Новые возможности россиян

1(39) январь 2003

Как-то незаметно оказалось, что к числу проблем части российского среднего класса прибавилась еще одна: куда вкладывать свободные денежные средства? Статистика свидетельствует: средства есть, желание вложить их – тоже. До сих пор эта проблема была малозаметна в России, однако она хорошо известна в развитых странах Запада.

Рынок, который защитит от подлости
На Западе, в частности, неплохо знают возможности размещения денег в виде банковского счета, гособлигаций и паев паевых фондов. Но гораздо интереснее инвестиционная среда, которая привлекает активных и думающих людей, предпочитающих управлять своими деньгами самостоятельно.  Они готовы вложить в управление не только деньги, но и собственный интеллект и время. Речь идет об американском фондовом рынке.  Одним из основных параметров, учитываемых при вложении средств, является отношение риска к доходности. Риск присутствует всегда. Доходность – к сожалению, нет.

Основным фактором риска при работе на американских биржах в настоящее время стал риск неправильных действий трейдера.  Все остальные риски сведены к очень малой величине. И это является одним из основных преимуществ американского фондового рынка.

Фондовый рынок США в своем современном состоянии выведен путем долгого развития методом проб и ошибок. Причем это развитие происходило исключительно в сторону защиты и создания удобства инвестора – сначала корпоративного, а теперь уже и частного.  Сегодня частный инвестор на американском фондовом рынке полностью защищен от некорректных действий брокера, клиринговой компании или самой биржи.  Брокерские и клиринговые компании входят в одну или несколько профессиональных организаций, которые предъявляют к своим членам весьма жесткие требования, причем не только финансовые.

Вся деятельность профессиональных участников американского фондового рынка, особенно в части взаимодействия с клиентами, регламентируется очень подробным и строгим законодательством и проходит под строжайшим контролем специальной Комиссии Сената по ценным бумагам и биржам – SEC, обладающей всей полнотой полномочий. Об эффективности работы этой комиссии можно судить хотя бы по частоте, с какой даже в российской печати появляются сообщения о расследованиях различных нарушений фондового рынка и следующих за ними санкциях.  Членство компаний в профессиональных организациях, обязующих своих членов страховать клиентские счета на определенную сумму, снижает риски банкротства. Крупные брокерские и клиринговые компании часто предоставляют дополнительную страховку, как правило, в несколько раз превышающую обязательную. Деньги по таким страховкам выплачиваются немедленно.

Что должен трейдер
Таким образом, от трейдера или инвестора требуется только одно – успешно и правильно торговать. Это, конечно, самое трудное, и для этого нужен соответствующий инструмент.

Системы прямого доступа как раз и представляют собой такой инструмент. Это что-то вроде скальпеля – острый и точный, порой опасный прибор в руках непрофессионала.

Системы прямого доступа подключают трейдера непосредственно к рынку, минуя всех посредников, и предоставляют возможности, еще недавно доступные лишь профессионалам. Это, в первую очередь, количество доступной трейдеру информации и мера его контроля над заявкой. Большая часть информации содержится в так называемых окнах Level 2.  Они показывают всю глубину рынка по выбранной акции. Исполнение заявок происходит в течение долей секунды.

Сравните это с возможностями, предоставляемыми обычными брокерами! Чем быстрее исполнение заявки, тем меньше “проскальзывание” – уход цены за время от выставления заявки до ее исполнения. В этой ситуации поговорка “время – деньги” верна буквально.

На волатильном рынке цена акции может взлететь или упасть на 25 центов в течение нескольких секунд! В пересчете на стандартный лот в 1000 акций – это возможная прибыль (или убыток) в 250 долларов! Будет ли реализована прибыль, или сможет ли трейдер уйти от убытков – теперь зависит уже только от него самого. При таких возможностях дэйтрейдеру уже совершенно неважно, растет ли рынок в целом или падает. Это не имеет никакого значения, поскольку для “быстрого” трейдинга важен не глобальный тренд, а, скорее, волны, колебания над ним. У инвестора всегда есть возможность открыть позицию в соответствующем направлении – длинную или короткую.

Но обладание подобным скальпелем не делает человека хирургом. В мощи систем прямого доступа таится и сложность, и опасность. Между трейдером и рынком нет амортизирующей подушки в виде брокера. Работа с рынком напрямую требует очень хорошей реакции, внимания и выдержки. Однако все не так страшно! Системы организованы просто и логично, и могут быть настроены так, чтобы избавить трейдера от всякого лишнего выбора – например, от выбора пути исполнения его заявки. Как правило, настройки программы исключают возможность “случайной” покупки или продажи. Компании, предоставляющие услуги прямого доступа, обеспечивают и обучение работе с системой. Торговля на демо-счете позволяет трейдеру не только освоить интерфейс, но и “почувствовать” рынок. Зачастую это уберегает от первых потерь при переходе на реальный счет.

Они должны жить долго и счастливо
Компании, предоставляющие сервис прямого доступа, напрямую заинтересованы, чтобы их клиенты “жили на рынке долго и счастливо”. Поэтому сервисные компании стремятся организовать такую поддержку клиентов, которая если и не сделает их богатыми, то, по крайней мере, убережет от потерь. Оптимальным вариантом является выдача конкретных рекомендаций на покупку или продажу акций. В Интернете можно найти немало примеров такого сервиса.

Но, как правило, такие рекомендации даются на краткосрочные периоды (1-5) дней и предоставляются через веб-интерфейс. Если говорить о внутридневных рекомендациях, то здесь возникает проблема оперативной доставки информации трейдеру. Для этого разрабатываются специальные клиент-серверные приложения. Т.е.  наряду с системой прямого доступа на торговой станции трейдера запускается приложение (клиентская часть), через которое информационно-аналитический сервер выдает конкретные рекомендации.  Так, в частности, организована поддержка трейдеров в компании “Level 2 Consulting”.

Аналитический блок, построенный на нейросетевых алгоритмах, анализирует состояние и накопленную историю рынка. После этого формируются сигналы на открытие и закрытие позиций. На торговой станции трейдера в режиме реального времени отображаются все заявки торговой системы и рекомендации. Т.е. основная вычислительная нагрузка приходится именно на сервер. Это снижает технические требования к торговой станции клиента.

При этом постоянно ведется статистика рекомендаций системы и действий трейдера и отображается реализованная и нереализованная прибыль. Трейдер может использовать полученную информацию для открытия и закрытия реальных позиций либо просто рассматривать ее как точку отсчета для выстраивания собственных торгов.

Такие системы не избавляют трейдера от принятия торговых решений. Это не машина для автоматического зарабатывания денег на фондовом рынке, а система аналитической поддержки, и формируемые ею рекомендации являются именно рекомендациями, и ничем другим. Система снижает психологическую нагрузку трейдера. Используя принятую в инвестиционном бизнесе формулу, можно сказать, что успешные результаты системы в прошлом (а их немало!) не гарантируют аналогичных результатов в будущем. Как и система прямого доступа, это – инструмент, и насколько полезным он может быть, зависит от того, в чьих он окажется руках.  Мастера знают цену хорошему инструменту.

Какой напрашивается вывод?  Конечно, возможности платформы прямого доступа, даже дополненные мощной самообучающейся аналитической системой, может использовать далеко не каждый человек.

Инвесторам, которые предпочитают долгую позиционную торговлю, они, пожалуй, и не обязательны. Не стоит работать с ними и тем, кто слишком азартен и не слишком дисциплинирован. А вот трейдерам с аналитическим складом ума, способным увидеть за появлением и исчезновением заявок коллективную психологию рынка, найти в ней закономерность и обратить это знание себе на пользу, они просто необходимы.

Александр Кавалов