Ежедневный обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 16 апреля

В четверг американский доллар немного обмяк относительно своих основных соперников. Его усилий укрепить свои позиции до и после выхода экономических данных в США оказалось недостаточно, чтобы продолжить восхождение наверх на фоне ожиданий повышения процентной ставки ФРС США.
Региональные индикаторы деловой активности в производственной сфере просто подтвердили в четверг и до того известную истину о том, что этот сектор американской экономики остается в хорошей форме, и что можно рассчитывать на высокие показатели аналогичного индикатора на национальном уровне, т.е. значение ISM manufacturing, скорее всего, останется в мае выше 60.
Индекс производственной активности в Филадельфии (Philly Fed index) вырос в апреле до 32,5 с 24,2 в марте, что существенно превзошло ожидания экономистов, которые в среднем прогнозировали рост до 26,8. Компонента новых заказов выросла в апреле до 26,1 с 21,9 в марте, а компонента, отражающая объем поставок, повысилась до 27,7 с 22,3. Однако индекс занятости в производственном секторе снизился до 12,2 с 12,3. Хотя значения этого индикатора остаются положительными уже седьмой месяц подряд, что свидетельствует о расширении штатов сотрудников на предприятиях, это снижение насторожило инвесторов, внимание которых особенно сейчас пристально нацелено на американский рынок труда. Также снизился индекс цен, по которым производители получают оплату за свою продукцию, до 13,7 в апреле с 22,6 в марте.
Индекс условий ведения бизнеса в производственном секторе Нью-Йорка (Empire State manufacturing survey) вырос в апреле до 36,05 с 25,33 в марте. Это говорит о том, что большее количество опрошенных представителей компаний указали на улучшение деловых условий, по сравнению с теми, кто заявил об их ухудшении. Компонента новых заказов в производственном секторе выросла в апреле до 31,63 с 23,52 в марте, а компонента, отражающая уровень текущих поставок, выросла за этот же период до 41,59 с 26,25. Индекс цен, по которым расплачивались производители, вырос до рекордного уровня в апреле 56,19 с 50,00, однако индекс цен на произведенную продукцию повысился лишь до 12,38 с 11,75, что свидетельствует о низкой норме прибыли региональных производителей. После значительного снижения в марте до 9,72 индекс занятости в производственном секторе скорректировал себя и вырос в апреле до 19,83.
Тревога инвесторов по поводу ситуации на американском рынке труда усилилась также в связи с увеличением количества первичных заявок на получение пособий по безработице на прошлой неделе на 30 тыс. до 360 тыс., таким образом, продемонстрировав самое большое увеличение с декабря 2002 года. Однако, комментируя эти данные, экономисты ссылаются на их традиционную волатильность в начале нового квартала, которое еще и совпало с пасхальными праздниками, замечая при этом, что тенденция к снижению темпов увольнения персонала на фоне ускоряющегося экономического роста сохраняется. Четырехнедельная скользящая средняя, которая сглаживает колебания еженедельных показателей и является более стабильным показателем тенденции безработицы, повысилась на прошлой неделе до 344 тыс. с 337,5 тыс.
В четверг также был опубликован отчет казначейства США о потоках международного капитала, который, однако, не оказал существенного влияния на курс доллара.
По данным этого отчета, нетто-покупки американских активов иностранными инвесторами составили в феврале $83,4 млрд. Хотя это уступает второму по величине рекордному объему нетто-покупок, зафиксированному в январе $92 млрд., нетто-приток иностранного капитала в американские ценные бумаги почти вдвое превышает дефицит торгового баланса США, который составил в феврале $42,1 млрд. На торговый дефицит приходится львиная доля дефицита платежного баланса США, трудности с финансированием которого рассматриваются как один из основных негативных факторов для стоимости американского доллара. Этот отчет казначейства США все же был воспринят рынком с некоторым скептицизмом, так как наибольшая часть иностранного капитала была обеспечена частными инвесторами ($62,7 млрд.), в то время как нетто-покупки американских ценных бумаг иностранными официальными институтами уменьшилась до $22,3 млрд., причем нетто-покупки казначейских облигаций иностранными официальными институтами сократилась до $16,1 млрд. В целом снижение нетто-притока иностранного капитала в США произошло из-за сокращения нетто-покупок казначейских облигаций на 21%, и сокращения нетто-покупок акций американских компаний на 81%.
На основе экономических индикаторов, выходивших на этой неделе, особенно после роста инфляции потребительских цен, рынок укрепляться во мнении, что ФРС США стала теперь более склонна к ужесточению своей монетарной политики. Однако для принятия подобной меры ФРС необходимо удостовериться в наличии тенденции роста цен и занятости. Именно эту мысль озвучил в своем выступлении в четверг президент регионального резервного банка Бернанке, отметив, что еще слишком рано пересматривать инфляционный прогноза на этот год, избыток незадействованных мощностей в экономике будет и в дальнейшем (в течение пары лет) сдерживать рост цен. Большое значение будет уделяться выступлению главы ФРС США Гринспэну на следующей неделе. Не исключено, что его оценка перспектив американской экономики может оказаться ниже рыночной.
Ожидания повышения ставки ФРС США неблагоприятны для американских фондовых рынков. В сложившихся условиях в фаворе оказались акции фармацевтических компаний, в частности Pfizer и Merck & Co., перспектива которых остается безоблачной даже в случае возможного повышения ставок. Хорошие отчеты за первый квартал от ряда компаний и высокие показатели производственной активности в регионах имели позитивный эффект на рынки. В результате только NASDAQ понес потери, закрывшись на 1,1% ниже в четверг, а DJI и S&P-500 завершили торги с плюсами +0,2% и +0,1% соответственно.
В пятницу в центре внимания в США будут данные по промышленному производству за март. Если данные оправдают ожидания и подтвердят тенденцию к увеличению промышленного выпуска, то доллар может получить очередной импульс и с новыми силами продолжить свое укрепление. Также в пятницу в США готовятся к публикации предварительное значение апрельского индикатора потребительских настроений от Мичиганского университета и данные по сектору жилищного строительства за март.