Доллар должен упасть к концу года (5-9.04.04)

   Согласно прогнозов трейдеров и экспертов, опрошенных “Bloomberg News”, доллар снизится против Евро и иены к концу года, поскольку Федеральный Резерв сохранит процентную ставку на самом низком уровне с июля 1958г.

   “Полис-мэйкеры Федерального Резерва не будут поднимать ставки от уровня в 1% до первого квартала 2005г. даже после того, как экономика прибавила в прошлом месяце самое большое количество новых рабочих мест почти за четыре года”, заявил валютный стратег “Citigroup Inc.” в Лондоне Марвин Барт. Более низкие ставки в Соединенных штатах по сравнению с Европой уменьшают привлекательность деноминированных в долларах активов, таких как бонды.

   “С более низкими процентными ставками, США сейчас не привлекательны для иностранных инвесторов”, сказал 33-летний Барт, который работал в Федеральном Резерве в Вашингтоне в течение пяти лет перед переходом в “Citigroup” в прошлом году. “Доллар должен ослабнуть против фактически всех валют”.

   2 апреля доллар вырос против 15 из 16 основных валют, отслеживаемых “Bloomberg”, когда Министерство труда сообщило, что американские работодатели в марте добавили 308.000 рабочих мест. Доллар поднялся на 1.8% против Евро и 0.8% против иены.

   “Citigroup”, являющийся вторым по объемам оператором валютного рынка, согласно опросу “Euromoney”, все еще ожидает, что доллар снизится до 1.32 $ за Евро в течение года. Барт предсказывает, что иена подорожает до 102 иен за доллар, поскольку экономический рост Японии набирает обороты.

   Выгоды для компаний
   Снижение доллара помогает компаниям, включая крупнейшего в США производителя хлеба “Kellogg Inc.” и крупнейшего в мире поставщика косметики “Avon Products Inc.”, повышать доходы. Самый крупный в мире производитель мобильных телефонов “Nokia Oyj.” 6 апреля заявил, что повышение Евро против доллара стало одной из причин для снижения продаж в первом квартале.

   Доллар поднялся на 2.3% против Евро в прошлом квартале после снижения на 17% в 2003г. Против иены, американская валюта упала на 2.8% за период с января по март после 10%-го снижения в прошлом году.

   “Deutsche Bank AG” во Франкфурте, давший самый точный прогноз по валютным курсам в четвертом квартале, считает, что доллар упадет до 1.33 $ за Евро и 97 иен к концу года.

   Подобно “Citigroup”, “Deutsche Bank” ссылается на рекордный американский текущий дефицит как на причину вероятного снижения доллара. США должны привлекать приблизительно 1.5 млрд.$ в день для поддержания доллара и компенсации разрыва по текущим операциям, которые включают финансовые сделки и расчеты за товары и услуги. Дефицит достиг рекордного размера в 541.8 млрд.$ в прошлом году.

   Прогноз “Deutsche Bank”
   “Учитывая усиление американской экономики, спрос на импорт будет устойчиво расти и вероятно приведет к еще большему увеличению дефицита”, заявил глава по исследованию валютного рынка “Deutsche Bank AG” в Нью-Йорке 56-летний Майкл Розенберг. “Повышение ставки Федеральным Резервом было бы шагом в правильном направлении, но этого слишком мало, учитывая риски и доходность инвестиций в США”.

   “Deutsche Bank” прогнозирует, что Федеральный Резерв повысит процентные ставки на пол процентных пунктов до 1.5% к декабрю, как сказал Розенберг, являющийся автором двух книг по валютному анализу.

   Доходность по 1 1/2 %-ым американским Казначейским обязательствам с погашением в марте 2006г. составляла в среду 1.84%. Доходность по немецким правительственным бумагам аналогичного периода была 2.27%.

   Наиболее медвежьи прогнозы
   “Mizuho Corporate Bank”, крупнейший по активам кредитор Японии, является наиболее пессимистичным по поводу курса доллара против Евро и прогнозирует его падение до 1.36 $ к концу года.

   “Standard Chartered Plc.”, “Merrill Lynch & Co.”, “BNP Paribas SA.” and “Brown Brothers Harriman & Co.” прогнозируют, что доллар будет снижаться до 90 иен к концу года – это является наиболее низкими оценками.

   Экономика Японии выросла в четвертом квартале на 6.4% в годовом исчисление, что является наибольшим значением с 1990г. “Аппетит инвесторов к японским активам может расти и дальше, оказывая восходящее давление на иену”, заявил старший вице-президент по валютному рынку “Sumitomo Mitsui Banking Corp.” в Токио Мазамичи Коике, который предсказывает снижение доллара к декабрю до 98 иен.

   Как сообщили в японском правительстве, иностранцы купили японских акций на рекордную сумму в 1.15 трлн. иен (10.8 млрд.$) за неделю, закончившуюся 19 марта.

   Индекс “Nikkei 225” вырос на 12.7% в этом году, в то время как индекс “Standard & Poor’s 500” повысился всего на 2.6%. Агентство “Moody’s Investors Service” повысило в среду рейтинг Японии для заимствований в иностранной валюте до Aaa, что является высшим рейтингом.

   Процентные ставки
   “Fortis Bank” был наиболее оптимистичен в конце года, предсказывая, что доллар подорожает до 1.06 $ за Евро и 140 иен. “Разница в ставках между США и Европой сузится”, сказал трейдер “Fortis Bank” в Брюсселе Джек Вандер Херевджен, который ожидает, что Федеральный Резерв поднимет свою процентную ставку до 1.25%, а Европейский Центробанк срежет свою ставку от текущих 2% до 1.75%.

   “Увеличение ставки Федерального Резерва до 1.5% все еще не будет достаточным, чтобы поднять доллар”, сказал Розенберг из “Deutsche Bank”.

   Дефицит по текущим операциям, вероятно, увеличится до 8% от Валового национального продукта в течение следующих пяти лет от 4.9% в прошлом году. “Доллар должен будет упасть на 20% – 30% за следующие два или три года”, сказал Розенберг.

по материалам Fxstreet.com