Рубль остется стабильным.

Снижение доллара было вполне ожидаемым: с начала года курс прибавил 41 копейку, и рынок оказался "перекупленным" валютой. Участники с охотой воспользовались международным поводом для медвежьей игры и готовы были опустить курс ниже уровня 28 рублей, но, по косвенным свидетельствам, ЦБ провел точечные интервенции в поддержку доллара и рыночная ситуация стабилизировалась. Стало понятно, что ниже 28 рублей при текущей конъюнктуре рынку дорога заказана. Что ж, 14 копеек падения - это тоже довольно много.

Оборот торгов оказался сегодня довольно существенным: за полтора часа по сумме 2-х сессий через биржу прошло около 800 млн. долларов. Ликвидности на рынке становится все меньше: сегодня с утра на банковских корсчетах находилось 237 млрд. рублей (на 11.5 млрд. меньше, чем в пятницу). В то же время значительное количество ликвидности концентрируется сейчас на депозитных счетах в ЦБ РФ (193 млрд. рублей на текущий момент). Ставки по краткосрочным МБК сегодня незначительно подросли (до 1-1.5% годовых), оставшись, впрочем, на низком уровне. Пока о денежном дефиците речи нет, тем более что сегодняшние валютные продажи банков, по-видимому, расширят рублевую массу в системе. Тем не менее, приближается окончание месяца и, возможно, спрос на рубли может в ближайшие дни подрасти.

Говоря о среднесрочных тенденциях, отметим, что сегодняшнее снижение естественно и не ставит (пока) под сомнение среднесрочное улучшение долларовых перспектив, отмечаемое комментаторами в первые недели текущего года. Важнейшим фактором для российского рынка по-прежнему является курс доллара к евро, и можно с высокой степенью уверенности сказать, что динамика этого курса и далее будет "путеводной нитью" для российского курса.

Курс евро к рублю в пятницу был установлен на уровне 3-х месячного минимума - 36.47 рубля. Сегодняшние торги ММВБ по евро подняли этот курс в диапазон 36.6-36.65 рубля. Мы полагаем, что официальный курс евро будет установлен ближе к нижней границе этого диапазона - т.е. евро прибавит, но его рост вряд ли составит более 15 копеек.