Фундаментальный обзор и прогноз рынка FOREX на 9 июня 2014 года
Фундаментальный обзор и прогноз рынка FOREX по EUR/USD и GBP/USD
В пятницу новые рабочие места вне сельскохозяйственного сектора США за май (Nonfarm Payrolls) вышли на уровне ожидания – 217 тыс. Показатель апреля был пересмотрен чуть ниже, до 282 тыс. Уровень безработицы сохранился на 6,3% против пессимистичного ожидания в 6,4%. Доллар по отношению к евро и фунту укрепился в районе 20-ти пунктов.
С четверга, когда ЕЦБ сократил ставки и объявил о намерении запустить QE и до сегодняшнего понедельника, инвесторы размышляли об экономических и биржевых перспективах в связи с решениями ЕЦБ. Общая линия рассуждений (Societe Generale, JP Morgan и др.) свелась к тому, что ближайшее действие Центробанка будет не ранее сентября, когда ЕЦБ объявит новый тендер на льготные трёхлетние кредиты (LTRO) в сумме 400 млрд евро. Второй цикл LTRO ЕЦБ анонсировал на декабрь. В этой связи любые другие программы количественного смягчения, которые будут более действенны по отношению к долговому рынку, как выкуп активов на рынке ABS (бумаг, обеспеченных активами) и др., могут реализоваться только на будущий год. И то, если инфляция не начнёт повышаться. При этом предшествующее LTRO-2, запущенное в феврале 2012 года, показало нулевой эффект в стимулировании кредитования, деньги в очередной раз пойдут на биржевые спекуляции. По нашему мнению, которое мы публиковали несколько раз, ЕЦБ будет максимально долго оттягивать запуск количественного смягчения именно по причине его неэффективности. Предшествующий опыт ФРС, Банка Японии и самого ЕЦБ даёт объективный результат несоответствия затрат реальному эффекту. Подлинный смысл количественного смягчения – финансирование дефицита бюджета, а не стимуляция кредитования или борьба с дефляцией. ЕЦБ остаётся только ждать, когда рост американской экономики потянет за собой европейскую https://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/103543/ . Наши среднесрочные цели по евро на 1.3100 и по фунту на 1.6250 остаются неизменными.
В четверг, 12 июня, публикуются розничные продажи в США за май, прогноз по ним 0,4% с 0,1% в апреле, и 18 числа очередное заседание ФРС, на котором ожидается объявление очередного снижения выкупа активов. На фоне уже действующих низких европейских ставок и эфемерности дальнейших планов ЕЦБ, настроение инвесторов будет медвежьим.
Сегодня ожидаем спокойный день. Во Франции и Германии выходные, по США новостей нет. В 12:30 мск выходит индекс уверенности инвесторов еврозоны от Sentix за июнь, прогноз 13,5 против 12,8. По инерции и в ожидании завтрашних позитивных данных по инфляции в Китае и промпроизводству в Англии ожидаем некоторый рост евро и фунта.
Фундаментальный обзор и прогноз рынка FOREX по USD/JPY
Сегодня по Японии вышли важные, но разнонаправленные данные, и йена пока не определилась с направлением движения. ВВП Японии за 1-й квартал в финальной оценке составил 1,6% против предыдущей оценки в 1,5% и прогноза 1,4%, годовой ВВП составил 6,7% против предыдущей оценки в 5,9%. Импорт вырос на 6,6%, экспорт поднялся на 6,2%. Хуже ожиданий, но лучше предшествующих показателей вышли платёжные балансы за апрель: платёжный баланс (общее сальдо текущих операций) составил 0,187 трлн йен против ожидания 0,323 трлн и 0,116 трлн йен в марте, текущий баланс с учётом сезонных колебаний составил 0,13 трлн йен против ожидания 0,23 трлн и -0,78 трлн йен в марте. На фоне кризиса кредитования оптимистично выглядит рост банковского кредитования с 2,1% до 2,3%.
В воскресенье также хорошим вышел торговый баланс Китая за май – 35,9 млрд долларов против 18,5 млрд в апреле.
Японская деловая пресса начала отходить от освещения событий на Украине, умолчав даже о авиаударе по Луганску и возобновившемся артобстреле Славянска. Но пишет о нападении боевиков на аэропорт в Карачи (Пакистан). На фоне возобновления Банком Японии вливания ликвидности создаются условия для дальнейшего роста USD/JPY. Цель 103.40.
С уважением,
Аналитик: Юрий Зайцев
