Инвестбанки могут отказаться от сопровождения IPO в Гонконге
Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC) намерена избавить домашнюю площадку от недобросовестных компаний, искусственно завышающих свои финансовые показатели при проведении IPO. SFC, в частности, предлагает ввести юридическую ответственность для инвестиционных банков, занимающихся организацией листингов. Подобные перемены могут вынудить зарубежные финансовые институты отказаться от этого вида бизнеса в регионе.
Согласно планам регулятора, сообщает Reuters, банки — организаторы размещения должны отвечать за инвестиционные проспекты своих клиентов, в случае если указанные там данные отличаются от реального положения вещей. Озабоченность SFC проблемой подтасовки финансовых показателей не нова — регулятор неоднократно призывал работающие в регионе банки повысить стандарты проведения due diligence при организации IPO, а также составлял списки местных публичных компаний, чья финансовая отчетность может не до конца соответствовать действительности (в последний раз регулятор насчитал 13 недобросовестных фирм). Однако подобные профилактические меры оказались малоэффективными. С начала этого года между торгуемыми в Гонконге компаниями и их аудиторами возникло как минимум шесть крупных скандалов из-за недостоверности публикуемых данных. В четырех случаях это привело к разрыву отношений между компанией и ее аудитором, повлекшему задержку публикации отчетности или даже угрозу делистинга с местной торговой площадки.
Представители западного банковского сообщества негативно отнеслись к инициативе SFC, по сути испугавшись перспективы отвечать перед инвесторами за нерадивые компании из Китая. Учитывая сравнительно невысокие доходы от организации IPO в Гонконге (ежегодный совокупный объем банковских премий за проведение IPO здесь составляет около 600 млн долл.), банкам проще отказаться от дальнейшей конкуренции на этом рынке, сфокусировавшись на других регионах. «Банкам проще уйти с этого рынка, чем становиться ответчиками по вине очередной компании из КНР, обманувшей инвесторов в своем проспекте. В большинстве случаев ни в США, ни в Великобритании банки — организаторы размещения не несут юридической ответственности за достоверность материалов, размещенных в проспекте. Всегда есть третья сторона в виде аудиторской компании, которая проверяет все цифры», — пояснил сотрудник крупного западного инвестиционного банка, пожелавший остаться неизвестным.
Ожидается, что в случае введения новых правил гонконгский рынок первичных размещений займут небольшие китайские банки, знакомые со спецификой функционирования местных компаний и готовые выполнять ту работу, что не пришлась по душе западным гигантам.
