Как халвинг Bitcoin Cash повлияет на четвёртую крупнейшую сеть криптовалют?

Четвёртая крупнейшая по капитализации криптовалютная сеть Bitcoin Cash (BCH) в апреле переживёт уполовинивание награды за майнинг. Как и сам биткоин, у которого уполовинивание случится в мае. Награда за добычу упадёт с 12,5 BCH ($4073) до 6,25 BCH.

Если почитать биткоин новости, то можно узнать, что уполовинивание Bitcoin Cash мало повлияет на курс. Зато будут изменения в хешрейте – вычислительная мощь сети тоже может снизиться. Поскольку уполовинивание произойдёт раньше, чем у биткоина, последствия могут быть непредсказуемыми. Также ведутся споры относительно того, как налог на разработчиков может усилить долгосрочное экономическое влияние уполовинивания.

Глупые рынки

Возникает вопрос: будущее уполовинивание Bitcoin Cash уже повлияло на курс или это ещё только случится?

Разработчик Bitcoin Cash Джонатан Тумин считает, что предсказывать движение курса криптовалют невозможно.

«Если бы финансовые рынки были рациональными, будущее уполовинивание уже сказалось бы на курсе. На самом деле рынке глупые, реакционные и капризные, поэтому предсказать их поведение невозможно».

Даже если предположить рациональность рынков, криптовалютный аналитик и автор книги «Мы верим в математику» Саймон Дингл остаётся весьма скептическим относительно того, что уполовинивание окажет положительное влияние на курс Bitcoin Cash.

«Уменьшение поставок оказывает заметное влияние только тогда, когда есть постоянный или растущий рост спроса на этот актив. Я не могу представить, что это относится к BCH».

Дингл описывает Bitcoin Cash как интересный, но довольно малопонятный эксперимент масштабирования сети, который ещё должен доказать свою практическую пользу. Было бы интересно увидеть, что fat-протокол способен масштабировать криптовалюту, но знания относительно сетей подсказывают, что это не сработает.

Грядущее разделение

Другие эксперты полагают, что уполовинивание окажет краткосрочный положительный эффект на курс валюты. В то же время, они беспокоятся, что недавние разногласия относительно налога на разработчиков могут обнулить этот эффект.

«Положительный эффект на курс в нынешнем году может быть компенсирован грядущим разделением сети из-за налога для разработчиков или налога на майнеров, в зависимости от точки зрения». Это слова Гари МакФарлана, криптовалютного аналитика из Interactive Investor.

При прочих равных уполовинивание должно быть хорошей новостью для майнеров, но когда перед крупнейшим майнинговым пулом возникает угроза работать в минус, чтобы избавиться от тех, кто не согласен скинуться в фонд для разработчиков, это совсем другое дело.

Предложение налога на разработчиков означает, что 12,5% награды за блок будут вноситься в фонд для разработчиков, чтобы продолжать поддержку Bitcoin Cash. Таким образом, майнеры после уполовинивания будут зарабатывать в два с лишним раза меньше, чем сейчас.

«Недостаток уполовинивания награды за блок в том, что майнеры будут получать меньше на рынке, где и так превалирует медвежий тренд», добавляет МакФарлан. «Это сделает налог в 12,5% или даже в 5% ещё более обременительным для майнеров небольших масштабов. Их запасов средств может не хватить, чтобы дожить до лучших времён, которые обещаны через год. Тогда ожидается одно из наиболее значительных повышений курса криптовалют».

МакФарлан также замечает, что конфликт среди разработчиков и майнеров по поводу налога может дестабилизировать сеть, что отпугнёт инвесторов. Утрата управления над BCH вряд ли сильно повлияет на биткоин, но повредит самому BCH. Покупатели могут решить выбрать более спокойные криптовалюты.

Джонатан Тумин считает, что налог для разработчиков и уполовинивание не связаны между собой. Такой налог может привести к появлению нового баланса сил в майнинговой экосистеме SHA256 в целом, куда входит и Bitcoin Core.

«Майнеры BCH не будут платить налог для разработчиков», говорит он. «Налог приведёт к тому, что какая-то часть вычислительной мощи будет переведена на BTC, чтобы вернуть утраченную прибыль. Если налог на BCH составит 5%, а цена BCH будет 3% от BTC, тогда все майнеры SHA256 будут платить в виде налога 0,03 * 0,05 = 0,15%».

Халвинг Bitcoin Cash и атака 51%

Другое заявление касательно уполовинивания Bitcoin Cash гласит, что оно приведёт к уменьшению хешрейта в сети BCH в пользу биткоина, где уполовинивание случится в мае, месяцем позднее. Наверняка всё вернётся на круги своя, когда случится уполовинивание биткоина.

«При уполовинивании награды за добычу BCH произойдёт и уполовинивание хешрейта, поскольку половина майнеров перейдут на биткоин», говорит Тумин.

Когда через месяц состоится уполовинивание награды за биткоин, этот хешрейт вернётся на BCH. В пределах 144 блоков каждого уполовинивания сложность добычи BCH корректируется и интервалы блоков BCH и время подтверждения возвращаются к нормальному состоянию. На это должно потребоваться меньше двух дней.

Некоторые, в том числе так называемые биткоин-максималисты, заявляют, что уполовинивание станет катастрофой для Bitcoin Cash. Падение хешрейта на 50% сделает Bitcoin Cash уязвимым перед печально известной атакой 51%.

Тумин полагает, что битрейт Bitcoin Cash по требованию останется стабильным даже в этот период и его будет достаточно для предотвращения любой гипотетической атаки.
Теоретически, один час такой атаки на сеть Bitcoin Cash может стоить $23018, по данным сайта https://privatefinance.biz/. Это на 3% больше, чем в апреле 2019 года.

Итого:

• Положительные эффекты от уменьшения награды вдвое на этот раз могут быть омрачены грядущим разделением сети по причине налога для разработчиков.
• Хешрейт BCH также упадёт в два раза, когда 50% майнеров перейдут с BCH на BTC.