Ежедневный обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 22 ноября

В пятницу в центре всеобщего внимания было выступление председателя ФРС США А. Гринспена на Европейском банковском конгрессе во Франкфурте. Заявления, сделанные Гринспеном, не только "подкосили" доллар в рамках торгового дня, отправив его к новым рекордным минимумам относительно основных мировых валют, но и стали "зеленым светом" для падения американской валюты в долгосрочной перспективе. Ключевой темой выступления главы ФРС США был дефицит платежного баланса страны  огромный размер, которого, по мнению Гринспена, означает, что в какой-то момент иностранные инвесторы полностью потеряют аппетит на активы, номинированные в долларах. До настоящего времени дефицит платежного баланса, который составил во втором квартале 2004 года $166,2 млрд., удавалось компенсировать благодаря иностранным займам, но с течением времени, при таком ходе событий, иностранные инвесторы либо существенно сократят свои вложения в долларовые активы, либо будут требовать более высокую доходность по ним. Касательно доллара, Гринспен не взялся предположить, когда именно в сложившихся обстоятельствах и при каком курсе, доллар потеряет свою привлекательность по сравнению с остальными мировыми валютами. Уже после основного выступления, в рамках общей дискуссии, Гринспен высказался по поводу валютных интервенций, сказав, в частности, что масштабные интервенции не приводят к повышению валютного курса, однако, безусловно, эффект от них есть. <BR>Ослабление курса доллара приведет к росту цен на импортные товары в США, а это, в свою очередь, станет источником инфляционного давления, для борьбы с которым, ФРС США будет вынуждена ускорить темпы повышения процентных ставок. Именно такой вывод был сделан на рынке на основе высказываний Гринспена, хотя в его речи и не прозвучало никаких намеков на дальнейшие действия ФРС США в отношении монетарной политики. <BR>Несмотря на всю неопределенность (в отношении перспектив дефицита платежного баланса), по словам Гринспена, очевидно одно, – то, что США необходимо увеличивать национальные сбережения с тем, чтобы облегчить свою задачу финансирования дефицита платежного баланса. И в этом случае, по мнению главы ФРС, самым эффективным средством будет сокращение бюджетного дефицита. Также он добавил, что американская экономика неоднократно доказывала свою прочность и гибкость на протяжении последних лет, и при помощи рыночных механизмов она (экономика США) сможет сократить дефицит платежного баланса до разумных пределов без какого-либо кризиса. <BR>Так или иначе, но выступление Гринспена не оставило трейдерам выбора, кроме как с новыми силами продавать доллар. <BR>"Ярким" событием пятницы стал также взлет цен на нефтяном рынке, причиной которого стали возобновившиеся опасения за дефицит котельного топлива, как в США, так и в странах ОЭСР, во время зимнего отопительного сезона. Цена фьючерсного контракта на сырую нефть с поставкой в декабре выросла на 5%, достигнув максимального уровня за последние две недели $48,90 за баррель, перед тем как закрыться почти на 50 центов ниже. <BR>Американский фондовый рынок трудно "пережил", как высказывания Гринспена, из которых вырисовывается перспектива более решительного ужесточения монетарной политики ФРС США и сокращения спроса на акции американских компаний со стороны иностранцев, так и новое удорожание нефти. Хотя корпоративные новости в сложившихся обстоятельствах отошли на второй план, они все же стали "прекрасным дополнением" и без того мрачного настроения на рынке. Аналитики Goldman Sachs снизили рейтинг компаний, производящих компоненты для полупроводниковой отрасли; продолжились разбирательства по делу лекарства Vioxx, что привело к снижению акций фармацевтических компаний; кроме того, снижались акций McDonald’s, после того министерство сельского хозяйства США сообщило о новом тесте на коровье бешенство. По итогам закрытия в пятницу DJI и S&P-500 потеряли 1,1%, в то время как NASDAQ закрылся со снижением на 1,6%. <BR>Состоявшаяся на минувших выходных в Берлине встреча министров финансов и представителей центральных банков стран "Большой 20", как всегда, была пропитана духом изысканной дипломатичности и, как и предполагалось, в ее итоговом коммюнике не оказалось ничего нового на тему о валютных курсах. Кроме того, что прозвучал традиционный призыв к гибкости валютных курсов, по сути, эта тема (о ситуации на валютном рынке) осталась закрытой. Более того, нельзя не отметить, что США отклонили предложение Германии внести в текст коммюнике фразу с критикой в отношении "волатильности" валютных курсов. Не прозвучало никаких комментариев в отношении слабого доллара, который подрывает экспортный потенциал, как Европы, так и Азии, и, тем самым, угрожает остановить экономический рост в обоих регионах, ни о китайском юане. И соответственно, даже не зашла речь о нашумевших "скоординированных действиях в отношении валютных курсов ", т.е. возможность интервенции не обсуждалась. Вместо этого, тема о валютных курсах была лишь косвенно затронута в рамках обсуждения мировых экономических дисбалансов. Таким образом, итоги этой встречи не станут "красным светом" для дальнейшего падения курса доллара. <BR>На этой неделе, которая будет укорочена в связи с праздничным днем в США, наибольший интерес будут представлять собой данные по заказам на товары длительного пользования за октябрь и окончательная оценка индекса настроений потребителей Мичиганского университета за ноябрь. Оба индикатора выходят в среду, и с ними связаны весьма оптимистичные ожидания. Однако, в текущих обстоятельствах, их позитивное влияние на доллар будет мало ощутимо. <BR>