Доллар вглядывается в новогоднюю даль, но его охватывает печаль: упорно и понемногу евро наверх пробивает дорогу

Американский доллар, недавно переживший триумф, вынужден отступить под напором «ястребиных» действий ФРС и ухода инвесторов от риска. Однако гринбек не намерен сдаваться и планирует отыграть текущие потери.

Откату «американца» от недавних максимумов способствует отказ инвесторов от покупки рискованных активов на фоне возобновления опасений по поводу распространения штамма коронавируса «Омикрон». Вечером в понедельник, 20 декабря, некоторая паника охватила рынки, и фондовые индексы США и Европы ушли в минус. В сложившейся ситуации бегство от риска оказывает давление на доходность казначейских облигаций США и ограничивает рост гринбека.

Европейская валюта коррекционно подорожала по отношению к американской, а сейчас устремилась в повышательную спираль. Утром во вторник, 21 декабря, пара EUR/USD торгуется по 1,1280, пробуя подняться выше. При этом доллар соскользнул ниже текущих максимумов, лишившись прежних завоеваний после удара по планам реализации инфраструктурного пакета поддержки, инициированного президентом США Джо Байденом.

Почву из-под ног инвесторов выбила новость о возможном отказе Сената США принять крупный пакет инфраструктурных расходов (Build Back Better). Ранее его одобрение воспринималось как данность, однако некоторые представители Демократической партии неожиданно заявили о готовности проголосовать против. Причина этого – в существенной нагрузке на американскую экономику, которая может не выдержать подобных расходов.

Ранее представители крупнейшего банка The Goldman Sachs исключили фискальное стимулирование экономики США из своего базового сценария и ухудшили прогноз ее роста до 2% в первом квартале 2022 года (с прежних 3%), во втором квартале – до 3% (с ранее озвученных 3,5%) и в третьем квартале – до 2,75% (с прежних 3%). Представители банка также сомневаются в том, что первое повышение ставки по федеральным фондам со стороны ФРС произойдет в марте 2022 года.

Сложившаяся ситуация держит в напряжении участников рынка. Многие трейдеры и инвесторы полагают, что провал в одобрении пакета инфраструктурных трат заставит Федрезерв отложить подъем ставок. В итоге их повышение, запланированное на первое полугодие следующего года, а также сворачивание стимулов могут быть отложены надолго.

В отношении перспектив европейской валюты аналитики не питают особых надежд. По мнению Маршалла Джиттлера, руководителя отдела инвестиционных исследований BDSwiss, в паре EUR/USD «европеец» продолжит слабеть, несмотря на кратковременный текущий подъем. Дальнейшее падение евро возможно в случае сохранения мягкой ДКП со стороны ЕЦБ. Напомним, что в минувший четверг, 16 декабря, европейский регулятор ожидаемо сохранил процентную ставку по кредитам на нуле, а ставку по депозитам – на уровне минус 0,5%.

В Совете управляющих ЕЦБ считают, что ключевые ставки останутся на текущих уровнях до тех пор, пока инфляция не достигнет целевых 2%. При этом в понедельник, 20 декабря, Пабло Эрнандес де Кос, представитель Управляющего совета ЕЦБ и ЦБ Испании, заявил о «маловероятном» повышении ставки в 2022 году.

Эксперты оценивают риски ухудшения европейской экономики как небольшие, несмотря на ухудшение ситуации с распространением новых мутаций коронавируса. По мнению Кристин Лагард, главы ЕЦБ, напряженная ситуация с COVID-19 может негативно повлиять на рост экономики в долгосрочном периоде. Согласно оценке К. Лагард, в четвертом квартале 2021 года экономическая активность в регионе замедлилась, однако в начале следующего года умеренный подъем экономики продолжится.

Пессимизма рынку добавило отсутствие традиционного новогоднего ралли. Причины этого – давление на фондовый рынок США на фоне проблем, связанных с инфраструктурным пакетом поддержки, и неясность с реализацией решений ФРС по поводу подъема ставки и сворачивания стимулов. В данный момент под угрозой оказалось ужесточение ДКП со стороны Федрезерва, подчеркивают аналитики. Это добавляет проблем доллару, динамика которого оставляет желать лучшего. Однако у гринбека есть силы для дальнейшего восстановления, которое не за горами.