Повышение ставки ФРС: январь или март?

В принципе, пока что ФРС идет по тому плану, который был намечен ранее. А именно: сначала сокращение до нуля программы количественного стимулирования, потом – повышение ставки. Однако следует напомнить о последнем заседании Банка Англии, который неожиданно повысил ставку при незавершенной и даже неуменьшенной программе QE. Получается, что такой вариант развития события вполне возможен, хотя на первый взгляд кажется довольно странным. Получается, что центральный банк продолжает стимулировать экономику, одновременно ужесточая монетарную политику. Тем не менее, центральному банку однозначно виднее, что и как делать. Поэтому многие эксперты задаются сейчас вопросом, не будет ли похожего сюрприза и от ФРС в январе? Особенно, если выяснится на этой неделе, что американская инфляция продолжала ускоряться и в декабре-месяце. Напомним, что большая часть прогнозов говорит о том, что индекс потребительских цен уйдет выше отметки 7%. В общем, в какую сторону не посмотри, везде видны только «ястребиные» действия, на которые уже в ближайшее время может пойти ФРС.

Также отдельно нужно отметить, что ФРС в 2022 году может приступить к сокращению собственного баланса, который раздулся за времена пандемии до 8,76 триллиона долларов. Это еще один способ ужесточить монетарную политику и охладить экономику, а также изъять избыточную ликвидность, которая требовалась для того, чтобы стимулировать экономику в сложные времена. Впрочем, вероятно, ФРС действительно не будет спешить с повышением ставки, пока не завершит QE. Об этом открыто заявил один из членов монетарного комитета ФРС Кристофер Уоллер. Он сообщил: «Весь смысл ускорения сворачивания покупок активов заключается в том, чтобы на мартовском заседании возможно было бы перейти к повышению ключевой ставки». Таким образом, вряд ли ФРС пойдет по стопам Банка Англии. Отдельно также следует отметить состояние рынка труда США. Уровень безработицы по итогам декабря снизился до 3,9%, а NonFarm Payrolls увеличились на 200 тысяч. Хоть прогнозы предрекали и большее увеличение Нонфармов, это в любом случае прирост. Таким образом, на данный момент можно сказать, что рынок труда США продолжает восстанавливаться, а регулятор переживает за него уже не так сильно, как ранее. В любом случае, он готов отказаться от его дальнейшего стимулирования, в пользу торможения инфляции, которая вышла на свои 40-летние максимумы. Тем более, как видим по итогам декабря, пандемия «коронавируса» и его штамма «омикрон» не оказали разрушительного влияния на американскую экономику. Индексы деловой активности снизились в США в прошлом месяце, но снизились умеренно. Поэтому вряд ли экономику США ждет сильный спад, который потребовал бы нового стимулирования. Исходя из этого, все факторы говорят в пользу дальнейшего ужесточения монетарной политики.