Обзор валютного рынка на 14 июня 2006 года, среда
FOREX
Во вторник доллар вырос относительно ведущих мировых валют, несмотря на то, что вышедшие во вторник макроэкономические данные по США были смешанными. Индекс цен производителей показал рост ниже прогнозов, однако рост базового индекса (без учета продуктов питания и энергоносителей) превысил прогнозы. Данные о незначительном росте розничных продаж в мае были нивелированы пересмотром в сторону повышения объема продаж в апреле. Усилению доллара способствовало резкое снижение цен на нефть и металлы на фоне оттока инвестиций из ставших слишком рискованными товарных активов. В среду ожидается выход наиболее важного инфляционного показателя, индекса потребительских цен в США.
EUR/USD
Евро упал к доллару во вторник седьмой день подряд, показав наиболее продолжительный период слабости начиная с 2003 г. Индекс ожиданий инвесторов в Германии испытал неожиданно резкое падение в июне, ощутимо ухудшив макроэкономический фон для единой валюты. Сегодня важное значение для рынка будут иметь данные по инфляции в США за май. Поддержки – 1.2473 и 1.2410 долл./евро, сопротивления – 1.2663 и 1.2700 долл./евро.
USD/JPY
Японская иена серьезно упала к доллару на фоне очередного банковского скандала – глава Банка Японии Фукуи оказался одним из инвесторов скандально известного инвестиционного фонда Мураками, глава которого был арестован на прошлой неделе. Кроме того, инвестиционный банк JPMorgan прогнозирует продолжение спада на японском фондовом рынке в связи с ухудшением прогнозов по прибыли японских компаний. Поддержки – 114.11 и 112.87 иен/долл., сопротивления – 115.67 и 118.03 иен/долл.
GBP/USD
Британский фунт ослабел к доллару и евро, хотя данные по инфляции в Великобритании за май превысили прогнозы экспертов, а годовые темпы инфляции выросли до 2.2%, превысив 2%-ный лимит Банка Англии. Вместе с тем рост ключевого показателя без учета цен на топливо и продукты питания замедлился, что дает возможность Банку повременить с повышением процентных ставок. Поддержки – 1.8204 и 1.8024 долл./фунт, сопротивления – 1.8457 и 1.8569 долл./фунт.
USD/CHF
Швейцарский франк ощутимо подешевел к доллару, ориентируясь на динамику евро, а также мировых товарных рынков – нефть снизилась в цене почти на 2 долл., а цены на золото упали до 50 долл., наиболее сильно за последние 15 лет. Поддержки – 1.2298 и 1.2020 франк/долл., сопротивления – 1.2522 и 1.2663 франк/долл.
USD/RUR
В валютной секции ММВБ во вторник, 13 июня, наблюдалось повышение котировок доллара на фоне роста курса доллара относительно европейской валюты на рынке Forex. Сессия расчетами «завтра» открылась на отметке 27.07 руб. за долл., на 2.5 коп. выше закрытия пятницы. В первой половине торговой сессии доллар двигался в боковом коридоре в диапазоне 0.5-2.75 коп. выше цены открытия. Однако, после 13:30 мск на рынке наметился понижательный тренд, и к 14:30 мск доллар достиг минимального дневного значения 27.06 руб. Затем, в преддверии выхода макроэкономических данных США, котировки доллара начали повышение, вслед за снижением курса европейской валюты на рынке Forex. После 16:30 мск, на фоне выхода противоречивых показателей по майским индексам PPI и PPI Cоre, на рынке усилилась волатильность, поскольку за оставшееся до окончания торгов время инвесторы не смогли однозначно оценить влияние вышедших данных на июньское изменение учетной ставки в США. Закрытие состоялось на отметке 27.0976 руб. за долл., на 5.26 коп. выше уровня закрытия пятницы. Средневзвешенный курс доллара повысился на 7.69 коп. до 27.0861 руб. Торговая активность, по сравнению с оборотами пятницы, снизилась на 138 млн. долл. и составила 1406.686 млн. долл.
Комментарий аналитика фондового отдела Арсена Абрамянца.
Рынок продолжает двигаться к уровням, обозначенным мной в комментарии за 9 июня: Доу – 10400; Дакс – 4800; ММВБ – 950. Многие пишут, что на рынке паника. Честно говоря, паники я пока не вижу. Вчерашнее падение российских индексов до 10% оказалось столь значительным лишь потому, что пришлось отыгрывать все то, что произошло в понедельник на мировых рынках. О наличии паники обычно свидетельствуют высокие объемы, а их пока нет. Многие крупные инвесторы не спешат выводить все деньги – рынок обязательно будет выше сегодняшних уровней. Спекулятивный рост сменился спекулятивным падением. Как только все наиграются, инвесторы опять начнут покупать, уж слишком привлекательными будут цены.
Что касается сегодняшнего дня, то более вероятно открытие вниз. Американский рынок как ни старался вчера окрепнуть, все безуспешно, к закрытию индекс Доу потерял 0,8%. Латинская Америка и Азия также с отрицательно динамикой. Мексиканский MXSE IPC GRAL IN -2,40%, бразильский BRSP BOVESPA IND -3.17%, китайский SSE COMPOSITE опустился на 1,70%. При этом нужно учитывать, что рынок не может падать без остановки. Поэтому я не исключаю краткосрочного отскока цен вверх. Каким он будет, во много зависит от динамики товарных рынков. Цель роста – закрытие вчерашних гэпов. Еще один аргумент в пользу краткосрочного(возможно даже внутридневного) роста цен: наш рынок падает быстрей большинства других.
ФГ «Калита-Финанс» не несет ответственность за торговые решения, принятые на основании данного комментария.
Макроэкономика
Объем промышленного производства в Японии в апреле вырос на 1.4% м/м (пересмотрен с 1.5% м/м). Коэффициент использования производственных мощностей в апреле вырос до 106.6 пункта (пересмотрен с 104.1).
Индекс CPI в Германии в мае вырос в соответствии с прогнозами на 0.2% м/м и на 1.9% г/г (+0.4% м/м, +2.0% г/г в апреле). Индекс экономических ожиданий ZEW в июне составил 37.8 пунктов (прогноз 45.0 , май 50.0).
Индекс CPI в Великобритании в мае: +0.5% м/м, +2.2% г/г (+0.4% м/м, +2.2% г/г прогноз; +0.6% м/м, +2.0% г/г в апреле).Индекс розничных цен в мае: +0.6% м/м, +3.0% г/г (+0.4% м/м, +2.8% г/г прогноз; +0.8% м/м, +2.6% г/г в апреле).
Дефицит платежного баланса Еврозоны в I квартале составил 11.6 млрд. евро.
Индекс PPI в США в мае: +0.2% м/м (+0.4% м/м прогноз, +0.9% м/м в апреле). Базовый индекс PPI Core: +0.3% м/м (+0.2% м/м прогноз, +0.1% м/м в апреле). Розничные продажи в США в мае: +0.1% м/м, +7.6% г/г (+0.8% м/м в апреле – пересмотрено с +0.5% м/м).
Мировые фондовые рынки
Во вторник, 13 июня, японский индекс Nikkei 225 продемонстрировал наибольшее падение, начиная с 12 сентября 2001 года. Акции экспортеров, включая Sharp (-7.09%), Toyota Motor (-4.16%), Honda Motor (-4.13%), Canon (-3.78%), стали лидерами падения после комментариев уже седьмого по счету высокопоставленного чиновника ФРС об усилении инфляционных рисков, что указывает на возможность дальнейшего повышения процентной ставки в США. Кроме того, снижению акций способствовало заявление президента ЦБ Японии Т.Фукуи о том, что он является владельцем части акций фонда И.Мураками, арестованного на прошлой неделе по обвинению в инсайдерской торговле. Накануне Минфин Японии сообщил, что в мае иностранные инвесторы преимущественно продавали акции японских компаний, а не покупали.
Европейские акции снизились до минимальных более чем за полгода значений, вслед за глобальным падением фондовых рынков. Снижению европейских национальных фондовых индексов во вторник способствовали данные о росте выше прогнозов базового индекса цен производителей в США в мае. Основной вклад в снижение сводного европейского индекса DJ Stoxx 600 внесли акции банков, имеющие наибольший вес в индексе, включая UBS (-3.7%) и Credit Suisse Group (-4.5%). На фоне падения на 7% цен на медь на торгах в Лондоне, лидерами снижения среди горнодобывающих компаний стали BHP Billiton (-4.8%) и Anglo American (-3.7%). В результате падения до 2-недельных минимумов цен на нефть, подешевели акции нефтяных компаний, в том числе BP Plc (-2.2%) и Total SA (-2.7%). Бумаги крупнейшего по активам французского банка Credit Agricole (-3.2%) снизились после его предложения приобрести за 3.1 млрд. евро греческий банк Emporiki (+5.8%). Немецкая фармацевтическая компания Bayer (-5.3%) заявила о возможном увеличении суммы, предлагаемой ею за конкурента, фирму Schering (+1.1%). По итогам торгов общеевропейский индекс Dow Jones Stoxx 600 снизился на 2.2% до 301.66 пункта, что является минимальным значением закрытия с 30 ноября 2005 года.
Фондовый рынок США демонстрировал снижение третью сессию подряд на фоне данных о росте цен производителей в мае, увеличивших вероятность дальнейшего повышения процентных ставок ФРС. По итогам торгов индекс DJIA показал отрицательный годовой рост, впервые в этом году. Хотя снижение цен на нефть и золото усилило надежды на ослабление инфляции, неопределенность с дальнейшей кредитной политикой ФРС сделала акции не привлекательным для покупок активом. Акции Exxon Mobil (-2.73%) и Alcoa (-2.62%) подешевели вслед за падением цен на нефть и металлы на предположениях о возможном снижении спроса на сырье. Несмотря на публикацию данных по прибыли, превысившей прогнозы аналитиков, бумаги Goldman Sachs Group (-4.56%) продемонстрировали наибольшее с 2002 года двухдневное снижение среди брокерских компаний.
Российский фондовый рынок
Во вторник на российском фондовом рынке наблюдалось падение цен. Негативными факторами для российских бумаг являются снижение мировых фондовых рынков на фоне усиления опасений о глобальном замедлении экономического роста в результате ужесточения кредитной политики, продолжающийся отток инвестиций с развивающихся рынков, а также снижение цен на товарно-сырьевых биржах. В результате продолжающего почти на протяжении месяца падения, котировки наиболее ликвидных бумаг вернулись к уровням начала 2006 года. Индекс MSCI Emerging Markets, в расчет которого входят фондовые индексы 25 стран с развивающейся экономикой, снизился по итогам торгов 13 мая на 4.4%.
Во вторник ФБ ММВБ остановила торги всеми акциями и паями с 16:48 мск на час «из-за падения технического индекса более чем на 8.0%», согласно сообщению биржи. Несмотря на незначительный отскок вверх после возобновления торгов, вышедшие в 16:30 мск данные о росте выше прогнозов индекса PPI Core в США стали причиной продолжения снижения российского фондового рынка. Закрытие индекса ММВБ состоялось на отметке 1082.25 пункта, на 9.18% ниже значения пятницы. По сравнению с торговыми оборотами пятницы, объем торгов незначительно повысился и составил 76.215 млрд. руб. Лидерами падения в «голубых фишках» стали акции Татнефти (-12.25%), Норильского Никеля (-12.18%), Газпрома (-10.67%). Остальные ликвидные акции в среднем подешевели на 5.6-9.6%.
Рынок нефти
Цены на нефть в Нью-Йорке во вторник упали более чем на 2.5%, ниже 69 долл. за барр., в результате оттока инвестиций с товарных рынков на фоне опасений, что процентные ставки будут продолжать повышаться в целях борьбы с инфляцией. Кроме того, снижению цен способствовали ожидания увеличения запасов нефти и бензина в США седьмую неделю подряд, а также сообщения об ослаблении тропического шторма Альберто, не представляющего угрозы нефтяной инфраструктуре Мексиканского залива. Рост в последние несколько недель запасов бензина и нефти в США уменьшил воздействие на рынок негативных новостей о нападениях мятежников в Нигерии, что сократило поставки нефти из этой страны на 25%, а также компенсировал напряженность на рынке, связанную с Иранской ядерной программой. Во вторник в Вашингтоне министр нефтяной промышленности Катара Абдулла аль-Аттия заявил, что на текущий момент «никакой нехватки в поставках нефти нет», и что цена нефти от 50 до 55 долл. за барр. «будет идеальной» для ОПЕК.
К закрытию торгов на NYMEX июльский фьючерс на нефть подешевел на 1.79 долл. до 68.57 долл. за барр.
Рынок металлов
Во вторник фьючерсы на золото продемонстрировали наибольшее за 15 лет внутридневное падение, подешевев на COMEX на 7.3% и упав ниже 600 долл. за т.у. впервые за два месяца. С момента достижения 26-летнего максимума 739 долл. за т.у. в середине мая, стоимость золота снизилась на 23%. Снижению золота способствовали опасения, что повышение процентных ставок ФРС, ослабляя инфляцию, приведет к укреплению доллара США, уменьшив тем самым привлекательность золота как альтернативного актива.
После первоначального снижения на европейских и азиатских рынках во вторник, падение золота ускорилось после резкого усиления доллара на фоне выхода майского базового индекса цен производителей США, продемонстрировавшего рост выше прогнозов. Майский PPI Core вновь указал на инфляционные риски, увеличив вероятность повышения процентной ставки в 17-й раз подряд на заседании ФРС 29 июня.
Августовский фьючерс на золото к закрытию торговой сессии на COMEX достиг значения 566.8 долл. за т.у., снизившись на 44.5 долл. Июльский фьючерс на серебро подешевел на 1.445 долл. (-13%) до 9.62 долл. за т.у. Июльский фьючерс на платину закрылся на 52.9 долл. ниже значения пятницы (-4.5%), на отметке 1118.5 долл. за т.у. Сентябрьский фьючерс на палладий снизился на 39.05 долл. (-12.4%) до 272.7 долл. за т.у. Июльский фьючерс на медь подешевел на 0.21 долл. до 3.0105 долл. за фунт.
