Ежедневный обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 2 декабря

Невзирая на поток позитивной экономической информации в США, которая лишь подчеркивает преимущества американской экономики в сравнении с экономиками Евро зоны и Японии, снижение цен на нефть и рост фондового рынка, американский доллар упорно продолжает свой нисходящий тренд, основанием для которого все также служат структурные дисбалансы американской экономики в виде дефицитов платежного баланса и госбюджета, а также очевидное "нарочитое невнимание" к происходящему со стороны американской администрации. Всеобщая уверенность в том, что снижение доллара еще далеко от завершения, лежит в основе наблюдаемого в последнее время парадокса: благоприятные для доллара факторы либо игнорируются участниками валютного рынка, либо используются ими, как возможность продать доллар по более выгодной цене. Именно по этому сценарию разворачивались события и в среду.
Министерство торговли США сообщило в этот день, что личные доходы американских потребителей выросли в октябре максимально за последние пять месяцев на 0,6% после роста на 0,2% в сентябре, в то время как расходы выросли на 0,7% после роста на 0,6%. Оба показателя превзошли ожидания экономистов, которые прогнозировали рост доходов на 0,5%, а доходов – на 0,4%. Однако, как уже было сказано, эта новость не произвело впечатления на рынок, не оказав поддержку доллару. Тем временем, рост личных сбережений, который составил в октябре 0,2%, оказался самым низким с 2001 года. А именно к увеличению личных сбережений призывал американцев в своем недавнем выступлении во Франкфурте глава ФРС США А. Гринспен, так как это один из шагов к решению проблемы "двойного дефицита". Дефлятор базовых личных потребительских расходов, т.е. без учета цен на продукты питания и энергоносители – излюбленный ФРС показатель инфляции – вырос в октябре на 0,1%, такой же темп роста был и в сентябре. Очевидно, что признаков усиления инфляционного давления нет.
Доллар смог отыграть лишь мизерную часть своих потерь после публикации отчета Института менеджеров по снабжению (ISM) за ноябрь. Индекс производственной активности США вырос в ноябре до 57,8 с 56,8 в октябре, что оказалось лучше среднего прогноза экономистов 57,0. Рост общего индикатора деловой активности в производственном секторе, был обусловлен ростом компонент новых заказов (до 61,5 с 58,3) и компоненты занятости (до 57,6 с 54,8). Именно рост компоненты занятости выглядит особенно многообещающим и настраивает на хороший лад в ожидании публикации официального отчета по американскому рынку труда за ноябрь в эту пятницу. На основе этих данных экономисты предполагают, что предстоящий отчет покажет увеличение занятости на 275 тыс. человек.
Также в среду была опубликована "Бежевая книга" ФРС США, по данным которой, в период с середины октября по середину ноября в американской экономике продолжался масштабный рост, причем в некоторых регионах темпы роста даже ускорились. Рост потребительских расходов был "неровным", и лишь в нескольких округах был зафиксирован рост продаж. В большинстве регионов наблюдался рост производственной активности и рост объемов производства. Но то, что было самым примечательным в этой "пестрой" картине в текущих обстоятельствах, так это повсеместное улучшение ситуации с занятостью.
Опубликованные в среду данные по американской экономике были с энтузиазмом восприняты на Wall Street. Кроме того, хорошему настроению участников фондового рынка также способствовали события, развернувшиеся на рынке нефтяных фьючерсов. Максимальное за последние три года однодневное падение январского фьючерса на сырую нефть (на $3,65) до самого низкого уровня с середины сентября $45,45 за баррель произошло после публикации отчета министерства энергетики США, по данным которого, товарные запасы нефти в США на прошлой неделе увеличились на 900 тыс. баррелей до 293,3 млрд. баррелей. Но также в этот день поступил ряд хороших новостей от корпоративного сектора, а именно, повысили свои прогнозы по прибыли компаний страхового сектора, в частности Cigna и Humana, а также превзошел ожидания полуквартальный прогноз от Novellus Systems. В результате S&P 500подскочил до своего максимума за последние три с половиной года и закрылся с ростом на 1,5%, в то время как DJI вырос на 1,6%, закрывшись на максимуме с марта, а NASDAQ завершил торги на максимуме с января, на 2,0% выше закрытия во вторник.
В среду выступила глава ФРБ Сан-Франциско Дж. Йеллен, которая повторилась насчет необходимости и впредь повышать процентные ставки, так как монетарная политика все еще остается слишком мягкой. Однако она также дала понять, что темпы повышения ставок будут корректироваться в зависимости от обстоятельств. Йеллен назвала три основных фактора, сдерживающих рост американской экономики. Речь идет о высоких ценах на нефть, "осторожные" инвестиционные расходы компаний и растущий торговый дефицит, а также два дополнительных фактора, чей негативный эффект может начать проявляться уже в обозримом будущем – это низкий уровень сбережений и уже исчерпывающий себя эффект от послабления налогового бремени в рамках годичной программы Буша. Именно эти факторы, в случае усиления их негативного влияния на экономику, могут стать веским аргументом для ФРС США, чтобы взять паузу в повышении ставок. Но с другой стороны, если станет очевидно, что негативное влияние этих факторов снижается, у ФРС будут основания для более ускоренных действий со ставками. Кроме того, Йеллен скептически отозвалась о ситуации на американском рынке труда, заметив, что рынок еще не достаточно окреп.
В четверг внимание рынка могут привлечь еженедельные данные по первичным обращениям за пособиями по безработице. Также в этот день в США выходят данные по фабричным заказам за октябрь, и состоится выступление представителя ФРС США Б. Бернанке, которое может оказаться особенно интересным, судя по его теме "Логика монетарной политики". Влияние всех этих событий будет ограниченным, и, наиболее вероятно, что трейдеры будут позиционироваться в ожидании ключевого для этой недели отчета по занятости в США, что может привести к умеренному коррекционному укреплению доллара.