Евро, доллар США, фунт стерлингов – неравносторонний треугольник
Сегодня Банк Англии и Европейский центральный банк примут свои решения по кредитно-денежной политике. По всей видимости, неожиданностей не будет – оснований для смены политики, по оценкам экспертов, пока недостаточно.
Экономика Великобритании в целом показывает хорошие результаты. Инфляция опустилась до комфортного уровня в 2,2%, безработица пока слишком высока, чтобы всерьез ждать ужесточения политики, а уточненная оценка ВВП за 3 квартал не изменилась по отношению к первоначальной и показывает неплохой рост 0.8% в квартальном и 1,5% в годовом исчислениях. Вчерашние данные по индексу PMI в Великобритании оказались несколько хуже ожиданий, но в целом остались на высоком уровне в 60,0 пунктов.
В Еврозоне ситуация также пока стабильна – опубликованный на прошлой неделе Индекс потребительских цен 0.9% г/г оказался выше прогнозов и отодвинул угрозу дефляции в будущее, и поэтому ни снижения ставок на обещанные 10-15 пунктов, ни тем более объявлений о запуске очередной операции LTRO ожидать преждевременно. Публикация индекса PMI показала противоречивую картину – сильные данные по Германии в 55,7 пункта оказались смазанными слабыми данными по Франции и Италии – 48,0 и 47,7 соответственно.
Перед двумя важными днями, когда будет определяться дальнейшая динамика фунта и евро по отношению к доллару, фунт оказывается в лучших стартовых условиях.
Банк Англии традиционно бывает весьма скуп на комментарии, если очередное заседание не приносит изменений в кредитно-денежной политике, а вот председатель ЕЦБ Марио Драги обычно находит нужные слова в любой ситуации, чтобы немного опустить курс евро. Есть вероятность, что и сегодняшний день исключением не станет, а потому, учитывая неплохие данные по США, вышедшие накануне, нужно с осторожностью отнестись к возможным покупкам eurusd на фоне возросшей волатильности.
Вчерашний день подготовил для доллара неожиданно неплохую стартовую площадку. Изменение числа занятых в частном секторе, по расчетам ADP, значительно превысило прогноз в 172 тыс. и достигло уровня в 215 тыс. Учитывая, что предварительный прогноз по занятности, который будет опубликован в пятницу в 17.30 мск, по ожиданиям экспертов, должен показать небольшое снижение с 204 тыс. до 184 тыс., то есть основания ожидать сюрприза в пользу доллара. Показатель ниже прогнозов на 1,5 пункта, несколько остудив пыл быков по доллару, продажи на первичном рынке жилья тоже показали небольшую отрицательную динамику, но публикация этих данных не оказала заметного воздействия на доллар – рынок ждет четверга и пятницы.
Очередной экономический обзор ФРС, он же «Бежевая книга», опубликованный в 23.00 мск в среду, донес до игроков основной посыл от регулятора – производственный сектор смотрит в будущее с оптимизмом, потребительские расходы увеличились, а занятость не изменилась или немного выросла в большинстве округов. В целом ФРС ожидает стабильного роста в 2014 году.
Сегодня в 17.30 мск будут опубликованы уточненные данные по ВВП США за третий квартал, и если они выйдут в соответствии с прогнозами, которые предполагают корректировку в сторону увеличения до 3,1% к/к, то это придаст еще один импульс возможному укреплению доллара – к пятнице тот подойдёт с полным пакетом позитива.
Фактически два ближайших дня могут стать решающими для определения среднесрочных перспектив в треугольнике доллар, евро и фунт. Фунт последнее время демонстрировал хорошую динамику, и уже появились первые признаки усталости – быкам, возможно, требуется передышка. В четверг и пятницу не ожидается никаких важных данных по евро и фунту, поэтому драйвером в парах eurusd и gbpusd будет только доллар. Эксперты в целом ждут для американской валюты хороших новостей. Так, ожидается что в декабре должен вырасти до значения 76,2 пункта, а данные по безработице должны показать снижение на 0.1%.
В целом в треугольнике трех валют по-прежнему наиболее устойчивое положение у фунта, а наименее – у евро. Если публикуемые в четверг и пятницу данные по экономике США выйдут в целом на уровне ожиданий экспертов, то можно будет ожидать неглубокой коррекции в паре gbpusd до уровня 1,6575 и попытку возобновления роста. В паре eurusd более вероятным представляется снижение к уровню 1,3325, после чего пара будет определяться с дальнейшим направлением. Пока пара держится выше ноябрьского минимума 1,3295, сценарий продолжает считаться бычьим, но для развития восходящей динамики сил у евро пока явно недостаточно.
Опубликованные в понедельник отчеты Commitments of Traders предполагают такой сценарий как наиболее вероятный. Спекулянты по-прежнему держат лонги в фунте и шорты в евро, и если фунт в целом оправдал ожидания, то евро пока находится в зоне ноябрьских максимумов.
На часовых графиках eurusd и gbpusd наблюдаются выраженные признаки истощения. Обе пары находятся ниже линий регрессии первой степени, показывающих направление и состояние текущего тренда. Каналы регрессии второй степени направлены вниз, что предполагает развитие краткосрочной нисходящей коррекции. Ее сила пока остается неясной, поскольку на старших таймфреймах каналы устойчиво восходящие, без признаков истощения.
Рекомендация: продавать от текущих уровней. Стоп на уровне 1.3615, первая краткосрочная цель 1,3545, вторая 1,3505.
Рекомендация: держать лонги. Возможны краткосрочные продажи в рамках предполагаемой коррекции минимальным объемом, стоп на уровне не выше 1.3610, цель 1,6310.
С уважением,
Аналитик: Юрий Вишневецкий
