более чем за 40 лет, которые только подтверждают, что страна
находится в сложнейшей ситуации: слишком большие госрасходы и резко
сокращающиеся потоки иностранного капитала. Тем временем, отдельный
отчет с рынка жилья также был не очень оптимистичным. Британские цены на
жилье в феврале продемонстрировали умеренное снижение. По данным
Земельного кадастра, цены на недвижимость в феврале продемонстрировали
падение на 0,3% м/м, в годовом соотношении оставшись на уровне +7,0%.
Напомним, что недавно опубликованный отчет Nationwide указывал на
падение на 0,1% м/м, а Halifax – на 1,5% м/м.

На текущей неделе будут опубликованы отчеты по ВВП (окончательные
данные) и PMI в обрабатывающей промышленности. А сегодня выйдут данные
по потребительскому кредитованию, которые также имеют большое значение в
экономической картине страны. Фунт чувствует себя не очень устойчиво,
поэтому любой негатив может помочь ему вновь свалиться к рекордным
минимумам.

JPY

Йена сбавила темпы ослабления против доллара. Тем временем, официальные
лица выступают с не очень позитивными комментариями. Представитель Банка
Японии Мияо отметил, что макроэкономические условия остаются суровыми.
Нам еще предстоит это проверить посредством отчета по деловой активности
крупных производителей Танкан, который запланирован на четверг.

AGNER