Доллар продолжает укрепляться
EUR/USD, GBP/USD
События на рынке, как мы отмечали в понедельник, продолжают развиваться без сюрпризов. По США вышли отличные данные по розничным продажам и доллар ожидаемо укрепился ко всем основным валютам. Итак, Retail Sales в июле прибавил 0,6% при ожидании 0,3%, базовый индикатор розничных продаж Core Retail Sales показал рост на 0,5% при ожидании 0,3%. Помимо хороших июльских показателей, были значительно пересмотрены в сторону повышения июньские данные – общие продажи повышены с -0,2% до 0,3%, базовые с -0,2% до 0,1%. Индекс деловой активности в производственном секторе Нью-Йорка за август также резко возрос – с 9,8 до 25,2 пункта (прогноз составлял 10,1).
Товарно-материальные запасы компаний в июне увеличились на 0,5% при ожидании 0,4%. Индекс деловой активности на рынке жилья от NAHB за текущий месяц возрос с 64 до 68. Рыночные ожидания по ставкам (фьючерсы на федеральные фонды) резко пошли вверх (средняя ставка на декабрь составила 1,22% против 1,20% ранее). Доходности по 5-летним гособлигациям возросли с 1,75% до 1,82%. ФРБ Атланты повысил прогноз по ВВП на 3-й квартал с 3,5% до 3,7%.
В Великобритании инфляционные индикаторы оказались чуть слабее ожиданий. Базовый и общий ИПЦ сохранились на прежних уровнях: 2,4% г/г и 2,6% г/г, индекс розничных цен, наоборот, возрос до 3,6% г/г при ожидании сохранения прежнего показателя 3,5% г/г. Цены на жильё также снизились, но слабее прогноза: 4,9% г/г против 4,3% г/г, предшествующий показатель был пересмотрен с 4,7% до 5,0% г/г.
В Германии ВВП за 2-й квартал составил 0,6% против ожидания 0,7%. В итоге британский фунт потерял 94 пункта, евро 44 пункта.
Сегодня вечером будут опубликованы протоколы с последнего заседания FOMC ФРС. В свете вчерашних данных они приобретают повышенный интерес. Мы полагаем, что повторение тезиса о сентябрьском старте сокращения баланса ФРС уже не будет игнорироваться рынками. Возможно, именно на этих опасениях фондовый рынок вчера и показал невнятную динамику на столь сильных данных – Dow Jones +0,02%, S&P500 -0,05%. Макроэкономические показатели в целом ожидаются нейтральными. Объём строительства новых домов в июле ожидается 1,220 млн против 1,215 млн в июне, число выданных разрешений на строительство нового дома прогнозируется 1,25 млн против 1,27 млн ранее.
В Великобритании уровень безработицы ожидается без изменения, 4,5%. Число июльских заявок на получение пособий по безработице ожидается 3,7 тыс. против 5,9 тыс. в июне. Средний уровень заработной платы с учётом премий ожидается ростом на 1,8%, как и в июне. В еврозоне 2-я оценка ВВП за 2-й квартал ожидается без изменения, 0,6% (2,1% г/г).
Ждём дальнейшего снижения евро к 1.1640 и далее к 1.1560. Британский фунт ждём в диапазоне 1.2735/55.
AUD/USD
Австралийский доллар вчера начал снижаться сразу, как только вышли протоколы с последнего заседания РБА. Как мы и ожидали, ЦБ ещё раз «пнул» по национальной валюте, отметив негативные последствия, которые вызывают её высокий курс («цены…снизились в течение года, частично отражая повышение обменного курса»), высокий обменный курс даже привёл членов Комитета к «ошибочным» оценкам роста экономики. В протоколе трижды указывалось на неблагоприятное действие высокого курса австралийского доллара.
Но, конечно, курс доллара не влияет на то, что продажи автомобилей в Австралии сократились в июле на 2,0% и во 2-м квартале замедлился рост заработной платы с 0,6% до 0,5% (1,9% г/г). Австралийский доллар вернулся к открытию 18 июля, когда, по иронии судьбы, РБА сделал оптимистичное заявление о перспективах экономики и «австралиец» подскочил более чем на 100 пунктов вслед за спекулятивным ростом европейских валют.
Сырьевые товары дешевеют на фоне роста американского доллара. Железная руда потеряла 1,25%, медь 0,6%, зерновые сельскохозяйственные культуры около 0,3%. Ждём AUD/USD в диапазоне 0.7710/30.
