Ежедневный обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 11 октября

В пятницу американский доллар потерпел фиаско относительно всех своих основных соперников, так как официальная статистика занятости в американской экономике не оправдала прогнозов экономистов, в связи с чем, вызвала всеобщее разочарование на рынке, где, как следствие, сразу же появились подозрения, что ФРС США может замедлить темпы ужесточения монетарной политики и повысить процентные ставки до конца этого года всего лишь один раз, на ноябрьском заседании, и воздержаться в декабре. Такая перспектива традиционно не прельщает инвесторов, которые начинают избавляться от американских активов в пользу более доходных, особенно, когда вновь на передний план выступает проблема огромного дефицита платежного баланса США (в преддверии данных по платежному балансу США за август в четверг), для финансирования которого необходим приток иностранного капитала на финансовые рынки страны. Дополнительное давление на доллар оказывало продолжившееся в удорожание нефти (фьючерсы на сырую нефть с поставкой в ноябре закрылись в пятницу выше $53,3 за баррель), а также усиление геополитической нестабильности в связи со взрывами в Париже и Египте.
Итак, по данным отчета министерства труда США, в сентябре в американской экономике было создано всего 96 тыс. новых рабочих мест, в то время как экономисты прогнозировали увеличении занятости в среднем на 140 тыс. При этом данные за август были пересмотрены в сторону снижения: было создано 128 тыс. рабочих мест, а не 144 тыс., как изначально предполагалось. Уровень безработицы остался без изменений в сентябре по отношению к августу, составив 5,4%. В своих комментариях министерство труда США отметило, что ураганы, обрушившиеся на южные штаты в сентябре, вероятно, оказали негативное влияние на данные сентябрьского отчета, однако оценить степень их влияния не представляется возможным. Столь малое увеличение занятости в сентябре усиливает опасения инвесторов о том, что замедление экономического роста США, пришедшее на смену активному подъему, наблюдавшемуся в конце 2003 – начале 2004 года, приобрело затяжной характер. Кроме того, усугубляет ситуацию еще тот факт, что из этих 96 тыс. новых рабочих мест 37 тыс. было создано в государственном секторе, а не в бизнесе, а также и то, что если в сфере услуг было создано 109 тыс. новых рабочих мест, то в производственном секторе занятость сократилась на 18 тыс. Средняя продолжительность рабочей недели сократилась в сентябре до 40,8 часа с 40,9 в августе, что свидетельствует о том, что в целом компании не испытывают недостатка в рабочей силе.
Чтобы нивелировать последствия сильного потрясения, испытанного инвесторами после публикации в США статистики занятости, два представителя ФРС США, выступившие в этот день, постарались поделиться своим спокойствием на этот счет. В частности президент ФРБ Сент-Луиса Пул считает, что эти данные не меняют основополагающей картины, и по-прежнему он находит разумными прогнозы роста ВВП США на 3,5-4,0% в этом и следующем годах. Для аргументации своего мнения Пул сделал ссылку на оптимистичные комментарии представителей деловых кругов в отношении ситуации с потребительским спросом. Президент ФРС Миннеаполиса Стерн, в свою очередь, коснулся вопроса монетарной политики, заметив, что на данный момент ничто не мешает проведению в жизнь выбранной установки снижать степень монетарной поддержки американской экономике в размеренном режиме. Однако ни тому, ни другому, по сути, не удалось преуспеть в попытках "утешить" инвесторов, которые под силой первого впечатления, казалось, были неспособны адекватно реагировать ни на слова, ни на последующие события.
По этим причинам был фактически проигнорирован отчет министерства торговли США, по данным которого, объем оптовых товарно-материальных запасов увеличился в августе на 0,9%, что немного превзошло прогнозы экономистов, которые ожидали рост на 0,8%, после роста на 1,5% в июле, в соответствии с пересмотренными данными (изначально увеличение в июле составляло 1,3%). Увеличение товарно-материальных запасов приводит к росту ВВП. При этом оптовые продажи выросли в августе на 1,2% по сравнению с июлем, а отношение запасов к продажам осталось без изменений на 1,15, что является очень низким показателем и свидетельствует о высоких темпах реализации запасов, и указывает на наличие спроса на произведенную продукцию.
Американский фондовый рынок был не меньше потрясен низким темпом роста занятости в американской экономике, да еще и продолжившимся ростом цен на нефть, что в комплексе усиливает опасения за перспективы экономического роста в стране. В таких условиях ни хорошие квартальные результаты деятельности GE и Alcoa, ни снижение долгосрочных процентных ставок, не произвели должного эффекта на динамику фондового рынка и не смогли развеять преобладавшее хмурое настроение инвесторов. Только компании энергетического сектора смогли продемонстрировать умеренный рост в свете неопределенности за те пределы, до которых может продлиться рост цен на нефть. По итогам закрытия основные фондовые индексы понесли существенные потери: DJI и S&P-500 снизились на 0.7% и 0,8%, соответственно, а NASDAQ опустился на 1,5% относительно закрытия в четверг.
Эта неделя начинается для США национальным праздником, День Колумба, и по этой причине будет закрыт рынок облигаций, в то время как торги на фондовом и валютном рынках состоятся как обычно. Экономический календарь США будет заполняться, начиная лишь с четверга. Среди ключевых экономических данных будут торговый баланс за август в четверг и розничные продажи за сентябрь в пятницу. При этом если участники валютного рынка не изменят своего мнения о состоянии американского рынка труда при более детальном рассмотрении пятничного отчета, то любые попытки роста доллара будут ограничены. Кроме того, доллар может ощутить на себе дополнительное давление из-за ожиданий дальнейшего увеличения торгового дефицита США. Единственным "лучиком света" в этой мрачной картине станет надежда на хорошие показатели розничных продаж. Эта надежда основывается на том, что вопреки незначительному приросту занятости в сентябре, объем розничных продаж может увеличиться в сентябре после небольшого снижения в августе, а это, в свою очередь, подтвердит, что американские потребители, как и прежде, не скупясь, поддерживали экономический рост страны в третьем квартале.