Как заработать на обвале известных валют?

Время от времени ситуация на мировой экономической арене складывается таким образом, что приводит к обвалу курсов валют. Рубль, евро, фунт, новозеландский доллар – ни одна из этих валют не смогла избежать этой участи. Как правило, в таких случаях кто-то теряет деньги, а кто-то, наоборот, зарабатывает.

События, которые привели к падению котировок, его последствия для мировой экономики и валютной торговли нельзя упускать из виду из-за высокой важности этих факторов. Приведенные ниже примеры позволят трейдерам понять, как можно избежать крупных потерь или заработать большие деньги.

Российский рубль

Начало финансового кризиса в России датируется 17 августа 1998 г. Тем не менее, предпосылки для него появились чуть раньше, в июле, когда финансовые проблемы объяли Азию.

Падению курса рубля способствовало множество факторов, не говоря уже о том, как это отразилось на фондовых рынках. Одной из причин стала искусственная привязка курса рубля к доллару. Помимо этого, определенную роль сыграл азиатский кризис и падающий вместе с ценами спрос на нефть.

Среди всей этой неразберихи рост процентных ставок, призванный стимулировать внешние денежные потоки, выявил низкую степень доверия, а долги по заработной плате (в основном шахтерам) продолжали накапливаться. Ситуация в России стала основанием для масштабных опасений. В период с мая по август произошел обвал фондовых и валютных рынков, что негативно отразилось на валютах стран, сотрудничавших с Россией. Особенно сокрушительным оказался удар для стран с менее крупной экономикой, зависящих от России. Основные российские банки между тем объявили о своей неплатежеспособности, и на заграничный переводы был наложен мораторий.

Колебания рубля

С учетом того, что курс рубля был искусственно привязан к доллару, на его корректировку понадобилось время. 17 августа торговый диапазон был смещен с 5,3 – 7,1 до 6,0 – 9,5 рублей за доллар. С 17 до 25 августа курс упал с 6,43 до 7,86 рублей. 2 сентября рубль был отпущен в свободное плавание, и к 21 сентября курс достиг 21 рубля за доллар.

Основным достижением кризиса стало свободное курсообразование, что способствовало снижению рисков в дальнейшем. Россия относительно быстро прошла период восстановления, чему способствовал резкий рост цен на нефть, наблюдавшийся в период с 1999 до 2000 года, а также укрепление промышленного сектора, выигравшего от снижения стоимости рубля.

В целом падение и девальвация рубля не были такой неожиданностью. Всему миру было понятно, чего ждать: спекулятивные “атаки” на валюту начались еще в 1997 г, вместе с кризисом в Азии. Трейдерам удалось отлично заработать, причем для этого было вовсе не обязательно оказаться в рядах первых – времени до введения свободного курса было предостаточно.

Евро

Кризис 2010 г привел к снижению курса евро больше чем на 20% в период с декабря 2009 г до июня 2010 г. В то время многие скептики высказывали предположения о том, что Европейский союз не сможет существовать с единой валютой. По своей сути, кризис был, скорее, паникой и, по всей видимости, начался из-за опасений по поводу распространения греческих проблем.

Напомним, что в период с 2000 до 2007 г экономика Греции бурно росла, темпы ВВП достигали 4,2% г/г. Тем не менее, финансовый кризис 2008 г больно ударил по экономике страны. Кроме того, стало известно, что Греция подделывала статистические показатели и намеренно искажала данные в финансовых отчетах, чтобы скрыть реальный уровень долга и не выходить за рамки рекомендаций денежного союза. В 2009 г соотношение уровня госдолга к ВВП составляло 6%, но к маю 2010 г оно достигло 13,6%, самого высокого в мире значения.

Греция может “заразить” Европу

Распространение греческого кризиса на остальные страны зоны евро представляло собой основную опасность. В декабре 2010 г за стабилизационным кредитом обратилась Ирландия. Испания, Португалия, Бельгия, Эстония, Словения – все эти страны либо имели проблемы с долгом, либо серьезно пострадали от мирового финансового кризиса.

В случае распространения греческого кризиса, как полагали скептики, насущным становился вопрос того, смогут ли эти страны устоять на ногах или пойдут по стопам Ирландии. Волна понижений кредитных рейтингов охватила Европу, и все это, конечно, отражалось на курсе евро. В результате EUR уступал позиции большинству основных валют на рынке.

Трейдеры, наблюдавшие за проблемами Греции и осознававшие угрозу, которую несет в себе возможность распространения кризиса, начали спекулятивную атаку на греческие облигации и открывали короткие позиции по евро. Тем не менее, несмотря на наличие ряда серьезных опасений касательно отдельных стран, к апрелю 2011 г евро вернулся на докризисный уровень благодаря принимаемым ЕС мерам по стабилизации курса.

Фунт

“Черная среда” 16 сентября 1992 г известна тем, что Джордж Сорос заработал в этот день 1 млрд долл, открыв короткие позиции по фунту прежде, чем британскому правительству пришлось отказаться от Европейской валютной системы (ЕВС). ЕВС была своего рода механизмом денежно-кредитной и экономической политики, в рамках которой колебания фунта к другим валютам ограничивались 6%.

Накануне 16 сентября участники рынка активно продавали фунт в ожидании того, что британской валюте не удастся оставаться в рамках, установленных ЕВС. Причин для продажи фута было несколько, включая инфляцию, трижды превышающую темпы роста цен в Германии, а также дефицит платежного баланса и бюджета. Высокий уровень процентных ставок, инфляция и халатность властей привели к так называемому “буму Лоусона”, названному в честь министра финансов страны Найджела Лоусона. Другие европейские страны стали протестовать против использования ЕВС, что усилило давление на фунт, так как британцам пришлось следовать курсу, который заведомо вел к пропасти.

Присоединение к ЕВС было призвано стабилизировать экономику Британии, а вместе с тем и фунт, связав с ее с теми странами, где темпы инфляции находились на более низком уровне, как, например, в Германии. Участники рынка расценили этот шаг как поверхностный, не затрагивающий сути самой проблемы, поэтому попытки правительства удержать фунт провалились. Чуть позже Министерство финансов Британии предприняло попытку стабилизировать фунт, скупая валюту, однако и это не помогло.

Рост процентных ставок

16 сентября правительство подняло процентные ставки с 10 до 12%, однако это лишь больше убедило игроков на понижение в том, что Британия испытывает серьезные трудности. Последней попыткой спасти ситуацию было сделанное в этот же день заявление о последующем повышении ставок до 15%, чего, однако, не произошло ввиду незначительного эффекта заявления. К вечеру того же дня Британия заявила о том, что она откажется от ЕВС. В тот сентябрь пара GBP/USD лишилась 15%. В период между сентябрем и декабрем 1992 г потери фунта достигли 30%.

Выход из ЕВС изменил страну, поэтому 16 сентября иногда называют “Золотой средой”, что довольно спорно, однако именно в этот день стало понятно, что Британия может встать на путь восстановления экономики.

Новозеландский доллар

В то время как имя Джорджа Сороса приходит на ум любому трейдеру, вспоминающему о “великих валютных сделках”, не меньшего внимания заслуживает Эндрю Кригер, который торговал новозеландской валютой. Самое интересное, что после сделки, совершенной им во время работы в Bankers Trust, Эндрю ушел на работу к Соросу: Bankers заплатила ему за удачную сделку бонус лишь в размере в 3 млн долл.

Все происходило в 1987 г после печально известного краха рынка акций. В те времена трейдеры ставили на валюты, укреплявшиеся против доллара США. Кригер заметил, что курс ряда валют завышен, и “новозеландец” особенно, и стал открывать короткие позиции по паре, используя опционы. Это позволило ему нарастить кредитное плечо, что открыло возможность более крупных позиций, чем при работе с налом. По словам самого Кригера, он продал все находившиеся в обращении новозеландские доллары, заставив рынок идти в нужном ему направлении.

Новозеландский доллар

Усиление давления на “новозеландца” привело к тому, что потери валюты за день превысили 5%, а последующий хаос привел к их росту до 10%. Прибыль Кригера от сделки приблизительно оценивается в 300 млн долл, именно поэтому он был так недоволен размером полученного от Bankers Trust бонуса в виде 3 млн долл. В конце концов, ситуация на рынке стабилизировалось, однако к тому моменту, как это произошло, Кригер и Bankers Trust смогли заработать достаточно внушительную сумму благодаря тому, что вовремя осознали завышенность курсов ряда валют, и в особенности “новозеландца”, после падения биржи в 1987 г. Паника, последовавшая за падением, привела к краткосрочным сдвигам в распределении средств, и, скорее всего, все бы разрешилось само собой, но Кригер ускорил процесс, сняв самые сливки.

Заключение

Спекулятивные атаки на валютном рынке были, есть и будут всегда. Тем не менее, стоит учесть, что в большинстве своем, они вызваны недовольством трейдеров текущей экономической ситуацией. Именно по этой причине от правительства требуется финансовая ответственность и умение сохранить экономический баланс. Если же центробанкам, министерствам финансов и властям не удается взять ситуацию под контроль, кризиса не избежать. Как правило, его нетрудно предугадать, однако степень серьезности проблем иногда представить довольно сложно. Как видно на примерах Кригера и Сороса, в моменты, когда страна сталкивается с серьезными проблемами, лучше придерживаться стратегии вне рынка или ждать момента для входа на понижение.