Кредитное плечо на форексе. Основы.

К кредитному плечу относится способность увеличивать величину своих сделок или инвестиций, используя кредит брокера. При торговле на основе кредитного плеча (также финансового рычага, левериджа) трейдер фактически берет взаймы средства у брокера, в то время как основная сумма на счету считается вспомогательной,  ее называют маржой инвестора.

Величина доступного кредитного плеча зависит от маржинальных требований брокера. Обычно последние выражены в процентах, а кредитное плечо передается в виде соотношения.  К примеру, брокер может требовать минимальный уровень маржи в размере 2%. Это означает, что еще до открытия позиции у клиента наличными должно быть как минимум 2% от общей предполагаемой суммы сделки. 2%-ное маржинальное требование соответствует коэффициенту финансового рычага 50:1. Если перенести цифры на практику, то кредитное плечо 50:1 позволит инвестору торговать финансовым инструментом на сумму до 50 тыс долларов, имея на счету всего 1 тыс долларов. При использовании левериджа 50:1, 2%-ные убытки по торгуемому инструменту полностью разорят счет, открытый с использованием заемных средств. И наоборот, 2%-ная прибыль удвоит сумму на счету инвестора.

Величина кредитного плеча на разных рынках и для разных инструментов 

Имеющиеся в наличии финансовые рычаги сильно отличаются друг от друга в зависимости от страны и рынка, на котором будут вестись торги. К примеру, леверидж на фондовой бирже относительно низкий. В США при торговле ценными бумагами инвесторам разрешается пользоваться кредитным плечом 2:1, или маржой в 50%.

На фьючерсной бирже возможности гораздо шире – допускается кредитное плечо 25:1 или 30:1, все зависит от торгуемого контракта.

Доступный финансовый рычаг на форексе в США еще выше – 50:1. При этом международные брокеры предлагают своим клиентам леверидж в размере 400:1.

Кредитное плечо на форексе

Высокая доступность финансовых рычагов и относительно низкие минимальные требования для открытия счета лишь усиливают привлекательность валютного рынка для розничных трейдеров. Однако зачастую объем заемного капитала чрезмерно завышен, что по праву считается основной причиной банкротства трейдеров.

Лишь американские регулятивные органы признали опасность, которую несет в себе для инвесторов использование излишне большого кредитного плеча. На основе этого были выработаны ограничения по максимальной величине левериджа на валютном рынке. В августе 2010 г Комиссия по срочной фьючерсной торговле товарами опубликовала итоговые правила розничных сделок с иностранной валютой, которые ограничили максимальное кредитное плечо до 50:1 по основным валютными парам и до 20:1 – по остальным валютным парам.

Тем временем брокеры за пределами США до сих пор предлагают своим клиентам соотношение 400:1 и даже выше.

Пример сделок с использованием кредитного плеча на валютном рынке

Рассмотрим пример, в котором будем использовать кредитное плечо 100:1. Для того чтобы открыть стандартный долларовый лот в 100 тыс единиц, необходимо иметь на счету сумму в 1 тыс долларов. Если, к примеру, мы покупаем 1 стандартный лот по паре USD/CAD на отметке 1,0310, а цена сдвигается вверх на 1% (103 пипса) до уровня 1,0413, то сумма на счету увеличивается на 100%. И наоборот, падение цены на 1% при владении стандартным лотом в 100 тыс единиц будет означать 100%-ные убытки.

Теперь предположим, что торгуется 1 стандартный лот в 100 тыс долларов с использованием кредитного плеча 50:1. Для этого на счету необходимо будет иметь маржу в 2 тыс долларов (то есть 2% от 100000).

Тогда при покупке 1 стандартного лота по паре USD/CAD по цене 1,0310 можно заработать лишь 50% прибыли при росте на 1% до отметки 1,0413. Если же пара упадет в цене на 1%, то убытки по стандартному лоту также составят 50%.

А теперь представим, что колебания цены в 1% случаются на валютном рынке не так уж и редко и происходят в течение считанных минут, особенно после важных экономических публикаций. Тогда всего за 1-2 неудачные сделки с использованием вышеописанных размеров кредитного плеча можно полностью потерять вложенные средства. И хотя мысль о возможной прибыли в 50% или 100% лишь за 1 сделку захватывает дух, шансы на успех со временем становятся ничтожно малы. Успешные профессиональные трейдеры зачастую вынуждены мириться с целой чередой неудачных сделок, однако продолжают торговать, поскольку должным образом капитализированы и не используют слишком большие размеры левериджа.

Предположим, что соотношение заемного капитала к собственному гораздо ниже, скажем, 5:1. Тогда трейдеру понадобиться 20 тыс долларов в виде маржи, чтобы открыть стандартный лот в 100 тыс долларов. Если цена сдвинется на 1% в противоположном от сделки направлении, то потери окажутся вполне контролируемыми и составят 5%.

К счастью, трейдерам доступны микролоты, с помощью которых можно торговать с кредитным плечом 5:1, используя более мелкие счета. Микролот эквивалентен контракту на 1000 единиц базовой валюты. Микролоты позволяют трейдерам оставаться гибкими и открывают хорошие возможности для новичков. Также подобные лоты будут полезны тем, кто предпочитает вести торги с мелких счетов, чтобы снизить соотношение финансового рычага.

Требование дополнительного обеспечения

Как только трейдер вступает в игру, брокер будет отслеживать стоимость чистых активов на счету трейдера. Если рынок разворачивается против сделки и стоимость счета опускается ниже минимальной поддерживаемой маржи, то трейдер может получить так называемое требование дополнительного обеспечения, или требование поддержания маржи. Тогда трейдер уведомляется о необходимости пополнить счет, или же позиции закрываются автоматически, чтобы брокер не понес дальнейших убытков.

Кредитное плечо и управление средствами

Использование чрезмерного объема финансовых рычагов при ведении торгов прямо противоположно общепринятым принципам управления средствами. Среди широко распространенных доктрин управления средствами можно назвать следующие: в любой сделке размер кредитного плеча должен оставаться низким, необходимо использовать стопы, а риск не должен превышать 1-2% средств на счету.

Заключение

Информация от крупнейших брокерских компания США, обнародованная в рамках реформы американской финансовой системы (см. закон  Додда-Франка), показала, что основная часть розничных клиентов теряет вложенные средства. Важной, если не основной, причиной убытков является неграмотное использование заемного капитала.

С другой стороны, у финансовых рычагов есть свои преимущества, ключевыми из которых являются гибкость трейдера и более высокая эффективность капитальных вложений. Отсутствие комиссий, узкие спреды и доступность кредитного плеча на форексе, безусловно, выгодны активным валютным трейдерам и предоставляют им новые возможности для заработка, недоступные на других финансовых рынках.