Ежедневный обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 17 сентября

Неуверенная попытка американского доллара укрепить свои позиции в четверг закончилась неудачей, так как эффект "неприятной неожиданности" от "заголовка" отчета ФРБ Филадельфии в производственном секторе региона оказался сильнее желания разобраться в общей экономической картине США, дополненной в этот день целой серией экономических данных, и оказавшейся, при более детальном анализе, не такой уж и мрачной. В связи с тем, что все экономические показатели на данный момент, так или иначе, рассматриваются на рынке под определенным углом зрения, а именно в аспекте их потенциального влияния на развитие ситуации с процентными ставками в США, ввиду предстоящего на следующей неделе заседания комитета по операциям на открытом рынке ФРС США, отчет ФБР Филадельфии был импульсивно воспринят рынком в качестве "препятствия" для перехода к более агрессивному повышению ставок в перспективе, на что так надеется рынок. И это незамедлительно отразилось на динамике доллара. <BR>Попытка роста американской валютой была предпринята сразу после публикации отчета министерства финансов США о потоках капитала, данные которого успокоили инвестиционное сообщество, встревоженное несбалансированностью операций США на международном рынке. В соответствии с этим отчетом, нетто-покупка американских ценных бумаг иностранными инвесторами составила в июле $64,0 млрд., что меньше по размеру, в сравнении с нетто-покупкой в июне, которая составляла $71,8 млрд. Замедление притока иностранного капитала в июле произошло в связи с заметным снижением спроса на казначейские облигации (до $22,4 в июле с $40,6 в июне). Однако, даже несмотря на то, что сокращение притока иностранного капитала происходит уже пятый раз за период с января по июль, общей величины иностранных инвестиций все равно достаточно для финансирования дефицита торгового баланса США, который составил в июле $50,2 млрд., и в целом удовлетворяет "минимальному требованию" привлечения по $1,6 млрд. в иностранном капитале ежедневно на американские финансовые рынки для финансирования дефицита платежного баланса. <BR>Опубликованный следом отчет министерства труда США по инфляции потребительских цен не способствовал росту ожиданий на рынке о том, что у ФРС США есть острая необходимость переходить к агрессивным действиям рамках монетарной политики. Индекс потребительских цен в США вырос в августе на 0,1%, как и прогнозировали экономисты, после снижения на 0,1% в июле, в то время как стержневой индекс потребительских цен, без учета цен на энергоносители и продукты питания, вырос на 0,1%, продемонстрировав аналогичный темп роста третий месяц подряд, что оказалось ниже прогнозной оценки экономистов, которые рассчитывали на более высокий рост этого показателя, на 0,2%. По сравнению с августом прошло года индексы потребительских цен выросли на 2,7% и 1,7%, соответственно. Принимая во внимание снижение годового темпа инфляции потребительских цен по стержневому индексу с 1,8% в июле, аналитики предполагают, что дефлятор потребительских расходов, излюбленный индикатор инфляционных тенденций ФРС США, останется неизменным в августе. Очевидно, что повышение цен на нефть и сырье до сих пор не отражается в должном виде на ценах на товары и услуги конечных потребителей, что выглядит, тем более, беспрецедентным, по мнению многих аналитиков, на фоне экономической экспансии США. А это, в свою очередь, оправдывает методичный и планомерным подход ФРС США в процессе ужесточения монетарной политики, т.е. после повышения процентной ставки на 25 базисных пунктов 21 сентября (что рассматривается уже "делом решенным"), наиболее вероятно, что ФРС возьмет паузу до конца года. Однако сначала рынок "проглотил" эту информацию, и не показал своего настоящего отношения к ней, что было благодаря данным другого отчета министерства труда США. <BR>В соответствии с этим отчетом, количество первичных обращений за пособиями по безработице увеличилось в США на прошлой неделе на 16 тыс. до 333 тыс., что немного уступает прогнозам (340 тыс.), с пересмотренных в сторону понижения 317 тыс. неделей ранее (что было обусловлено техническими сложностями в обработке информации во Флориде в связи с последствиями урагана "Чарли"). Четырехнедельная скользящая средняя этого показателя, которая сглаживает неровности еженедельных колебаний и является более точным показателем тенденций безработицы, осталась без изменений, составив 338 тыс. В целом данные этого отчета соответствуют представлению о продолжающемся росте занятости на 180-200 тыс. новых рабочих мест ежемесячно. <BR>Но вот опубликованный несколько позже отчет ФРБ Филадельфии был сразу же воспринят "в штыки", что привело к резкому падению доллара. По данным этого отчета, индекс активности в производственном секторе в Филадельфии неожиданно упал в сентябре до 13,4 с 28,5 в августе, что оказалось существенно ниже прогнозов экономистов, которые ожидали снижении этого показателя до 24,5, и идет вразрез с тем, что было описано в аналогичном отчет от ФРБ Нью-Йорка. "Из-за деревьев не было видно леса": ошеломленные снижением общего индекса инвесторы не обратили внимания на то, что большинство составляющих индекса (индексы новых заказов, занятости и цен) продемонстрировали положительную динамику, что свидетельствует о том, что в целом ситуация в этом секторе намного лучше, чем показывают данные этого отчета. <BR>Американский фондовый рынок закрылся в положительной области в четверг, что было обусловлено макроэкономическими показателями, подтвердившими, что инфляционная среда в американской экономке остается благоприятной и ситуация на рынке труда продолжает улучшаться, а также хорошему настроению способствовало снижение цен на нефть в связи уходом урагана c Мексиканского залива и возвращением персонала на нефтяные платформы. На этом фоне практически был проигнорирован прогноз Nortel Networks, в соответствии с которым компания ожидает ухудшения финансовых результатов в текущем квартале (сокращение выручки по сравнению со вторым кварталом), и в целом остались незамеченными "бедствия" Coca-Cola, акции которой продолжили скольжение вниз после разочаровывающего прогноза по прибыли компании, сделанного днем ранее. По итогам закрытия все основные индексы зафиксировали скромные "плюсы": DJI, +0,1%; S&P-500, +0,3%; NASDAQ, +0,4%. <BR>В пятницу в США выходит индекс уверенности потребителей Мичиганского университета за сентябрь. Однако даже если, как ожидается, настроение потребителей улучшилось, это не изменит положение доллара, так как до решения ФРС США по ставкам на рынке будут тянуть время, что будет удерживать доллар под давлением. <BR><BR>