Еженедельный обзор по рынку нефти (5-9.04.04г.)

   Прошедшая неделя была короткой, но довольно напряженной. В первые два дня отмечалась некоторая неопределенность, участники рынка ожидали выхода данных по запасам нефти в США. И в среду, после некоторого подъема во вторник, цены на нефть и продукты переработки снизились перед выходом статистических данных EIA. Но уже после 18:30 мск крупные спекулятивные фонды начали навязывать рынку свое направление. Статистические данные вышли резко противоположными к ожиданиям.
   По данным Энергетического Агентства США запасы нефти в стране уменьшились на 2,1 миллиона баррелей до 292,2 миллиона баррелей. Запасы бензина сократились на 800.000 баррелей до 200,1 миллиона баррелей. В результате цена на нефть в среду подскочили более чем на $1.
   По сообщениям EIA, товарные запасы нефти упали в связи с высоким спросом на нефтепродукты и понижением уровня нефтяного импорта в США. Американский импорт сырой нефти составил в среднем 9.7 mil. b/d в течении недели, закончившейся 2-го апреля. Снижение составило 320000 b/d. За прошедшие четыре недели импорт составил в среднем 9.9 mil. b/d.
   Здесь нужно отметить один момент, который многие упускают из виду. За неделю, окончившуюся 2 апреля, потребление нефти американскими НПЗ возросло на 226000 b/d до 14.9 mil b/d. Данный факт привел к недопоставкам в “закрома родины”, но уже в среду 14 апреля результатом будет повышение материальных запасов бензина, что соответственно отразится на ценах.
   К 5 апреля розничные цены на бензин в США в среднем выросли на 2.2 цента до $1.78 за галлон, что составило повышение более чем на 30 центов с начала года. Казалось бы, что высокие цены должны охладить желание потребителей, но по предварительным данным спрос в первом квартале достиг непревзойденной отметки 8.8 mil b/d. Спрос на бензин оказался на более высоком уровне, чем год назад, когда цены были, приблизительно, на 15 центов ниже.

   Главным фактором является рост американской экономики. Многие потребители чувствуют себя более уверенными в создавшейся ситуации. Сильный рост в реальном доходе после вычета налогов, Валовом внутреннем продукте, и в последнее время улучшения на рынке труда, по сравнению с уровнями года назад, отражены в сильном повышении спроса на бензин в течение первых трех месяцев 2004.
   Другим фактором повышения спроса на бензин был ранний конец зимы. Хотя в январе преобладали сверхнизкие температуры во многих областях страны, погода в феврале и марте соответствовала нормальным условиям, чего нельзя сказать о зиме 2003г., когда были отмечены зимние штормы и холодные температуры в течение всего периода. В таких условиях потребители менее чувствительны к ценам.
   Спрос на остальные продукты перегонки значительно ниже спроса на бензин, не смотря на восстановление экономики. Общий спрос на нефть и продукты перегонки в первом квартале 2004г. составил в среднем 20.5 mil. b/d, что на 2.1% больше, чем в тот же период год назад.
   На прошлой неделе в четверг спекулятивный рост цен на нефть продолжился с новой силой. Снижение коммерческих запасов, а также Пасхальные праздники загнали цены на максимально возможные уровни.

   Трейдеры ликвидировали короткие позиции перед длинными выходными, в результате чего майские фьючерсы на американскую нефть подорожали в четверг на $0,99, или 2,7 процента, до $37,14 за баррель. Индикативный сорт Brent с тем же сроком поставки прибавил $0,89, или 2,7 процента, до $33,34 за баррель.
   Некоторые трейдеры считают, что фактором роста цен остается напряженность в Ираке, где продолжаются вооруженные столкновения между войсками США и местными жителями. Но пока от этого страдает, в основном, мирное население Ирака, а не поставки иракской нефти на мировой рынок. По сообщениям “Рейтер” в субботу Буш заявил, что оккупационные силы по-прежнему намерены передать власть временному правительству Ирака 30 июня 2004 года, а в конце 2005 года в стране пройдут всеобщие выборы. До этих пор США намерены поддерживать новую власть Ирака. “Враги свободы падут. Ирак обретет суверенитет 30 июня”, – сказал Буш.
   В сложившейся ситуации на прошлой неделе обострение конфликта в Ираке послужило некоторым подтверждением правоты крупных фондов в дальнейшем направлении движения перед длинными выходными, что в другой ситуации не произвело бы на рынок никакого впечатления.
   По итогам короткой недели рост цен составил более +8%: Индикативный сорт “Брент” подорожал с $31,4 до $34, американская нефть подорожала от $34,4 до $37,3 за баррель.
   На представленных графиках майских фьючерсов на американскую нефть и бензин резко возросший в четверг объем, более чем в два раза, сопровождается неуклонным снижением открытых лонгов. Данный факт предполагает возобновление нисходящего движения уже с понедельника, хотя из-за выходных в Европе особого снижения можно не ждать. Ключевым же фактором станет выход данных по запасам нефти в США в среду. Американские НПЗ уже набирают производственные обороты и, как мне представляется, должен восстановиться неуклонный рост запасов бензина. Если данное предположение подтвердиться, то к концу недели вероятно достижение ценами на сырую нефть уровня $34 за баррель и возможность пробития линии восходящего тренда.

Александр Борц
Дилинговый центр “Альпари”