Ежедневная тяжесть фундаментала

USD

В общем не получается у доллара на этой неделе. Вроде и расти должен, а
тут евро на пути, фунт свою линию гнут, укрепляются и все тут. И
нечестно так, исподтишка, без особых на то причин. У доллара и причин и
оснований больше: рынок труда вот-вот перейдет в состояние стабильного
восстановления, Обама придумал новую тему для увеличения числа рабочих
мест на 2 млн. (я об экономической инициативе по удвоению объемов
экспорта США). А тут евро со своими "почти уже совсем" решенным планом
действий по спасению Греции. Или фунт с повышением прогноза по ВВП.
Подумаешь до 0,4% кв./кв. повысили прошлогодние данные - у Штатов целых
5,6%, а рынок и не обращает внимания! В общем, нечестно все это, доллару
впору обидеться. Я бы обиделась…

Взяла бы на экономических отчетах и выросла, хоть и ADP показал
сокращение рабочих мест в частном секторе. И пусть думают себе
аналитики, почему так себя веду я. Ну а если серьезно, то данные этого
исследования внесли смуту на рынки. Мы все пребываем в полной
уверенности, что уровни занятости в пятницу будут без знака "- ", а тут
говорят о сокращение числа рабочих мест на 23 тыс., которое хотя и стало
минимальным за последние 2 года, но осадок оставило. На протяжении 6
месяцев данные ADP превосходили первую оценку уровня занятости от
Министерства труда минимум на 2 тыс. (в феврале), а максимум - на 151
тыс. (в ноябре). Вот и думайте теперь, чего ждать от пятницы. А вот в
Чикаго все в порядке. Деловая активность в марте вновь выросла,
зафиксировав 6-й подряд месяц подъема. Чикагское отделение Института
управления снабжением сегодня сообщило, что барометр деловой активности
отразил снижение до отметки 58,8 от февральских 62,6 (максимальное
значение с апреля 2005 г.), однако напомним, что значение выше 50
свидетельствует о росте активности.

Но мы так просто не оставим тему рынка труда в покое. Сегодня
запланирован выход данных по массовым увольнениям от Challenger,
обращения за пособиями б/р, а также ISM в обрабатывающей промышленности,
где мы тоже можем увидеть компонент занятости. Смотрим, записываем,
анализируем и делаем подсчеты пятничного показателя. У доллара еще есть
шанс на фееричный выход.

EUR

Евро сделал все, чтобы укрепиться, и …укрепился против доллара. И не
беда, что у Греции что-то не клеится с привлечением капитала, ничего
страшного, что Moody's понизило рейтинг еще пяти банкам страны, время до
мая еще есть. Тут еще Ирландия объявила о том, что ее банкам необходимо
привлечь нового капитала на сумму в 43 млрд. долларов, поскольку
неверные кредитные решения привели к тому, что финансовая система страны
оказалась на грани краха. Рынкам все равно, они гнут свою тему, а под
прикрытие взяли экономические отчеты из Германии. Сезонно-взвешенный
уровень б/р Германии в марте вновь продемонстрировал снижение на 31 тыс.
до 3,382 млн., в то время, как февральское значение ставки б/р
понизилось до 8,0% от 8,1%. А еще годовой уровень инфляции еврозоны в
марте вырос на 1,5%, достигнув рекордного значения с декабря 2008-го
года, превзойдя прогнозы аналитиков.

Сегодня будут опубликованы данные по немецким розничным продажам, а
также индексы деловой активности в обрабатывающей промышленности по
регионам и в целом по еврозоне. Уж не знаю, что здесь евро может найти
позитивного, да и на пути у него довольно сильные уровни сопротивления
(1.3550/60, 1.3600). Мы, в общем, продолжаем не верить в силу этой
валюты.

GBP

Фунт четвертый день подряд упорно идет вверх, как будто пришел судный
день, и валюта мстит за перепроданность прошлых дней. В последний день
марта спрос на британца еще больше вырос, причем без особых на то
причин. Скорее всего, это привязано к потокам капитала в конце квартала.
Фунт прошел довольно сильный уровень сопротивления 1.5100 и продолжает
укрепляться, на данный момент тестируя 1.5200. Складывается ощущение,
что он и эту отметку пробьет, только дайте опору. Однако мы все равно не
верим в продолжительность силы британца. Просто посмотрите на динамику
пары евро/фунт, и тогда станет очевидна преувеличенность движения GBP в
паре с долларом.

Сегодня на повестке PMI в обрабатывающей промышленности, и сильные
показатели могут оказать дополнительную поддержку фунту. Только они
должны быть очень, ну очень сильными. А вот слабый отчет способен
скинуть валюту с пьедестала, чего мы будем с нетерпением ожидать, ибо
падение будет фееричным.

JPY

Вот мы и получили отчет Танкан. Основной индекс Танкан, характеризующий
текущие настроения среди крупных производителей, вырос в марте до -14
пкт. против -25 в декабре (пересмотрен от -24). Тем не менее, значение
индекса осталось отрицательным седьмой квартал кряду. В целом, улучшение
деловых настроений ускорилось благодаря более активному, чем ожидалось,
росту мировой экономики. Однако учитывая тот факт, что показатель не
дорос до более позитивного прогнозного значения (-8), у йены не было
возможности восстановить свои позиции. Тем временем, Китай продолжает
генерировать сверхпозитивные показатели. В марте индекс активности
менеджеров по закупкам (PMI) составил 55,1 против 52,0 в феврале, PMI в
производственном секторе вырос до 57,0 против 55,8 в феврале, так что
мировая экономика пока что может быть спокойна - потребление Поднебесная
пока что обеспечит, да и с экспортом все в порядке будет.

AGNER