Morgan Stanley о главном для доллара сейчас

Наряду с немецкими выборами 18 сентября и плотным графиком американских данных на этой неделе, рыночные игроки будут также фокусироваться на решении ФРС 20 сентября, говорит София Дроссос из Morgan Stanley. “Решение Фед – ключ к пониманию дальнейшего направления доллара”, – говорит она. Продолжаются дебаты относительно повышения ставок или паузы, поэтому в любом случае сопроводительное заявление будет ключевым моментом. Некоторые экономисты ожидают паузу из-за: 1) стиля управления риском Гринспена, из-за которого ФРС может предложить дождаться момента, когда последствия урагана Катрина отразятся на экономике; 2) если Фед продолжит повышать ставки независимо от текущей ситуации, он покажет рынку свою безчувственность; 3) пауза стала бы хорошим сигналом к тому, что “есть пределы”, что центробанк не находятся в состоянии “автопилота” или на некотором предопределенном пути, который некоторые на рынке облигаций подвергли сомнению. Причины, по которым Фед должен продолжить повышать ставки: 1) ФРС не подготовило рынки к паузе; 2) Катрина может замедлить рост экономики во втором квартале 2005 года, но может стимулировать его в 2006; 3) более высокие цены на энергоносители увеличивают риск инфляции; 4) пауза могла бы послать сигнал, что Фед теперь больше взволнован относительно роста, чем ранее; 5) экономика находилась на пути уверенного роста до урагана