Еженедельный обзор по рынку нефти (17-21.05.04)

   Прошедшая неделя началась с фиксации прибыли после реакции рынка на события на Ближнем Востоке. В прошлые выходные произошло убийство главы Правительственного совета Ирака, а также ряд взрывов в Турции. Однако уже к концу торгов в понедельник цены снизились, и во вторник коррекция продолжилась, поскольку трейдеры сокращали длинные позиции перед выходом статистических данных по запасам нефти в США.

   Еженедельные отчеты аналитиков Bloomberg, Доу Джонс и Рейтер указывали на увеличение запасов сырой нефти за неделю, закончившуюся 14 мая. Однако, данные EIA показали снижение на 1.1 млн. баррелей и составили 298.9 млн. баррелей. Запасы бензина увеличились на 1,2 млн. баррелей и составили 203,7 миллиона баррелей. Аналитики агентства Рейтер ожидали увеличение запасов сырой нефти на 1.8 млн. баррелей и увеличение запасов бензина на 1.4 млн. баррелей.

   Естественно, такая разница между фактическими данными и ожиданиями привела к резкому росту цен на нефть и нефтепродукты, и уже в четверг в начале европейских торгов цены на июньские фьючерсы на нефть сорта WTI достигли $41.55 за баррель.

   Но, на этом все и закончилось. Запасов бензина, конечно, еще не достаточно для удовлетворения растущего спроса, однако снижение запасов сырой нефти является вполне нормальным явлением для текущего периода. В данный момент, коммерческие запасы в США входят в новую фазу снижения и после вероятного роста за неделю, закончившуюся 21 мая, снижение возобновится и продолжится вплоть до октября с незначительными колебаниями в сторону повышения.

   Запасы сырой нефти с конца февраля и до 7 мая повысились на 23.3 млн. баррелей и достигли уровня 300 млн. баррелей, которого не наблюдалось с августа 2002 г. Рост запасов в этот период типичен и был даже немного сильнее из-за того, что американские НПЗ более длительное время находились на сезонном техническом обслуживании. В течение следующих нескольких месяцев происходит типичное снижение запасов сырой нефти. Это происходит потому, что американские НПЗ в течение летних месяцев потребляют значительно больше нефти, чем в любой другой период, для максимизации производства бензина.

   Внутреннее производство сырой нефти в США приблизительно 5.6 млн. баррелей в день. Американские НПЗ в среднем потребляют 16 млн. баррелей в день. В такой ситуации необходимо, чтобы импорт составлял в среднем приблизительно 10.4 млн. баррелей в день, только для того, чтобы запасы сырой нефти не снижались. О росте запасов в таких условиях говорить не приходится. Разве, что OPEC увеличит в июне поставки и импорт нефти в СЩА превысит отметку 11 млн. баррелей в день.

   Таким образом, запасы сырой нефти в США, скорее всего, продолжат снижение от уровня 300 млн. баррелей, войдя в новый цикл своей жизни. Можно только надеяться, что рынок воспримет снижение запасов как положено и не станет это расценивать как недопоставки сырья.

   В четверг стало известно, что США не намеренны использовать стратегические запасы для снижения цен на бензин. Как сообщает Рейтер, Министр финансов Джон Сноу заявил:

   “Стратегический запас был создан для того, чтобысправляться с настоящими чрезвычайными ситуациями в общемировом масштабе, для стабилизации мировой экономики”.

   “В данный момент мы имеем дело с другой ситуацией, так что использование запасов было бы нецелесообразно”

   В дальнейшем, Международное энергетическое агентство(IEA) сообщило, что и другие страны-потребители отказались использовать запасы нефти с целью снижения цен на сырье.

   IEA является советником 26 стран в области энергетической политики и координирует запасы, предназначенные на случай чрезвычайных обстоятельств. В ее состав входят США, Германия и Япония.

   Последний раз запасы IEA были использованы после оккупации Кувейта Ираком в 1990 году.

   Приближается Поминальный день, на который приходится начало летнего автомобильного сезона, а средняя розничная цена на бензин в США поднялась до нового рекордного уровня $2.023 за галлон. Текущие цены превышают прошлогодний уровень на 53 цента. Рекордные максимумы обновлялись в течение месяца на фоне повышения спроса на бензин и высоких цен на нефть.

   В то же время, нынешняя цена далека от той, что была зафиксирована в начале 1980-х годов. При приведении к знаменателям 2004 года, с учетом инфляционных изменений, в марте 1981 года она составляла $2,99 за галлон, по данным EIA.

   На данный момент, к снижению цен может привести решение OPEC увеличить поставки нефти. На позапрошлой неделе крупнейший в мире производитель нефти Саудовская Аравия призвала к увеличению добычи нефти странами ОПЕК, как минимум на 1,5 миллиона баррелей в сутки. Министр нефтяной промышленности Саудовской Аравии сказал, что надеется на принятие соответствующего решения на очередной встрече картеля 3 июня в Бейруте и намерен обсудить этот вопрос на встрече ОПЕК в Амстердаме 22-24 мая.

   Однако, в ходе неформальной встречи в Амстердаме в субботу, группа министров OPEC не пришла к какому-либо решению относительно политики по производству нефти. В заявлении Президента OPEC Пурномо Юсгианторо сказано, что организация “глубоко обеспокоена” высокими ценами на нефть и хотела бы видеть снижение цен для укрепления мировой экономики.

   Решение о повышении квот будет обсуждаться на официальной встрече в Бейруте 3-го июня.

   Между тем, Министр нефтяной промышленности Саудовской Аравии аль-Наими предложил на прошлой неделе увеличить добычу OPEC, по меньшей мере, на 2 млн. баррелей в день.

   Ситуация несколько неопределенная и в данном случае логичней предположить продолжение в начале недели начавшейся коррекции, вплоть до опубликования статистических данных EIA в среду. Со снижением запасов нефти уже разобрались и возможное снижение последних не должно оказать значительного влияния на рынок. Тогда как вероятное продолжение роста запасов бензина будет способствовать дальнейшему снижению цен на нефть и продукты переработки. В результате, до начала летнего сезона цены на июльские фьючерсы на нефть сорта WTI все-таки снизятся в район 38 за баррель, после чего, скорее всего, должна последовать новая волна роста и цены фьючерсов, вероятно, установятся в диапазоне $40-$43 за баррель.

   Напомню, что цена июльских фьючерсов на поставку нефти сорта WTI составила к окончанию торгов на NYMEX $39,93 за баррель, снизившись по сравнению с предыдущим днем на 2,1 процента.

   Июньские фьючерсы на бензин подешевели на 3.34 цента до $1.4168 за галлон.

   Июльские контракты на поставку нефти индикативного сорта “Брент” подешевели в ходе торгов пятницы в Европе на $0,75, или два процента, до $36,50 за баррель.

Александр Борц
Дилинговый центр “Альпари”