Еженедельный обзор по рынку нефти (3-7 мая 2004г.)
Прошедшая неделя началась с продолжения роста цен на нефть и продукты переработки. Каждый день цены достигали нового максимума. Очередная вспышка роста цен произошла в начале недели благодаря усилению напряженности на Ближнем Востоке. В частности, спекулятивному росту способствовал расстрел рабочих НПЗ в Саудовской Аравии, которая является крупнейшим поставщиком нефти на мировой рынок. Активная террористическая деятельность Аль-Кайды в этой стране может привести к срыву поставок. Участники рынка были обеспокоены участившимися терактами, в последнее время, в выходные дни. В течение недели достижению новых максимумов способствовали опасения последующих терактов, направленных на поражение нефтяной инфраструктуры, в приближающиеся выходные. Но, судя по всему, ожидания трейдеров не оправдались, что может способствовать некоторому охлаждению на “перегретом” рынке.
На текущий момент, нефтяной рынок является психологическим и мало реагирует на технические и фундаментальные факторы. Но долго это продолжаться не может.
Помимо террористической угрозы на рост цен продолжают оказывать давление низкие запасы бензина в США. С 21 апреля розничные цены на бензин в Америке в различных частях страны повысились на 18-20 центов за галлон, кроме Калифорнии, в которой цены выросли более, чем на 35 центов. К счастью для потребителей, вышедшие в среду данные по запасам нефти в США показали рост коммерческих запасов бензина на 4 млн. баррелей. Данный факт может способствовать некоторому снижению цен. Из диаграммы, представленной на официальном сайте EIA, видно, что рост запасов бензина развернулся в сторону уверенного увеличения, по крайней мере, в мае.
Выдвинутые экологические требования к качеству бензина в США затрагивают в основном НПЗ на Восточном побережье и импорт. Последние исследования указывают, что НПЗ, включая заводы Побережья Залива, произведут большее количество бензина, требуемого качества для штата Нью-Йорк и штата Коннектикут, чем это оценивалось ранее. В тоже время, все еще необходимы большие объемы импорта. Шесть НПЗ в Европе уже могут поставлять необходимый бензин в США.
Данные факты, а также переговоры США с множеством импортеров, дают основание полагать, что появился адекватный потенциал поставок и вероятность сезонных нехваток, из-за перехода на бензин нового качества, значительно снизилась.
Тем не менее, средние розничные цена в США пока увели чились на 3.2 цента за галлон с 3 мая, достигнув 184.4 центов за галлон, что на 33.1 цента выше, чем в это же время в прошлом году. Это – самая высокая номинальная цена с тех пор, как EIA начал вести учет данных в 1990 году.
Возвращаясь к производству OPEC, хочу отметить заявление, которое сделал в субботу 8-го мая министр нефтяной промышленности ОАЭ Обаид бен Саиф аль-Нассери. Он сказал, что OPEC должна повысить производство нефти с целью снижения цен. По словам аль-Нассери, ОПЕК уже добывает нефть сверх лимита, качая примерно на два миллиона баррелей в сутки больше установленных квот.
На прошлой неделе Президент OPEC Пурномо Юсгианторо уже говорил, что картель изучает вопрос о смещении ценового коридора в диапазон $28-$35 за баррель.
Министр нефтяной промышленности Ирана Бижан Занган сказал, что он не будет против, если ОПЕК поднимет свой потолок добычи нефти.
Министры стран ОПЕК обсудят производственную политику на совещании в Бейруте 3 июня.
Не гласно же, OPEC уже перешла в новый коридор $28-$32 за баррель, тем самым, подтверждая переход рынка на новый уровень цен. Как сказал Президент США Дж. Буш: “Период низких цен на нефть закончился”.
По итогам недели цены на нефть повысились на 20% в 2004 году и на 50% за последние 12 месяцев.
В пятницу на Nymex июньский фьючерс на нефть сорта WTI второй раз пытался пробить уровень $40 за баррель, но закрепиться выше последнего не удалось. Июньский контракт поднялся на 56 центов, завершив неделю на уровне $39.93 за баррель. 12 октября 1990 года, перед войной в Персидском Заливе, цены поднимались до уровня $40.60 за баррель.
Здесь нужно обратить внимание на снижение объема в процессе роста цен, а самое главное на сокращение длинных позиций Фьючерс на бензин с поставкой в июне достиг очередного максимума $1.3420 за галлон, завершив неделю на уровне $1.3386 за галлон. На графике также видно падение объема и явное снижение индикатора Open interest, что свидетельствует о сокращении лонгов.
Из всего выше сказанного, можно сделать вывод о том, что рынок практически готов к сильной коррекции. Начиная с понедельника цены на сырую нефть, вероятно, начнут снижение и в течение недели достигнут уровня $38 за баррель, в перспективе же можно ожидать снижения к $35 за баррель. В среду выходят очередные недельные данные по запасам нефти в США и, если они покажут продолжение роста запасов бензина – это только усилит “медвежьи” настроения.
Александр Борц
Дилинговый центр “Альпари”
