Обзор валютного рынка на 11 мая 2006 года, четверг
FOREX
Доллар США в среду вновь снизился по отношению к основным мировым валютам после сообщения о том, что Минфин США воздержался от обвинения Китая в валютных манипуляциях. Это решение было принято, невзирая на требование Конгресса предпринять жесткие меры в целях уменьшения дефицита США в торговле с Китаем, который в прошлом году достиг рекордных 202 млрд долл. Обнародование доклада Министерства финансов состоялось вскоре после решения ФРС о повышении процентной ставки на 25 б.п. до 5%, как и ожидалось рынком. При этом в комментарии ФРС сказано, что решения о дальнейшем повышении или не повышении стоимости кредитования будет зависеть от новых экономических данных.
EUR/USD
Курс евро относительно доллара в среду повысился до максимальных за последний год уровней, чему в немалой степени способствовали комментарии руководства ЕЦБ. Несмотря на постоянное усиление европейской валюты, ЕЦБ не демонстрирует намерений прекращать повышение процентной ставки, в то время как ФРС США, довдя ключевую ставку до уровня 5.0%, похоже, собирается взять паузу. Поддержки – 1.2748 и 1.2708 долл./евро, сопротивления – 1.2831 и 1.2874 долл./евро.
USD/JPY
Японская йена продолжила рост относительно доллара и других мировых валют на ожиданиях публикации отчета федерального казначейства США о международном движении капитала. При этом рынок практически проигнорировал резкое падение опережающих экономических показателей в марте. Борьба между Банком Японии и правительством по вопросу о сроках повышения процентных ставок продолжается, однако степень ее влияния на валютный рынок уже не столь велика. Поддержки – 109.90 и 109.39 иен/долл., сопротивления – 111.11 и 111.81 иен/долл.
GBP/USD
Английский фунт незначительно повысился относительно доллара, но снизился по отношению к европейской валюте. Банк Англии, как и ожидалось, повысил прогноз по инфляции в Великобритании до «более чем 2%» в течение следующих двух лет. Поддержки – 1.8584 и 1.8526 долл./фунт, сопротивления – 1.8716 и 1.8790 долл./фунт.
USD/CHF
Швейцарский франк заметно вырос к доллару, ориентируясь на динамику валютной пары USDEUR. Поддержки – 1.2127 и 1.2076 франк/долл., сопротивления – 1.2227 и 1.2276 франк/долл.
USD/RUR
На российском валютном рынке в среду доллар продолжил снижение. По словам дилеров, динамика курса российской валюты остается зависимой от изменений в паре евро-доллар на рынке Forex. И, поскольку в процессе торгов рынок находился в ожидании итогов заседания ФРС США (22:15 мск), торги в валютной секции ММВБ проходили в условиях незначительных внутридневных колебаний.
Сессия расчетами «завтра» открылась на отметке 27.04. за долл., на 4 коп. ниже закрытия субботы. В первые полчаса после начала торгов была предпринята попытка повышения курса доллара, и к 10:35 мск доллар достиг максимального дневного значения 27.0485 руб. Однако, затем последовало резкое снижение курса доллара до 27.01 руб. к 11:25 мск. Оставшуюся часть торгов котировки доллара колебались в боковом тренде в пределах 3 коп. с затухающей ближе к окончанию торгов амплитудой. Закрытие состоялось на отметке 27.0275, на 5.25 коп. ниже уровня субботы. Средневзвешенный курс доллара снизился на 4.98 коп. до 27.0302 руб.
По сравнению с оборотами субботы, торговая активность повысилась более чем в 4 раза и составила 1859 млн долл., что близко к средним дневным показателям объема торгов последних месяцев.
Комментарий начальника аналитического отдела компании «Калита-Финанс», Алексея Вязовского: «Ожидаемое решение ФРС США по повышению учетной ставки на 0.25% не удивило валютный рынок и не привело к перелому существующей тенденции. Участники рынка Форекс продолжают избавляться от основной резервной валюты мира, покупая евро, йены, шв. франки и золото. С начала нынешней недели доллар упал к евро на 1.5%, почти на 2% к японской йене, а цена золота выросла на 6%. Все это заставляет задуматься, а так ли все гладко в мировой экономике? Не ожидает ли нас экономический кризис, началом которого может стать девальвация доллара?»
ФГ «Калита-Финанс» не несет ответственность за торговые решения, принятые на основании данного комментария.
Макроэкономика
ФРС США повысила процентную ставку на 25 б.п. до 5%.
Индекс опережающих экономических индикаторов Японии составил в марте 60.0 (февраль 90.9).
Положительное сальдо внешней торговли Германии в марте составило 14.3 млрд. евро (прогноз 14 млрд. евро, февраль 13 млрд. евро).
Промышленное производство во Франции в марте +1.6% м/м (прогноз +1% м/м, февраль -1.2%). Дефицит бюджета Франции в марте составил 6.7 млрд евро против дефицита в 24.8 млрд евро год назад.
Дефицит внешней торговли Великобритании в марте составил 5.5 млрд. фунтов (прогноз -6.3 млрд. фунтов, февраль -7 млрд. фунтов)
Профицит бюджета США в апреле составил 118.85 млрд долл. против 57.7 млрд долл. годом ранее.
Мировые фондовые рынки
Снижению японского фондового рынка в среду способствовало падение курса доллара по отношению к японской йене до 8-месячных минимумов. Ослабление доллара напрямую влияет на выручку японских экспортеров, в связи с чем акции Honda упали на 2.3%, Canon – на 0.9%, Advantest - на 1.2%. Бумаги брокерских компаний дешевели в связи с возможным уменьшением прибылей на фоне вынужденного понижения брокерских комиссий в целях создания конкурентных преимуществ. Так, компания E*Trade Securities информировала о грядущем снижении комиссионных после того, как Joinvest Securities, подразделение Nomura Holdings Inc., установила наиболее низкую на текущий момент брокерскую комиссию.
Европейские фондовые индексы в среду снижались на фоне падения курса американского доллара относительно евро, что усилило беспокойство по поводу прибылей экспортеров, таких как Royal Philips Electronics и Siemens. Акции Ericsson упали в конце торговой сессии после заявления финансового директора компании о том, что прибыль текущего квартала по отношению к предыдущему не изменится. Акции энергетического сектора, в частности Royal Dutch Shell и Repsol, дешевели на фоне снижения цен на нефть. Позитивная динамика наблюдалась в акциях компаний автомобильного сектора в результате повышения Deutsche Bank прогноза по прибыли Mercedes.
Американские фондовые индексы в среду преимущественно снизились, а на торгах облигациями наблюдалась высокая волатильность. На ход торгов наибольшее влияние оказало решение ФРС США о повышении процентной ставки до 5%. Несмотря на то, что это решение ожидалось рынком, опасения инвесторов были вызваны сопутствующими комментариями ФРС. В них говорится, что инфляционные ожидания остаются умеренными, а экономический рост будет продолжаться, но более сдержанными темпами; тем не менее, ФРС будет продолжать отслеживать ситуацию, и очередные решения по ставкам будут предприниматься на основании изменений экономических данных. Недавние показатели, указывающие на замедление темпов роста экономики, стали для инвесторов обнадеживающим сигналом того, что ФРС прекратит повышение процентных ставок. В связи с этим, перспектива дальнейшего и, возможно, неоднократного увеличения ставок способствовала росту негативных настроений на рынке и вызвала снижение цен на акции.
Российский фондовый рынок
В среду на российском фондовом рынке наблюдалось снижение акций на фоне нервного ожидания решения ФРС США по процентным ставкам, a также в результате фиксации прибыли по факту оглашения послания Президента РФ. Кроме того, снижению способствовали уменьшение остатков на счетах коммерческих банков, а также крайняя волатильность нефтяных котировок на мировых товарных рынках в последние дни.
Открытие торгов происходило в позитивном ключе, индекс ММВБ вырос на несколько пунктов. Однако, после 12:00 мск, с началом выступления Президента РФ, началась фиксация прибыли в большинстве «голубых фишек». Наиболее ощутимые потери понесли бумаги Сургутнефтегаза (-5.79%) и Газпрома (-5.27%). Акции Сбербанка, показавшие в начале торговой сессии рост на 3%, к окончанию торгов подешевели на 3.92% до 48520.44 руб. Несмотря на негативный настрой участников рынка, в положительной зоне удалось закрыться бумагам Норильского Никеля (+2.12%) и Сибнефти (+2.15%). К окончанию торгов индекс ММВБ снизился на 2.6% до 1543.75 пункта. Торговая активность существенно возросла и составила 69.6 млрд. руб.
По итогам торгов индекс РТС снизился на 0.55% до 1739.92 пункта. Лидерами падения стали акции Газпрома (-4.69%), Сургутнефтегаза (-5.19%) и Ростелекома (-3.39%). Объем торгов на «классике» составил 129 млн. долл.
По мнению аналитиков, несмотря на перекупленность в некоторых голубых фишках, любая локальная коррекция используется игроками для вхождения в рынок на более низких уровнях. Связано это с тем, что в российских компаниях продолжаются годовые собрания и закрытие реестров акционеров, в ближайшем будущем планируется увеличение доли России в индексе MSCI и, кроме того, значительного снижения цен на сырьевых рынках пока не предвидится. Однако, непрерывный, почти годовой, рост российского рынка на данном этапе держит игроков в напряжении в связи с ожиданиями масштабной коррекции.
Прогноз аналитика фондового отдела Арсена Абрамянца.
Ситуация, сложившаяся на вчерашних торгах в общем-то была ожидаема. Ожидание коррекции было основано вот на чем: если посмотреть часовой график индекса РТС, можно было увидеть, что значение индекса находилось в районе вертикальной линии сопротивления, имеющей свое начало еще с июля 2005г. Во-вторых, значение индекса приближалось к "круглому значению" - 1800 пунктов. Как правило, рынок корректируется, приближаясь к "круглым значениям". В-третьих, предыдущий рост в некоторой степени был вызван ожиданием позитивного выступления Путина перед Федеральным собранием. По факту наступления события люди фиксируют прибыль. Желание зафиксировать прибыль также поддерживалось предстоящим заседанием ФРС и неопределенностью дальнейшей политики регулирования учетной ставки. В общем, как видно, причин для коррекции вполне достаточно.
Что касается сегодняшних торгов, то открытие, скорей всего, будет вверх. Рынок вчера остановился на достаточно сильных уровнях поддержки, и в сочетании с немного выросшими ценами на нефть можно ожидать коррекцию к вчерашнему падению. Для Газпрома значимое сопротивление находится на уроне 329,100 и 320, у Лукойла - 2491, Норникель - 4000, 3900; РАО ЕЭС - 21,000 и 20,750; Сургутнефтегаз - 45.800-46; Ростелеком - 95 и 92,400. Внутридневная динамика будут зависеть от ситуации на товарных рынках. Не стоит забывать, что последнее время одним из факторов роста было ожидание закрытия реестров. Так вот, период закрытия реестров подходит к концу.
ФГ «Калита-Финанс» не несет ответственность за торговые решения, принятые на основании данного комментария.
Рынок нефти
В среду цены на нефть на NYMEX к окончанию торгов выросли выше 72 долл. за баррель, фьючерсы на бензин закрылись на максимальном за неделю значении. Этому способствовали данные Минэнерго США о том, что запасы сырой нефти в стране находятся на самом высоком за 8 лет уровне, однако запасы бензина остаются ниже прошлогодних – притом, что менее чем через месяц начинается летний автомобильный сезон. Согласно данным Минэнерго США, опубликованным в среду утром, запасы нефти за прошлую неделю выросли на 300 тыс. баррелей, что оказалось ниже ожиданий рынка. Однако, общие суммарные запасы нефти в США в размере 347 млн. баррелей на 4.9% превысили запасы на тот же период прошлого года и являются наивысшими после рекордных уровней 29 мая 1980 года.
Росту нефтяных фьючерсов также способствовало новое обострение иранского конфликта после того, как президент Буш повторил тезис о необходимости остановки ядерных исследований Тегерана. Июньский фьючерс на нефть к закрытию торговой сессии на NYMEX вырос на 1.44 долл. до 72.13 долл. за баррель. Минимальным значением дня стала цена в 69.95 долл. за баррель, максимальным – 72.15 долл. за баррель.
Рынок металлов
В среду торги фьючерсами на золото на NYMEX закрылись на обновленном максимальном значении последних 25 лет. Оптимизм игроков, инвестирующих в золото, был вызван ослаблением доллара на фоне ожиданий решения ФРС по процентной ставке. Июньский фьючерс на золото подорожал на 0.6% до 705.7 долл. за т.у. В течение торгового дня движение фьючерса происходило в коридоре 695.5-706.8 долл. за т.у.
Цены на платину в среду также выросли до исторически максимальных значений; напротив, стоимость серебра и палладия несколько снизилась на фоне фиксации прибыли участниками рынка.
Росту цен на золото и другие драгметаллы способствуют слабеющий доллар, напряженность в американо-иранских отношениях и высокие цены на нефть. Однако, по словам трейдеров, техническая перекупленность в золоте усиливает риск возникновения коррекционного движения.
