Аналитический обзор рынка за неделю 13-17.12.04

   Прошедшая неделя оказала лишь кратковременную поддержку доллару. Как раз об этом и предупреждали аналитики Форекс Клуба. Что же определяло поведение валют за прошедшие дни?

   Еще в пятницу-понедельник, трейдерам могло показаться, что доллар начал постепенно набирать силу, и худшие моменты для него уже позади. Причиной некоторого повышения спроса на американскую валюту стало желание зафиксировать прибыль по открытым ранее коротким долларовым позициям в преддверие заседания Федерального Резерва. Дело в том, что большинство участников рынка были готовы к очередному повышению ставок на 25 базисных пунктов. А более высокие ставки повышают привлекательность валюты данной страны.
   Опубликованные в понедельник данные по розничным продажам в США показали рост на 0.5%, положительно характеризуя уровень потребительского спроса в стране, что также выступало в пользу доллара. Однако все же основными показателями по США на этой неделе были данные по внешней торговле и по объемам иностранных инвестиций в американскую экономику. Фактор же ожидаемого повышения ставок стимулировал доллар лишь до момента фактического повышения.

   Еще до того, как ФРС объявил о своем решении, вышли данные по внешней торговле, показавшие увеличение в октябре дефицита до 55.5 млрд. долларов вместо ожидавшегося значения в 53.0 млрд. долларов. Более того, опубликованные в среду объемы иностранных инвестиций в американскую экономику также снизились с 63.4 до 48.1 млрд. долларов.

   Дефицит американской внешней торговли приковывает все больше и больше внимания со стороны инвесторов.
Превышение импорта в США над экспортом приводит к тому, что американской экономике требуется привлекать иностранные капиталы для финансирования дефицита. Но как показывают последние данные, инвесторы снижают свои аппетиты к американским государственным и корпоративным облигациям. Причем, что примечательно, снижение происходит на фоне падающего доллара. А американские эксперты выдвигали теорию о том, что снижение доллара будет стимулировать американских экспортеров, и снизит проблему внешнеторгового дефицита. Как отмечают аналитики Форекс Клуба, этого не происходит. Таким образом, Соединенные Штаты теряют доверие со стороны иностранцев, хотя, экономика демонстрирует хорошие темпы роста по сравнению с другими развитыми странами.

   Алексей Трифонов, начальник аналитического отдела Форекс Клуба, считает, что именно потеря доверия, а не какие-то чрезвычайные кризисные явления в экономике, обуславливают падение доллара. Если говорить о других заметных экономических показателях, то стоит выделить данные по британскому рынку труда, оказавшиеся немногим лучше прогнозов. Так же порадовали показатели Японии. Дело в том, что в ожидании индекса делового настроения Tankan многие трейдеры стали продавать иены, т.к. ходили слухи о снижении делового оптимизма в стране.
   Фактически же Tankan не показал серьезного спада, что вновь вызвало повышение спроса на иены к концу недели. В виду этих факторов, котировки основных валют повысились по отношению к доллару. Так пара евро/доллар вновь вплотную подобралась к историческому максимуму, достигнув отметки 1.3443. Британский фунт достигал отметки 1.9550 доллара, курс доллар/йена опустился до отметки 103.40.Однако вышедшие в четверг во второй половине дня данные по платежному балансу, измеряющего внешнюю торговлю, услуги, туризм и инвестиции, оказались лучше, чем ожидал рынок: дефицит составил всего 164.7 млрд. долларов, вместо ожидавшихся 170.6 млрд. А учитывая тот факт, что рынок, продолжая ожидать дальнейшего снижения стоимости американской валюты, был перепродан, подобные сильные цифры вызвали волну закрытия коротких долларовых позиций, позволив тем самым американской валюте немного окрепнуть против основных конкурентов.

   Евро/доллар в четверг вечером откатился до уровня 1.3225, доллар/иена же вырос до 104.80. Британец упал до 1.9259 доллара. В пятницу же падение доллара продолжилось вновь, пусть не столь стремительное, однако пара евро/доллар закончила неделю на отметке 1.33, фунт/доллар забрался на 1.9410, доллар/иена опустилась к 104.30.

   Вышедшие в соответствии с прогнозами данные индекса потребительских цен в США оказали лишь кратковременную поддержку доллару.

   Прогноз на следующую неделю
   Говоря о своих ожиданиях на следующую неделю, г-н Трифонов предлагает вновь вернуться к прогнозу на месяц. Согласно расчетом аналитического отдела, котировки пары евро/доллар в конце декабря. В начале января способны вырасти в район 1.3560-1.3600. После слабых американских показателей прошедшей недели достижение этого уровня возможно уже в ближайшие дни. Единственным фактором, способным остановить новый виток падения доллара, могут стать какие-либо предупреждающие заявления со стороны представителей Евросоюза или Японии. Ни европейцам, ни японцам не выгодно резкое укрепление национальных валют, т.к. это ведет к снижению экономических показателей этих стран. Однако с технической точки зрения пробитие парой доллар/иена поддержки на 102.00 способно ускорить падение доллара, который к концу месяца видится около отметки 100.00.

   Будет ли иена укрепляться так быстро в ближайшие дни, будет зависеть от экономических показателей Японии. 17 числа Банк Японии опубликует ежемесячный экономический отчет, а 22 декабря выйдут цифры по внешней торговле. Японская экономика серьезно зависит от экспорта, поэтому в случае поступления негативной информации уровень 102.00 по доллар/иене может вновь стать непреодолимым препятствием. Из макроэкономических показателей, способных определить соотношение европейских валют, на взгляд аналитиков Форекс Клуба, стоит не упускать из внимания квартальный экономический отчет Банка Англии, германский индекс делового оптимизма Ifo (17 декабря), и цифры по внешней торговле Еврорегиона (21 декабря).

   Что касается инфляции в США и уточненных данных по ВВП ряда стран, то, скорее всего, эти индикаторы будут оказывать меньшее влияние, т.к., как уже говорилось выше, рынком сейчас движут в основном ожидания по снижению привлекательности американских активов.

   В целом же следующая неделя, особенно ее концовка, будет уже испытывать на себе предпраздничное влияние Рождества, что может сказаться на снижении объемов торговли.

Компания “Форекс Клуб”