Обзор рынка Forex за неделю и прогноз

Американская валюта преимущественно укреплялась в течение прошедшей недели. Инвесторы отдавали предпочтение покупкам доллара, ориентируясь на процентный дифференциал. А он, отражая разницу в процентных ставках, играл на руку "зеленому". Это следует из того, что инвесторы, как правило, предпочитают покупать активы той страны, где процентные ставки выше. На текущий момент Федеральный Резерв повысил американские ставки до 3%, в то время, как Европейский Центральный Банк сохраняет свои ставки на одном и том же уровне 2.0% уже достаточно длительное время. Причем, если говорить о перспективах процентного дифференциала, то существует высокая вероятность того, что он и дальше будет увеличиваться в пользу Соединенных Штатов. Дело в том, что американская экономика демонстрирует уверенные темпы роста. Представители ФРС неоднократно подчеркивали этот факт. Таким образом, расчет на то, что повышение ставок в условиях стабильного экономического роста продолжится, вполне оправдан. В то же время рост Евросоюза нельзя назвать устойчивым. В условиях высокой безработицы, низких темпов производства и снижения потребительской и деловой активности на рынке неоднократно звучат призывы к дополнительному стимулированию экономики региона. Возможность снижения европейских ставок обсуждал в эти дни и главный экономист Евросоюза Отмар Иссинг. Неудивительно, что евро/доллар и фунт/доллар на этом фоне демонстрировали снижение к уровням, о которых говорили аналитики "Форекс Клуба" в своем прошлом обзоре. Так для евро/доллара такой ключевой отметкой считался уровень 1.2000.

Отметка 1.2000 является не только техническим препятствием на пути дальнейшего снижения курса. Эта отметка также служит психологическим барьером. Его пробитие вниз способно усилить дальнейшее снижение котировок единой европейской валюты. Между тем, в эти дни появилась новая экономическая информация, вносящая коррективы в действия инвесторов. Речь идет, прежде всего, об американских экономических показателях. Еще в пятницу 10 июня появились цифры по внешнеторговому балансу Соединенных Штатов. Этот индикатор находится постоянно в центре внимания финансовых игроков потому, что он считается одним из факторов сильного падения доллара в прошлом году. Рост дефицита внешней торговли США означает необходимость большей конвертации долларов на мировой арене для покупок иностранных товаров американцами. Рост предложения доллара стимулирует снижение его стоимости. Вырос дефицит внешней торговли и на этот раз. Он составил 57 млрд. долларов. Но рынок положительно воспринял эту цифру, т.к. она оказалась лучше ожидавшегося значения -58 млрд. долларов. Более того, данные за прошлый месяц так же были пересмотрены в сторону снижения дефицита с 55 до 53.6 млрд. долларов. Такие цифры, как видно из графика, уже в этот день привели к падению евро/доллара к уровню 1.2100. А уже с понедельника курс единой европейской валюты обвалился, практически, до 1.2000.

Но это был, пожалуй, чуть ли не единственный позитив по США. Показатели, появлявшиеся в дальнейшем, провоцировали продажи доллара и закрытие открытых ранее позиций по доллару. Первым толчком к продаже долларов стали данные по американским розничным продажам. Индекс показал падение на 0.5%. Затем в среду появились цифры по потребительским ценам. Их рост мог бы подтолкнуть представителей ФРС к более агрессивному повышению ставок, а также играл бы на руку доллару. Однако индекс потребительских цен снизился на 0.1%. Таким образом, цифры говорят о незначительном инфляционном давлении в США в целом и не добавляют ожиданий по американским ставкам.

Серьезное внимание рынок уделил и объемам притока иностранного капитала в американские активы. Этот индикатор оценивает интерес иностранных инвесторов к американским облигациям. Объемы чистых покупок облигаций составил 47.4 млрд. долларов в то время, как экономисты прогнозировали 70.0 млрд. долларов. Данные вновь обостряют структурные проблемы американской экономики, которой требуется постоянный приток капитала для финансирования своего потребления. Многие финансовые спекулянты, увидев столь низкие цифры, использовали их как сигнал для очередной продажи долларов. В результате курс евро/доллар к концу среды вновь поднялся выше 1 доллара 21 центов за евро. Причем появившиеся позднее в этот день цифры о росте промышленного производства на 0.4% и индекса промышленной активности Empire State до 11.7 слабо поддерживали американскую валюту.

Таким образом, оценивая изменение курса доллара за неделю, аналитики "Форекс Клуба" отмечают, что он уверенно рос, а произошедшее к четвергу снижение его котировок стало вполне уместной коррекцией в результате реакции и на техническую и на фундаментальную информацию.

Стоит заметить, что если прогнозы специалистов "Форекс Клуба" по европейским валютам сбылись довольно точно, то их ожидания по паре доллар/иена не оправдали себя. Напомним, что иена демонстрировала серьезный рост неделю назад, и аналитики не исключали возможности продолжения роста ее курса. Свои прогнозы эксперты "Форекс Клуба" связывали с фундаментальными данными по Японии, и, прежде всего, с надеждами на пересмотр японского ВВП в сторону роста. Однако японский ВВП в понедельник, наоборот, был снижен с 1.4% до 1.2%. Кроме того, объемы промышленного производства в апреле также были снижены с 2.2% до 1.9%. В результате стоимость японской валюты стала снижаться. Доллар же, следуя общей тенденции его укрепления на мировой арене, преодолел в эти дни барьер в 109 иен за доллар.

В пятницу же традиционно волатильность основных валют достигла пика, а начавшаяся коррекция по доллару продолжалась в основном за счет публикации данных и фиксации прибылей на кануне выходных. Так величина платежного баланса США вновь продемонстрировала рост дефицита. Показатель составил -195.1 млрд. долларов, тогда как прогноз составлял -190 млрд. долларов. Между тем Мичиганский индекс, несмотря на оптимистичное значение, не сумел поддержать доллар, в результате чего единая европейская валюта вплотную приблизилась к отметке 1.23, а британский фунт к 1.83.

Прогноз на следующую неделю

После довольно насыщенной информации прошедших дней следующая неделя может стать некоторой паузой на фундаментальном фоне. Из экономических показателей внимание рынка будут привлекать американский индекс опережающих индикаторов 20 июня, германский индекс деловой активности ZEW - 21 июня, заказы на товары длительного пользования в США - 24 июня. Эти показатели будут определять поведение доллара на мировой арене, в первую очередь, к европейским валютам. Для доллар/иены важными днями будут 22 и 23 июня. В эти дни появятся данные по внешнеторговому балансу Японии и третичный индекс. Внешняя торговля является одним из важных элементов японской экономики, а третичный индекс дает оценку промышленной активности в стране. Высокие значения этих индикаторов могут помешать доллар/иене пробить верхний барьер на 110.00.

Глава аналитического отдела "Форекс Клуба" Алексей Трифонов обращает внимание трейдеров на то, что политические вопросы к Евросоюзу по-прежнему сохраняют свою актуальность. Лидеры Европейского Союза в четверг-пятницу будут обсуждать статьи бюджета на 2007-2013 год. Инвесторам важно увидеть единство среди членов Евросоюза в вопросах планирования своей экономической политики. На текущий момент существует риск того, что Великобритания может отказаться увеличить свои финансовые вливания в Союз. А призывы к увеличению британских расходов растут. "Таким образом, если европейские лидеры не смогут продемонстрировать способность договариваться между собой, то это будет негативным сигналом для евро. После провала голосования по общеевропейской Конституции во Франции и Нидерландах новые политические разногласия будут крайне негативны для единой европейской валюты", - сказал Алексей в заключение.

Говоря о прогнозных уровнях на следующую неделю, аналитики "Форекс Клуба" считают, что для евро/доллара уровень 1.2000 остается отметкой, который курс, скорее всего, будет пытаться протестировать. Если политический негатив по Еврозоне усилится, то евро/доллар способен упасть до 1.1750 довольно быстро. В целом же ожидаемый диапазон колебания по евро/доллару 1.1950-1.2350, по фунт/доллару - 1.7950-1.84, по доллар/иене 107.75-110.5.

Аналитический отдел
финансовой компании "Форекс Клуб"