Прогноз от Вип-Банка на 20-24 июня 2005

Доллар падает …против нефти

Миннувшая неделя ознаменовалась новой вспышкой активности нефтяного рынка. За это время котировки «черного золота» сделали неплохой рывок, а в пятницу с гэпом пробили уровень 57,5$/баррель.

На наш взгляд, такое положение дел может свидетельствовать о нарастании так называемой «глобальной инфляции». К настоящему времени мировая экономика набрала высокий темп роста, в результате чего произошла своеобразная перезарядка нефтяного рынка. За последнее время доллар в целом подорожал и сейчас находится в самом начале его коррекции (может немного подешеветь в краткосрочной перспективе). Это обстоятельство накладывается на достижение новых максимумов по нефти, а значит, у нефтяных котировок есть вполне реальный шанс побить недавние рекорды. О масштабах этого процесса говорить пока сложно, так как в среднесрочной перспективе, на наш взгляд, доллар все же подорожает.

Пока еще нет убедительных доказательств того, что ситуация с платежным балансом США близка к улучшению, онако уже есть намеки на то, что в скором времени снижение дефицита вполне возможно. В I квартале дефицит текущего счета платежного баланса снова вырос и достиг рекордного уровня в $195,1 млрд. Это составляет 6,4% от ВВП, что также является рекордом. Эти данные заметно разочаровали рынок. В итоге, по сравнению с предыдущим кварталом дефицит вырос на $6,693 млрд.

С другой стороны, в апреле, несмотря на рост импорта из Китая, дефицит торговли товарами и услугами вырос меньше, чем ожидалось, и составил $56,96 млрд. Таким образом, если в последующие два месяца дефицит будет оставаться на этом же уровне, то квартальный показатель составит $170,9 млрд. Более того, если даже вырастет дефицит торговали товарами и услугами за май и июнь, то суммарный дефицит за II квартал, возможно, увеличится (по сравнению с I кварталом) не так уж и сильно. Если же в мае и июне дефицит сохранится на апрельском уровне, то общий квартальный дефицит даже сократится по сравнению с предыдущим кварталом.

Наиболее значимые макроэкономические события недели

Понедельник (20 июня)

08.00 Италия                    - Уровень безработицы за I квартал. Предыдущее значение – 8%.

14.00 США                       - Индекс опережающих индикаторов Conference Board за май. Ожидается снижение индекса на 0,3%, против (-0,2%) за предыдущий период.

 

Вторник (21 июня)

06.45 Франция                  - Потребительские расходы за май.

23.50 Япония                    - Торговый баланс (Trade balance) за май. Данные за предыдущий период – 0,712.

 

Среда (22 июня)

08.30 Великобритания      - Протоколы заседания Банка Англии (BoE meeting minutes) от 08-09.06.

09.00 Еврозона                  - Торговый баланс (Trade balance) за апрель (непересотренные данные). Предыдущее значение – 4,4.

- Промышленные заказы (Industrial orders) за апрель. В марте объем пром. заказов сокранился на 0,5% в месячном выражении и на 0,7% по отношению к аналогичному периоду прошлого года.

23.50 Япония                      - Индекс деловой активности в сфере услуг за апрель. В марте данный показатель сократился на 1,0% по отношению к предыдущему месяцу.

-         Общий индекс деловой активности в промышленности за апрель.

 

Четверг (23 июня)

12.30 США                           - Первичные заявки на пособие по безработице за неделю (12-18 июня). Ожидается снижение количества заявдк до 330 тыс., против 333 тыс. за предыдущий период.

- Продажи на вторичном рынке жилья за май. Ожидается рост продаж до 7,200 млн., против 7,180 млн. в апреле.

 

Пятница (24 июня)

12.30 США                           - Заказы на товары длительного пользования (Durable goods orders) за май. Прогнозируется снижение темпов роста заказов до 1,0% против 1,9% в апреле.

- Заказы на товары длительного пользования, за исключением транспорта (Durable goods orders excluding transportation) за май. В апреле значение данного показателя снизилось на 0,2%.

- Заказы на товары длительного пользования, за исключением обороны (Durable goods orders excluding defence) за май. В апреле значение данного показателя возрасло на 2,3%.

- Продажи на первичном рынке жилья (New home sales) за май. Ожидается рост объемов продаж до 1,320 млн. против 1,316 млн. в апреле.

- 14.25 Германия                    - CPI за июнь, предварительные данные. В мае CPI возрос на 0,3% в месячном выражении и на 1,7% по отношению к аналогичному пероду прошлого года.

 

Технический анализ

 

EUR/USD

Евро сильно «растянулся вниз» (во Франции), заметно подорожав. Явное окончание волн и на кросс-курсах.

Сопротивление: 1,2350; 1,2485

Ключевой уровень: 1,2500 (на начало недели)

Поддержка 1,2090; 1,2000/15

GBP/USD

Похоже, что сопротивление 1,8400 будет пробито, но не надолго. Формально, оно же одновременно является и ключевым уровнем. Хотя фактическим ключевым уровнем можно считать и уровень - 1,8287. Закрытие пятницы говорит о прорыве, но последующая скорость роста до сильного сопротивления 1,8430 находится под сомнением.

Сопротивление: 1,8323; 1,8400; 1,8431

Ключевой уровень: 1,8151 (на начало недели)

Поддержка: 1,8190; 1,8070

 

USD/CHF

Ориентир 1,2371, он же и ключевой уровень на начало недели. Согласно волновому анализу, на евровалютах, предположительно, развивается 4 волна вниз (должна быть 5 волна).

Поддержка: 1,2517; 1,2409; 1,2222; 1,2033

Сопротивление: 1,2790

 

USD/JPY

Произошел прорыв ключевого уровня 108,85. Основной долгосрочный уровень сопротивления - 108 данная пара пробивает уже 11 неделю, при том, что по евровалютам доллар в краткосрочной перспективе, возможно, застрянет в коррекции. Исходя из этого, дальнейшее повышение доллара против иены мы видим малоперспективным. Скорей всего, это ложный прорыв уровня, хотя бы еще и потому, что скользящее среднее 100 находится на уровне 108,50, являющемся сильным сопротивлением.

Сильное сопротивление: 110,00
Следующее сопротивление: 111,11
Поддержка: 106,49/31; 104,86

GBP/JPY

Сопротивление: 200,00; 202,47
Однако, (так как мы видим фрактал вниз) пара, скорее всего, пробьет поддержку 197,89.
Следующая поддержка: 198,52; 19674

EUR/JPY

Ключевой уровень: 134,80 (велика вероятность ложного прорыва)
Поддержка: 133,00; 131,17; 130,70
Сопротивление: 134,38/80
Вероятность сложной коррекции

 

AUD/USD

На прошедшей неделе пробиты сопротивления 0,7700 и 0,7745

Следующее сопротивление: 0,7791; 0,7840; 0,7925 (маловероятно)

Поддержка: 0,7620

 

USD/CAD

Последние движения этой пары образуют фрактальную форму на недельном графике, что говорит о том что котировки могут пойти вверх. С другой стороны, по отношению к долгосрочному тренду (недельный график) во всех случаях установлены новые минимумы, из чего можно предположить, что в рамках данного тренда вполне вероятна попытка установления нового минимума. Если же данная попытка окажется неудачной, то можно будет говорить о разворотном сигнале для всего тренда, либо о текущей коррекции. Согласно «фрактального сигнала», пара, оставаясь в треугольнике, пробьет сначала линию тренда и локальный максимум вверх, а после этого попытается установить новый минимум.

И все же реальный разворот тренда в этой точке сейчас менее вероятен. Пока коррекция вообще похожа на «флаг» - сигнал к новым понижениям, которые равновероятно могут начаться и на этой неделе. Рекомендутся пока не проводить операций по данной паре, по крайней мере до уверенного прорыва ключевых уровней 1,1897 и 1,2731, что на этой неделе  маловероятно. Мы считаем, что в краткосрочной котировки этой пары начнут повышаться в рамках корридора.