Новое на самой старой бирже мира

Официальной датой основания Амстердамской фондовой биржи, старейшей из всех ныне существующих, считается 1612 год. Именно тогда она переместилась с торговой площади города в собственное помещение. По своему характеру биржа была универсальной: здесь шла торговля товарами и ценными бумагами.

Дом – за тюльпан

Почти четыре столетия назад на Амстердамской фондовой бирже (АЕХ) уже были опробованы все основные методы торговли товарами и ценными бумагами. Например, срочные и маржевые (с использование заемных средств) сделки, репортные и депортные операции (репо), фьючерсная торговля. Кстати, последняя, связанная с торговлей тюльпанами, привела к серьезному биржевому кризису, в результате которого рухнула вся голландская экономика. Из-за сверхспекулятивных цен на эти цветы, а в конце 1636 г. – начале 1637 г. стоимость одной луковицы равнялась цене большого дома, биржа рухнула в два дня. Голландия утратила роль мирового финансового центра. В последующие столетия на АЕХ велись активные торги и котировались как национальные, так и иностранные ценные бумаги, а сама она всегда входила в пятерку крупнейших бирж Европы. В новое тысячелетие АЕХ вступила в союзе с фондовыми биржами Парижа и Брюсселя, сохранив при этом свои традиции и свое лицо.

Шаг в будущее

На биржевой карте мира 22-го сентября 2000 г. официально появилось уникальное объединение Euronext. Его регистрация была проведена по голландскому законодательству, консультантом выступил ведущий национальный банк Нидерландов ABN AMRO. Каждый из вошедших в новое юридическое объединение членов занимает в Euronext положение, соответствующее направлению деятельности и статусу. Так, на самой крупной, Парижской фондовой бирже (Euronext-Paris) ведется торговля акциями наиболее преуспевающих компаний, а также проводятся операции с варрантами, фьючерсами и опционами. На голландской Euronext-Аmsterdam, на долю которой приходится до 27% сделок по размеру вовлеченного капитала, торгуют акциями, фьючерсами и опционами, варрантами на акции, облигации, валюты, товар или индексы, а также различными видами облигаций. На Euronext-Brussels котируются главным образом акции корпораций, обладающих небольшой капитализацией. Члены Euronext имеют также возможность объединенной торговли и регулирования активами на европейском фондовом рынке.

В работе всех трех бирж, которые к настоящему моменту полностью автоматизированы, используется единая электронная система Euronext NSC. Внесенные в ее список компании применяют текущую котировку обмена на основе бывшей котировки во всех трех странах. В целом Euronext предлагает полный спектр услуг, от листинга до клиринга, а также услуги депозитария.

За несколько месяцев существования доходы объединенной биржи, согласно распространенным ею данным, составили 366.2 млн. евро, а чистая прибыль – 598.1 млн. евро.

Такой шаг, как слияние бирж Франции, Нидерландов и Бельгии, стал с их стороны своего рода вызовом сильным фондовым рынкам Лондона и Франкфурта. В прошлом году к Euronext присоединилась Лиссабонская фондовая биржа, кроме того, объединение приобрело Лондонскую международную биржу финансовых фьючерсов и опционов (LIFFE), обойдя при этом Лондон и Франкфурт, которые также претендовали на ее покупку. Приобретение LIFFE, второго по величине европейского рынка деривативов, обеспечило Euronext выход на английский и американский рынки, так как у LIFFE имеется совместное предприятие с NASDAQ. Не так давно Euronext договорилось о взаимных котировках с Токийской фондовой биржей. В результате слияния Euronext стало крупнейшим в Европе организованным межгосударственным рынком по торговле опционами на акции и фондовые индексы. В системе Euronext зарегистрировано в общей сложности более 1500 компаний с рыночной капитализацией более 2000 млрд. евро. На рынке деривативов в объединении за год оборачивалось более 400 тыс. контрактов.

Структура и индексы

Сегодня структуру одной из составляющих Euronext – Euronext-Аmsterdam – схематично можно представить следующим образом (рис. 1). На Euronext-Аmsterdam котируются AEX-индекс, АМХ-индекс (Амстердам Midkap) и ряд внутренних голландских индексов, определяющих ситуацию в национальных секторах экономики. АЕХ-индекс определяется 25 крупнейшими инвестиционными фондами Нидерландов, главным из которых является Shell – cамое крупное нидерландское предприятие и одна из крупнейших в мире нефтедобывающих компаний, контролирующая 10-12% мирового рынка нефтепродуктов. АМХ-индекс определяют 25 менее крупных фондов.

Рис. 1. Структура Euronext-Аmsterdam.

ASFX – финансовый индекс Нидерландов – определяется главным образом пятеркой крупнейших финансовых инвесторов страны: фонд ABN AMRO (банковская группа, занимающая 11-е место в Европе и 23-е в мире с общим объемом банковского капитала 614 млрд. евро), АЕGON-фонд (AEGON N.V. входит в десятку крупнейших в мире страховых компаний), АСР-фонд, FORTIS-фонд (банк, занимающий 15-е место в Европе, с активами в 44.7 млрд. евро) и ING-фонд (Интернациональная Нидерландская группа – один из крупнейших банков и страховое общество страны). Среди компаний, определяющих индекс информационно-технологического сектора нидерландского фондового рынка (AISX-индекс), лидирующие места занимают следующие компании:

– ASML (один из крупнейших производителей литографического оборудования для полупроводниковой промышленности);
– BAAN (нидерландский производитель программного обеспечения и коммерческих услуг в сетевых структурах);
– GETRONICS (один из мировых лидеров в области производства и поставки информационной техники связи (ICT) и коммерческих услуг профессиональным пользователям);
– OCE (мировой лидер в области печати и копирования на основе лазерных и цифровых технологий).

Требования к желающим

Основные требования, предъявляемые к компаниям, желающим зарегистрироваться на бирже Амстердама, следующие. Если за последние 5 лет до регистрации количество лет прибыльной деятельности равно 0, то собственные финансовые возможности компании после регистрации на бирже должны составлять не менее 50 млн. евро, а биржевая стоимость после регистрации – не менее 150 млн. евро. Если 1 год, то ее финансовые возможности должны быть не менее 30 млн. евро, а биржевая стоимость – не менее 100 млн. евро. Если 2 года, финансовые возможности – не менее 15 млн. евро, биржевая стоимость – не менее 50 млн. евро. Во всех этих случаях т.н. период запирания после регистрации составляет 180 дней. Если за последние 5 лет до регистрации количество лет прибыльной деятельности компании составляло от 3 лет и больше, период запирания после регистрации не устанавливается, финансовые возможности после регистрации должны быть не менее 5 млн. евро, а биржевая стоимость после регистрации не указывается.

Компании, чьи акции котируются на Euro N.M. Amsterdam, где к настоящему времени зарегистрировано 225 нидерландских предприятий, 140 иностранных компаний и 220 инвестиционных фондов с общим объемом капитализации 671 млрд. евро, должны отвечать следующим требованиям. Количество акций – не менее 100 тыс. при их рыночной стоимости в 5 млн. евро. А собственные финансовые возможности должны составлять 1.5 млн. евро. Кроме того, 50% акций должны быть нового выпуска, а минимум 20% акций должны находиться в собственности неформальных акционеров.

2004

Елена Батырева