Прогноз от Вип-Банка на 27 июня -1 июля 2005

Длинные позиции по доллару может снести

 Скорее всего, повышение процентных ставок в США на 25 пунктов уже заложено в сегодняшних ценах на денежных рынках. В настоящий момент рынок ожидает увеличения инфляции в США, о чем будет свидетельствовать повышение квартального PCE price index ex food, energy (Q1). Его значение уже сейчас превышает целевой уровень ФРС в 2%, что уже само по себе говорит о повышенной инфляционной опасности. Ожидаемое ухудшение показателя, увеличивает вероятность повышения ставки. Если подобные прогнозы подтвердятся, то коррекция, даже если она и наступит сразу, все равно будет весьма сдержанной. Если же ставки будут сохранены на прежнем уровне (что почти невероятно), доллар может упасть до 1,25-26 по отношению к евро (сейчас евро, в относительном выражении, падает против фунта, но в целом евровалюты (фунт в меньшей степени) дешевеют против доллара синхронно).

На наш взгляд, на ближайшей неделе одинаково вероятны, как повышение, так и понижение доллара. В связи с этим, рекомендуем закрыть все длинные позиции по доллару. Оставить можно лишь спекулятивные позиции с близкими стоп-приказами.

Что касается нефтяного рынка, то котировки «черного золота» скорее еще какое-то время будут повышаться. Это обстоятельство так же может «затащить» доллар вниз. Более того, на графиках валют уже видны большие растяжки (даже на недельных). Это значит, что коррекция данного движения должна наступить в ближайшее время.

Разворотные уровни для всего нисходящего тренда еще очень далеки, однако, учитывая возможный масштаб повышений (если коррекция будет быстрой) котировки могут подскочить и до 1,26$/EUR. С другой стороны, остается и вероятность того, что последней корректирующей волны вверх уже не будет, а вместо этого, начнется следующая фаза долларовых повышений, которую мы ожидаем в пределах 1-2 месяцев (сейчас менее вероятно, но не исключено). В настящий момент котировки подошли к важным минимумам на ожидании ставок ФРС, их опубликование (на этой неделе) должно окончательно прояснить ситуацию.

 

Наиболее значимые события этой недели

Понедельник (27 июня)

08.00 Германия               - Индекс настроений в деловых кругах Ifo за июнь. Ожидается, что, после четырех месяцев падения, индекс вырастет 93,3 с 92,9 в мае.

16.00 США                      - Промышленный индекс деловой активности ФРС-Чикаго за май. В апреле прирост индекса составил 0,4%.

23.50 Япония                  - Розничные продажи за май. В апреле прирост розничных продаж составил 3,9% по отношению к аналогичному периоду прошлого года. 

 

Вторник (28 мая)

06.50 Франция                 - Настроения в деловых кругах за июнь. Ожидается рост индекса до 97,0 против 96,0 в мае.

14.00 США                       - Потребительское доверие (Consumer confidence) за июнь. Ожидается повышение индекса до 104,0 против 102,2 за предыдущий период.

23.50 Япония                    - Предварительные данные по промышленному производству за май. В апреле данный показатель вырос на 1,9%.

 

Среда (29 мая)

06.45 Франция                  - PPI за май. Ожидается, что в месячном выражении значение PPI останется неизменным, по сравнению с апрелем, когда рост индекса составил 0,2%. В годовом выражении прирост PPI сократится до 2,6%, по сравнению с апрелем, когда, по отношению к аналогичному периоду прошлого года, индекс вырос на 3,1%.

12.30 США Окончательная оценка ВВП за I квартал. Ожидается сохранение темпов прироста на уровне 3,5% (в годовом выражении).

- Пересмотренные данные по прибыли компаний за I квартал. Предыдущее изменение – (+1,0%).

- Окончательный индекс цен (PCE price index final) за I квартал. Предыдущее значение – 2,1%.

- Окончательный индекс цен без учета продовольствия и энергии (PCE price index ex food, energy) за I квартал. Предыдущее значение – 2,2%.

- Первый день регулярного заседания Комитета по операциям на открытых рынках Федеральной резервной системы США.

 

Четверг (30 июня)

06.50 Франция                      - Окончательный ВВП за I квартал. Ожидается снижение темпов прироста до 0,2%, против 0,7% в предыдущем квартале. В годовом выражении, прирост составит 1,7%, против 2,1% в предыдущем квартале.

08.30 Великобритания - Окончательный ВВП за I квартал. Ожидается снижение темпов прироста до 0,5%, против 0,7% в предыдущем квартале. В годовом выражении, прирост составит 2,7%, против 2,9% в предыдущем квартале.

09.00 Еврозона              - Предварительный CPI за июнь. Ожидается увеличение прироста индекса до 2,05%, против 1,9% в мае.

- Индекс настроений в промышленности за июнь. Ожидаемое значение – (-10), предыдущий результат – (-11).

- Индекс потребительского доверия за июнь. Ожидается, сохранение темпов изменения индекса на прежнем уровне – (-15).

- Индекс экономических настроений за июнь. Ожидается снижение индекса до 96,0 против 96,1 в мае.

09.00 Италия                  - Предварительный CPI за июнь. Ожидается снижение темпов прироста индекса до 0,2%, против 0,3% в мае. В годовом выражении, прирост, предположительно, сохранится на уровне 1,9%.

09.30 Великобритания - Индекс потребительского доверияза июнь. Ожидаемое изменение – (-2,0). Предыдущее изменение – (-1).

12.30 США                     - Личные доходы (personal income) за май. Ожидается рост доходов на 0,4%. В апреле личные доходы повысились на 0,7%.

- Личные расходы (personal spending) за май. Ожидается рост расходов на 0,1%. В апреле личные расходы повысились на 0,6%.

-                     Первичные заявки на пособие по безработице за неделю 19-25 июня. Ожидается рост числа заявок до 330 тыс., против 314 тыс. в апреле.

14.00 США                     - Чикагский индекс менеджеров по снабжению за июнь. Ожидается рост индекса до 56,0 против 54,1 в мае.

- Заявление Комитета по операциям на открытых рынках ФРС США по итогам двухдневного заседания; объявление решения о процентных ставках. Предположительно, процентная ставка будет повышена на 25 пунктов. На предыдущем заседании ключевая ставка была повышена на 25 базисных пунктов до 3%.

23.30 Япония                 - Общеяпонский CPI за май. В апреле индекс понизился на 0,2%, по отношению к аналогичному периоду прошлого года.

- Уровень безработицы за май. Предыдущее значение – 4,4%.

23.50 Япония                 - Индекс банка Японии Танкан. Ожидаемое значение – 13.Предыдущее значение – 14.

 

Пятница (1 июля)

Канада                          - Праздничный день National Day.

07.45 Италия                - Индекс менеджеров по снабжению (PMI) для обрабатывающей промышленности за июнь. Предыдущее значение – 41,1.

07.50 Франция             - Индекс менеджеров по снабжению (PMI) для обрабатывающей промышленности за июнь. Ожидается повышение индекса до 49,0 против 48,8 в мае.

07.55 Германия           - Индекс менеджеров по снабжению (PMI) для обрабатывающей промышленности за июнь. Ожидается повышение индекса до 49,6 против 49,4 в мае.

08.00 Еврозона            - Индекс менеджеров по снабжению (PMI) для обрабатывающей промышленности за июнь. Ожидается повышение индекса до 49,0 против 48,7 в мае.

08.30 Великобритания - Индекс менеджеров по снабжению (PMI) для обрабатывающей промышленности за июнь. Ожидается повышение индекса до 48,0 против 47,3 в мае.

09.00 Еврозона              - Безработица. Ожидается сохранение безработицы на уровне 8,9%.

13.45 США                     - (Мичиган) индекс настроений (Michigan sentiment index) за июнь. Ожидается сохранение прежнего значения индекса – 94,8.

14.00 США                     - ISM index за июнь. Ожидается рост индекса до 51,5 против 51,4 в мае.

- Расходы на строительство (construction spending) за май. Ожидается сохранение темпов прироста расходов на уровне 0,5%.

 

Технический анализ

 

EUR/USD

Ключевой уровень: 1,2351, он же первое сопротивление

Следующие сопротивления: 1,2485; 1,2550

Поддержка: 1,1984/68; 1,1889; 1,1800

 

GBP/USD

Есть основания считать, что сопротивление - 1,8400 будет пробито, хотя и не надолго.

Оно же, формально, является и ключевым уровнем. Так же, фактически, ключевым уровнем можно было бы считать и 1,8287, однако, последующая скорость роста до сильного сопротивления - 1,8430 под большим сомнением.

Сопротивление: 1,8328; 1,8400; 1,8431; 1,8490

Ключевой уровень: 1,8400

Поддержка: 1,8109; 1,7990

 

USD/CHF

Тренд продолжается, скорее всего, самым важным сопротивленим окажется - 1,3000, следующее - 1,3226. Ближайшее сопротивление, которое пока не пройдено - 1,2857 (в пятницу цены отскочили за спрэд до этого уровня).

Ключевой уровень: 1,1638 (на начало недели)

Поддержка: 1,2517; 1,2409; 1,2222; 1,2033

Сопротивление: 1,2790

 

USD/JPY

На рынках иены, если даже доллар и будет немного дорожать (непосредственно против самой иены), то как нам кажется, не слишком. Это будет происходить, даже в том случае, если евровалюты будут падать против доллара. Анализ кросс-курсовпоказывает, скорее,  что рынок находится в начале повышений иены против евровалют.

Ключевой уровень пробит вверх на 106, 84, но как мы уже говорили ранее, возможно, что это ложный прорыв. С одной стороны, если начнется ралли и цены уверенно пойдут вверх (чего мы не ожидаем), это будет означать, что первая корректирующая волна нисходящего тренда закончится в районе 112 – 114 иен за доллар. С другой, стороны (что более вероятно), доллар, в среднесрочной перспективе, может либо заметно снизиться против иены, либо остаться в узком горизонтальном тренде.

Сильное сопротивление 110,00 может быть повреждено, хотя и уверенного его прорыва мы не ожидаем (см. анализ кросс-курсов).

Следующее сопротивление: 111,11

Поддержка: 108,14: 106,49/31; 104,86

 

GBP/JPY

Ожидаем окончания повышений…

Это наш текущий волновой прогноз с оговоркой на то, что цены на этом кросс-курсе находятся в сложной коррекции, где шансы отклонений максимальны.

Сопротивление: 200,000; 202,47

Поддержка: 197,37; 195,15

Ключевой уровень для продолжения тренда: 194,58 (на начало недели)

 

EUR/JPY

Как и на GBP/JPY, в случае с данной парой, имеет место промежуточная коррекция.

Понижения, которые на прошлой неделе повредили уровень 130,69 (предыдущего локального минимума) судя по отскоку, закончились. Однако, точно сказать была ли это первая волна в 5-й волне вниз, либо это была волна b в коррекции, пока нельзя. Данный отскок стал следствием отскока евро против доллара.

Ключевой уровень и ближайшее сопротивление (велика вероятность ложного прорыва): 133,45; 134,70

Поддержка: 133,61-133,00/10: 128,30

 

AUD/USD

Сопротивление: 0,7800 (пока сложно назвать пробитым)

Ключевой уровень (для нисходящего тренда): 0,7839

Поддержка: 0,7470; 0,7385 (маловероятно)

В целом, мы считаем, что тренд какое то время будет развиваться вниз. Хотя из-за высоких ставок данная валютная пара может понижаться медленно и/или долго оставаться в узких коридорах.

 

USD/CAD

Пока не произойдет уверенного прорыва ключевого уровня - 1,1983 (что на этой неделе маловероятно), мы считаем, что котировки этой пары будут повышаться.

Сопротивление: 1,2600; 1,2731

Поддержка: 1,2266; 1,2054