Индикаторы настроений на рынке форекс

Согласно полугодовому отчету Международного валютного комитета (англ. Foreign Exchange Committee) за апрель 2012 г, средний дневной объем торгов на рынке форекс составил почти 4,3 млрд спотовых сделок. Учитывая столь огромное число участников и спекулятивные цели большинства из них, любому трейдеру крайне важно получить преимущество перед остальными. Фундаментальный анализ позволяет оценить поведение валютной пары в общем виде, а технический анализ дает возможность определить тренды и выделить точки разворота. Еще одним полезным инструментом могут стать индикаторы настроений на рынке. Именно они предупреждают трейдеров о наличии экстремальных условий и возможных колебаниях цены и могут использоваться в сочетании с техническим и фундаментальным анализом.

Индикаторы настроений на рынке

 
Индикаторы настроений показывают процентное соотношение того, как много трейдеров открыли позицию по конкретной валютной паре в определенном направлении или сколько сделок открыто на продажу, а сколько – на покупку. Предположим, например, что в торгах по конкретной валютной паре участвует 100 трейдеров. 60 из них открыли длинные позиции, а 40 – короткие. Таким образом, 60% трейдеров совершает покупку.

Когда же процент трейдеров или сделок на покупку или продажу достигает экстремального уровня, индикаторы настроений становятся весьма полезными. Так, предположим, что вышеупомянутая валютная пара продолжает расти и уже 90 трейдеров из 100 являются покупателями, а всего 10 – продавцами. Остается слишком мало трейдеров, чтобы поддерживать текущий восходящий тренд. Это говорит о том, что пора готовиться к ценовому развороту. Когда цена сдвигается вниз и появляется сигнал о формировании максимума, трейдер входит в рынок с короткой позицией, опираясь на индикаторы настроений. В основе лежит предположение о том, что держателям длинных позиций придется продавать, чтобы избежать дальнейших потерь ввиду снижения цены.

Однако индикаторы настроений на рынке – это не прямые сигналы на покупку или продажу. Прежде чем действовать в соответствии с ними, необходимо дождаться подтверждения ценового разворота. Валютные пары могут оставаться вблизи экстремальных уровней достаточно долгое время, а разворот может и не реализоваться сразу.

Каждая пара имеет свои “экстремальные уровни”. Если исторически сложилось так, что валютная пара совершала разворот, когда число длинных позиций составляло 75%, то при повторном достижении данного уровня трейдеру стоит искать признаки разворота тренда, потому что с большой долей вероятности пара находится вблизи экстремальной точки. Если же другая валютная пара совершает разворот, когда число коротких позиций достигает 85%, то трейдеру стоит ждать разворота именно вблизи данного процентного уровня.

Индикаторы настроений на рынке могут принимать любую форму и иметь разные источники. Необязательно, чтобы какой-то из них выделялся своей эффективностью. Более того, подобные индикаторы можно использовать в сочетании друг с другом, или же трейдер может создать специфическую стратегию, которая бы позволяла с легкостью интерпретировать получаемую информацию.

Отчеты по позициям трейдеров (COT)

 
Будучи популярным среди фьючерсных трейдеров инструментом, данный вид информации также применим по отношению к спотовому рынку форекс. Отчеты по позициям трейдеров (англ. Commitment of Traders, COT) публикуются каждую пятницу Комиссией по срочной биржевой торговле (англ. Commodity Futures Trading Commission, CFTC). Данные отображают число тех или иных позиций по состоянию на предшествующий вторник. Это означает, что статистика публикуется не в режиме реального времени, однако от этого она не менее полезна.

На самом деле иногда понять отчеты Комиссии по срочно биржевой торговле очень нелегко, и процесс напоминает настоящее искусство. Поэтому лучше анализировать информацию в виде графиков и отталкиваться от полученных уровней. Это самый легкий способ оценить настроения на рынке при помощи отчетов по позициям трейдеров.

Ниже приведен дневной график движения валютных фьючерсных контрактов по евро (Euro FX) по состоянию на декабрь 2012 г вместе с графиком COT. Следует отметить, что отчет по позициям трейдеров отображает процентное соотношение не трейдеров-продавцов и покупателей, а скорее числа “длинных” и “коротких” контрактов.

Рисунок 1: Дневной график движения валютных фьючерсов по евро (Euro FX) за декабрь 2012 г

Крупные спекулянты (зеленая линия) торгуют ради прибыли и следуют за трендом. Хеджеры (красная линия) используют фьючерсный рынок, чтобы застраховать свои позиции от возможных потерь, поэтому торгуют против тренда. Внимание следует обратить на крупных спекулянтов: хотя у данных игроков большие финансовые возможности, они не могут долго держать убыточные позиции. И когда на одной стороне рынка находится слишком много спекулянтов, то вероятность разворота тренда высока.

В течение указанного периода, как только число “коротких” контрактов крупных спекулянтов приближалось к отметке в 200 тыс, вскоре фиксировался как минимум краткосрочный рост пары EUR/USD. Однако указанный уровень не является окончательным или “постоянным” экстремумом и может со временем меняться.

Использовать отчеты по позициям трейдеров можно и другим образом – обращая внимания на так называемые переходы. Когда крупные спекулянты уходят от коротких нетто-позиций и наращивают длинные нетто-позиции (или наоборот), это подтверждает текущий тренд и указывает на дальнейшее движение в данном направлении.

И хотя метод “переходов” может давать ложные сигналы, в период между 2010 г и 2012 г с его помощью удалось определить несколько крупных трендов. Если спекулянты уходят от коротких позиций в пользу длинных, то стоит готовиться к росту евровых фьючерсов и, соответственно, пары EUR/USD. Если же переход произошел в пользу коротких нетто-позиций, то стоимость EUR/USD и связанных с фьючерсом валютных пар, скорее всего, снизится.

Сумма открытых позиций

Рынок форекс является внебиржевым: независимые брокеры и трейдеры со всего мира формируют децентрализованную “биржу”. Хотя некоторые брокеры публикуют данные по объему клиентских ордеров, подобная статистика не может сравниться по точности с данными по открытым позициям, или открытым интересом (англ. open interest), которые предоставляет централизованная биржа, например фьючерсный рынок.

Здесь можно найти статистическую информацию по всем торгуемым фьючерсным контрактам, а сумма открытых позиций позволяет оценить настроения на рынке. Простыми словами, открытый интерес – это  число неоплаченных контрактов, которые остаются на рынке в виде открытых позиций.

К примеру, если курс AUD/USD растет, то данные по открытому интересу помогут глубже оценить положение валютной пары. Если сумма открытых позиций по мере движения цены вверх увеличивается, то тренд с большой долей вероятности будет продолжаться. Выравнивание или сокращение числа открытых позиций указывает на возможное завершение восходящего тренда.

Приведенная ниже таблица показывает, как интерпретировать изменение суммы открытых позиций по отношению к фьючерсному контракту.

Рисунок 2: Как интерпретировать сумму открытых позиций

Затем данные необходимо применить по отношению к валютному рынку. К примеру, подорожание еврового фьючерса (ослабление доллара США), скорее всего, будет сдвигать котировки EUR/USD вверх. Падение иеновых фьючерсов (усиление доллара США), вероятно, вызовет рост курса USD/JPY.

Данные по объему торгов фьючерсами и открытому интересу предоставляет CME Group (Группа Чикагской товарной биржи). Также информацию можно получить посредством торговых платформ, таких как TD Ameritrade’s Thinkorswim.

Отчеты брокеров по позициям трейдеров

Чтобы обеспечить хоть какую-то прозрачность внебиржевому форексу, многие валютные брокеры обобщают информацию о количестве трейдеров-продавцов и покупателей или числе длинных и коротких позиций по конкретной паре. Информация приводится в процентном соотношении в реальном времени по определенной паре.

При этом данные касаются лишь клиентов конкретного брокера, поэтому дают слишком скромное представление о настроениях на рынке. Информация от разных брокеров может отличаться. Маловероятно, чтобы статистика мелких брокеров могла с точностью отразить настроения всего рынка, который состоит и множества брокеров и трейдеров. Однако на крупных брокеров с большим числом клиентов приходится немалая доля рынка, поэтому они в большой вероятностью могут лучше отразить общий рыночный настрой.

Многие брокеры предоставляют информацию бесплатно на своих веб-сайтах. Полезно оценить отчеты разных брокеров, чтобы сравнить настроения трейдеров. Если множество источников указывает на экстремальную расстановку сил, то вероятность скорого разворота тренда крайне высока. Однако если показатели настроений на рынке у разных брокеров сильно отличаются, то следует дождаться, пока значения не станут приблизительно схожими.

К примеру, швейцарский банк Dukascopy предлагает множество различных инструментов, которые позволяют оценить настроения на рынке на основании позиций своих клиентов. Один из подобных инструментов приведен ниже.

Рисунок 3: Индекс рыночных настроений SWFX от Dukascopy по состоянию на 2 ноября 2012 г

Некоторые интернет-источники также разработали свои собственные индикаторы настроений на рынке. К примеру, каждую неделю аналитики DailyFx бесплатно публикуют индекс спекулятивных настроений (SSI) совместно с аналитическими обзорами, а также делятся мыслями о том, как торговать на основе описанных данных.

Заключение

Индикаторы настроений на рынке могут принимать самые разнообразные формы и имеют различные источники. Использование данных показателей в сочетании с фундаментальным и техническим анализом позволяет трейдеру получить более полную картину происходящего на рынке. Индикаторы настроений могут предупредить трейдера о возможном развороте тренда – если фиксируется экстремальные значения – или подтвердить текущий тренд. Однако сами по себе индикаторы настроений на рынке не являются сигналами к покупке или продаже. Прежде чем совершать какие-либо манипуляции, необходимо проанализировать ценовое поведение валютой пары. Ведь экстремальные состояния могут длиться достаточно долго, а ценовой разворот может оказаться слабее или сильнее, чем указывают индикаторы настроений. Поэтому трейдеру всегда нужно быть готовым к потенциальным убыткам.