Еженедельный обзор по рынку нефти. (09-13.08.04)
|

Еженедельный обзор по рынку нефти. (09-13.08.04)

   Более высокое производство нефти OPEC не смогло охладить спекулятивно-бычьи настроения рынка, и на прошлой неделе цены все-таки пробили уровень $45.00 за баррель, завершив неделю на новом историческом максимуме $46.58 за баррель. Очевидно, уровень $50.00 притягивает к себе цены, как магнитом.


   Полное производство нефти OPEC в июле составило, примерно, 29.8 млн. баррелей в день, что на 0.5 млн. b/d выше, чем в июне, и только на 0.5 млн. баррелей в день, приблизительно, меньше полной производительности картеля.


   В настоящее время, мировая избыточная производительность нефти около ее самого низкого значения за последние три десятилетия, обеспечивая незначительную подушку безопасности в случае неожиданного срыва поставок. Последний скачок цен был вызван именно нестабильностью на Ближнем Востоке, Нигерии, политической ситуацией в Венесуэле, а также угрозой остановки производства нефти крупнейшим российским поставщиком “ЮКОС”.


   Здесь нужно сказать несколько слов о раздутости этой проблемы. По сообщениям Рейтер, чистый экспорт нефти из СНГ в июле 2004г. достиг рекордного уровня 7.89 млн. баррелей в день, что на 720000 баррелей выше, чем за тот же период 2003г.


   Дело “ЮКОСа”, который производит пятую часть всей добываемой нефти России, пока не оказало никакого влияния на общее производство, которое выросло в июне на 135000 баррелей, а в июле еще на 105000 баррелей.


   Добыча нефти России в июле составила 9.36 млн. баррелей в день, что на 765000 баррелей больше, чем в прошлом году. “ЮКОС” производит 1.7 млн. баррелей в день, на экспорт же уходит только 70% всей добычи. Можно с уверенностью сказать, что даже полное банкротство “ЮКОСа” не окажет никакого влияния на экспорт России в долгосрочной перспективе.


Еженедельный обзор по рынку нефти. (09-13.08.04)


   Высокий уровень производства нефти OPEC в ближайшее время должен все-таки оказать влияние на цены, однако, сильного снижения котировок ждать не приходится ни в этом году, ни в 2005. Мировой спрос на нефть, как ожидается, продолжит рост, сохраняя напряженную ситуацию вокруг запасов нефти. Общий уровень коммерческих запасов нефти и в США и в остальной части промышленно развитого мира остается относительно низким, особенно на фоне быстрого увеличения глобального спроса. Фактически, мировой спрос, по прогнозам, увеличится более чем на 2 млн. баррелей в день в течение 2004 и 2005гг.


   Спрос на нефть в США в этом году, как ожидается, составит в среднем 20.43 млн. баррелей в день, что на 1.9% выше среднего значения 2003г. Однако, 57% спроса должно быть удовлетворено за счет чистого импорта, который ожидается в среднем на уровне 11.67 млн. баррелей в день.


   Неожиданно высокие цены на нефть оказались сюрпризом для OPEC. Не смотря на то, что картель добывает нефть практически на максимуме производственных мощностей, Президент Пурномо Юсгианторо заявил, что OPEC имеет резервную возможность увеличить добычу нефти и экспорт до 4 млн. баррелей в день. Увеличение поставок может быть осуществлено в любой момент для охлаждения энергетических рынков, но официальное обсуждение этого вопроса запланировано на 15 сентября на очередной 132-ой конференции OPEC в Вене.


   Вероятно, цены на нефть должны существенно снизится до 15 сентября, хотя, в краткосрочном плане еще могут подняться в начале недели. 14 августа по сообщениям Рейтер из Тегерана, перенасыщение мирового рынка нефтью составляет 2.8 млн. баррелей в день и для OPEC нет необходимости повышать производство для снижения цен с рекордных уровней.


   В понедельник на европейских торгах возможно возобновление роста цен. К этому может привести информация, поступившая в субботу 14 июня. Согласно Рейтер власти на юге Ирака закрыли основной нефтепровод после, получения данных разведки о готовящейся диверсии боевиков. И сейчас прокачка нефти осуществляется по другому нефтепроводу, который имеет меньшую пропускную способность. Однако, из-за нестабильной ситуации, Ирак давно уже экспортирует в среднем около 50% от нормального уровня, и закрытие нефтепровода окажет краткосрочное влияние на рынок. К тому же об угрозе взрыва нефтепровода было известно еще в четверг, и рынок в достаточной степени отреагировал на данную угрозу срыва поставок.


   По большому счету, рынок значительно перекуплен, если так можно выразиться. При внимательном рассмотрении дневного графика сентябрьского фьючерса на нефть сорта WTI можно заметить сформированную тройную дивергенцию на гистограмме MACD. Значительное падение открытого интереса недвусмысленно сигнализирует о сокращении длинных позиций. Только эти два фактора могут привести к началу нисходящей коррекции уже в понедельник. Серьезный ближайший уровень поддержки находится на уровне $42.00 за баррель, именно вблизи этого уровня нужно рассматривать цели для продаж. Покупки в таких условиях не рекомендую вообще, вероятность достижения магнитического уровня $50.00 за баррель представляется мне на столько ничтожной, на сегодняшний день, что я даже не рассматриваю такую возможность.


Александр Борц
Дилинговый центр “Альпари”