Ежедневный обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 14 декабря

В понедельник американский доллар снова "припал на колени" относительно всех своих основных соперников. Похоже, что его горделивое трехдневное шествие в конце прошлой недели было не более чем небольшим коррекционным ростом, вызванным желанием трейдеров сократить количество коротких позиций перед завершением года, ввиду высокой технической перепроданности рынка. В понедельник индекс доллара опустился на 45 пунктов до 82.10. Основными причинами в основе ослабления американской валюты все также остаются структурные дисбалансы экономики США – дефициты бюджета и текущего платежного баланса. Однако, несмотря на преобладающее мнение большинства о том, что рост американской валюты заказан, пока правительство страны не предпримет реальных шагов по сокращению дефицита текущего счета платежного баланса, все же остается призрачная надежда, что фокус внимания рынка сместится в сторону дифференциала по процентным ставкам, который можно рассматривать как весомое преимущество американской валюты. Хотя на данный момент уровень процентных ставок в США уступает уровню аналогичных ставок в ряде стран, и в частности в Великобритании, Канаде и Австралии, ФРС США является единственным центральным банком, который настроен на дальнейшее повышение ставок, в то время как все остальные (банки) обозначили свое намерение взять паузу. Именно перспектива роста доходности по активам, номинированным в американских долларах, является тем сравнительным преимуществом, которое может оказать существенную поддержку американской валюте, привлекая иностранный капитал, необходимый для финансирования дефицита платежного баланса.
Во вторник должно состояться заседание комитета по операциям на открытом рынке ФРС США, по итогам которого, ожидается, что ставка по федеральным фондам будет повышена на 25 базисных пунктов до 2,25%. И традиционно, участники валютного рынка будут анализировать сопутствующую информационную часть этого решения ФРС, с тем, чтобы спрогнозировать темпы и сроки повышения ставок в будущем. Хотя именно ожидания роста процентных ставок в США и были одним из поводов для фиксации прибыли от падения доллара на прошлой неделе, в понедельник, когда данные по розничным продажам в США преподнесли приятный сюрприз, не только поддержав, но и усилив, эти ожидания, это не оказало поддержки американской валюте.
По данным отчета министерства торговли, розничные продажи выросли в ноябре, в начале праздничного периода распродаж, на 0,1%, а темпы роста продаж в октябре были пересмотрены до 0,8% с первоначальных 0,2%. Замедление темпов роста продаж в ноябре было вызвано падением продаж автомобилей и запчастей на 1,3%. А без учета автомобильной компоненты, рост объема розничных продаж составил в ноябре 0,5%. Рост розничных продаж в ноябре стал полной неожиданностью для экономистов, которые не прогнозировали изменений в общем объеме продаж, а рост продаж без учета продаж автомобилей превзошел ожидания, так как прогнозировали его увеличение лишь на 0,2%. В связи с тем, что розничные продажи являются основным индикатором расходов американцев, которые составляют две трети ВВП США, динамика этого показателя пристально отслеживается, с тем, чтобы оценить перспективы поведения американской экономики в целом. С учетом этих данных у экономистов есть основания пересмотреть свои прогнозы экономического роста США в четвертом квартале в среднем до 3,5%, а также более высоко оценить состояние американского рынка труда в ноябре, чем показала статистика занятости за этот месяц.
Также в понедельник в США были опубликованы данные по товарно-материальным заказам за октябрь. Темпы роста запасов оказались более медленными, чем ожидалось, составив 0,2%, так как в октябре существенно увеличился объем продаж, причем самыми высокими темпами за семь месяцев на 1,2%. Для того, чтобы оценить, чем является рост запасов – признаком оптимизма относительно спроса в будущем или же результатом неожиданного падения продаж, используется соотношение запасы/продажи. В октябре этот коэффициент снизился до 1,30 с 1,31 в сентябре, что свидетельствует о низком объеме запасов. Судя по тому, что потребительский спрос остается высоким, можно ожидать, что компании будут более активно наращивать запасы в ближайшие месяцы, что будет одной из движущих сил экономического роста США.
Торги на американском фондовом рынке завершились в понедельник ростом ведущих индексов. Источниками оптимизма на рынке в этот день стали как данные по розничным продажам в США, так и хорошие корпоративные новости. Среди сообщений, поступивших из корпоративного сектора, наиболее важным стало сообщение о заключении сделки по приобретению компанией Oracle ее конкурента PeopleSoft за $10,3 млрд. после затянувшегося на 18 месяцев периода предварительных переговоров. Не менее важными стали новости о приобретении компанией Honeywell британской компании Novar, о переговорах слиянии между компаниями Sprint и Nextel Communications, а также об увеличении размера дивидендов компанией Pfizer. Однако рост американского фондового рынка сдерживался напряжением накануне решения ФРС США по ставкам. По итогам закрытия DJI и S&P-500 выросли на 0,9%, а NASDAQ закрылся с ростом на 1,0%.
Во вторник кроме заседания монетарных властей ФРС США, в американском экономическом календаре запланирована публикация внешнеторгового баланса (за октябрь), дефицит которого, представляет собой львиную долю дефицита текущего счета платежного баланса США. Экономисты прогнозирует увеличение отрицательного сальдо торгового баланса США до $53,6 млрд. с $51,6 млрд. Очередное напоминание о ключевой проблеме американской экономики может повлечь за собой новую волну продаж доллара. Однако, наиболее вероятно, что падение доллара в этот день будет ограниченным (а после повышения ставки ФРС США вероятен разворот доллара наверх и временное его крепление, как следствие фиксации прибыли), в связи с тем, что на рынке готовятся к новому блоку экономических данных, выходящему позднее на этой неделе. Среди ближайших наиболее важных событий будет отчет Казначейства США о потоках капитала за октябрь в среду, а затем сам платежный баланс за третий квартал. Кроме того, постепенное "сужение" рынка по мере приближения праздничных дней будет способствовать росту волатильности торгов.