Фондовый рынок отработал результаты заседания ФРС с однодневным опозданием.
Итак, ключевое событие недели осталось позади. Мы уже говорили не один раз, что после того, как станут известны результаты заседания FOMC, нужно подождать хотя бы сутки, чтобы рынки переварили информацию. В первые сутки после столь серьезных событий рынки зачастую торгуют на эмоциях. А когда идет торговля на эмоциях, о логике и обоснованности говорить не приходится. Так и случилось с фондовыми индексами США. В день публикации итого встречи FOMC они почему-то росли, хотя ужесточение монетарной политики является для них «медвежьим» фактором. Зато вчера индексы NASDAQ и S&P500 рухнули вниз. Правда S&P500 успел при этом и обновить свой абсолютный максимум. Поэтому несмотря на снижение в четверг, восходящая тенденция сохраняется в данное время по всем трем основным индексам, включая Dow Jones. А это позволяет сделать вывод о том, что инвесторы пока большее внимание уделяют инфляции в Америке, которая составляет уже почти 7%.
Соответственно, с такой высокой инфляцией инвесторы не интересуются низкодоходными и низкорисковыми активами вроде депозитов, облигаций. Следовательно, сохраняется спрос на акции. А вот на криптовалюты спрос падает уже больше месяца, что вполне логично, с нашей точки зрения. Поэтому из общей колеи выбивается пока только фондовый рынок США. Однако мы считаем, что его падение тоже не за горами. Если ФРС за следующие три месяца полностью откажется от программы QE и начнет повышать ставку, это будет создавать давление на акции и индексы. Таким образом, спрос на них должен будет падать, что приведет к снижению их курса.
Тем временем, в Штатах вчера была опубликована целая кипа различных макроэкономических публикаций. Наиболее важные из них мы сейчас разберем. Индекс деловой активности в сфере услуг упал с 58,0 до 57,5 пунктов, индекс деловой активности в производственном секторе – с 58,3 до 57,8 пунктов. Несмотря на то, что оба индекса немного снизились по итогам ноября, это снижение слишком незначительное, чтобы говорить о какой-либо негативной тенденции. Напомним, что любое значение выше 50,0 считается положительным. Далее, объем промышленного производства вырос на 0,5% при прогнозе +0,6%. Тоже формально отчет оказался слабым, но всего лишь на 0,1% слабее прогноза. Количество заявок на пособия по безработице за очередную неделю составило 206 тысяч и продолжает оставаться на минимальных значениях за последние годы. Количество выданных разрешений на строительство выросло на 3,6% в ноябре при прогнозе -1,3%. Количество закладок новых фундаментов выросло на 11,8% в ноябре при прогнозе +2,6%. И только производственный индекс ФРС-Филадельфии оказался значительно слабее ожиданий и составил всего 15,4(прогноз 29,6). Таким образом, как видим, макроэкономическая статистика вряд ли могла стать основанием для снижения фондовых индексов в четверг.
