Обзор рынка от TeleTRADE D.J. 13-17.12.04

   Прошедшая неделя, как и ожидалось, оказалась необычайно насыщенной и в плане публикации фундаментальных данных и по диапазону движения основных валютных пар.

   Первыми данными, которые участники рынка ждали с нетерпением, стал выход показателя по торговому балансу за октябрь. По вышедшим данным оказалось, что дефицит торгового баланса США превысил худшие прогнозы аналитиков и вырос в октябре 2004 года до рекордных $55,46 млрд. с пересмотренного сентябрьского значения $50,93 млрд.

   Реакция рынка была неожиданной и довольно резкой – доллар сначала за несколько секунд упал на 20 пунктов, а затем также быстро стабилизировался и впоследствии даже укрепился. Вероятно, влияние оказало то, что данные за предыдущий месяц были пересмотрены в положительную сторону, а также ожидания того, что дефицит достиг пикового значения на текущий момент и в следующем месяце уже снизится, так как цены на нефть заметно откатили.

   Как и ожидалось, FOMC принял решение повысить уровень процентной ставки на 25 базисных пунктов до 2.25% годовых. Вечернее оглашение решения о повышении процентной ставки, как и предполагалось, было уже учтено рынком в ценах и не оказало серьезного воздействия на рынок.

   А вот данные среды добавили волатильности рынку. Ожидаемый после индикатора торгового баланса приток чистого капитала сократился в октябре 2004 года до $48,1 миллиарда с $67,5 миллиарда в сентябре. Это также оказалось намного хуже прогнозов экспертов и стало минимальным уровнем с октября 2003 года. Столь стремительное падение интереса зарубежных инвесторов к американским активам было связано с осторожностью перед грядущими президентскими выборами в США. Негативное воздействие на американскую валюту привело к падению доллара до недельных минимумов на 1.3445 к евро, 1.9460 к фунту и на 104.00 к иене.

   В четверг импульс торгам придали данные по объему розничных продаж по Великобритании. Индикатор вырос в ноябре 2004 года на 0,6% к октябрю и на 6,1% к ноябрю 2003 года. Средние прогнозы аналитиков составляли рост на 0,1% и на 5,8% соответственно. На фоне сильных данных курс британской валюты укрепился на европейских тогах и достиг нового исторического максимума на 1.9550.

   И вот наконец-то на американской сессии в четверг данные из США неожиданно порадовали инвесторов благодаря однонаправленному улучшению показателей, что в итоге спровоцировало закрытие прибыльных позиций на продажу долларов.

   Первым, что дало положительный импульс на покупку доллара, был выход показателя платежного баланса за третий квартал 2004 года. Дефицит текущих платежей вырос до отметки $164,71 млрд. с пересмотренного значения на уровне $164,39 млрд. ($166,18 млрд. по первоначальным данным), что оказался существенно ниже, чем все ожидали. Аналитики прогнозировали рост дефицита в третьем квартале до $170,0 млрд.

   Во-вторых, положительно отличился рынок труда. Число жителей США, впервые обратившихся за пособием по безработице, сократилось за неделю до 317К с 360К неделей ранее, став самым значительным снижением за три
года.

   И, в-третьих, индекс деловой активности в производственном секторе, рассчитываемый ФРБ Филадельфии, вырос вслед за нью-йоркским индексом в декабре 2004 года до 29,6 пункта с 20,7 пункта в ноябре. Несомненно, это не могло не отразиться на курсе доллара, который вырос на американской сессии на полторы фигуры к иене, на две фигуры к евро и на три фигуры к фунту. Достижение этих отметок позволило участникам рынка в пятницу вновь продать доллар с выгодных позиций.

   Помимо американских данных на прошедшей неделе серьезное внимание рынка привлекла публикация ежеквартального экономического обзора Банка Японии. Оптимизм крупных японских производителей по поводу перспектив бизнеса в октябре-декабре 2004 года впервые стал снижаться за последние семь кварталов. В итоге индекс настроений в третьем квартале финансового года снизился до 22 пунктов с 26-ти в предыдущем квартале. В большей степени ослабление оптимизма было обусловлено ростом курса иены и подорожанием энергоносителей на протяжении прошедшего периода.

   За прошлую неделю курс EUR/USD сначала вырос на две с половиной фигуры к среде. После чего, развернувшись на отметке 1.3445, потерял практически все, достигнутые за неделю позиции. Курс USD/JPY открыл неделю снижением, которое тут же отыграл во вторник. За среду и четверг валютная пара снизилась почти на 2,5 фигуры, однако на американской сессии курс протестировал уровень сопротивления 105.00, после чего вновь опустился ниже.

   Курс GBP/USD рос до четверга, укрепившись почти на 500 пунктов. В четверг падение курса составило 50% с пятничного роста, после чего в пятницу фунт опять немного восстановил свои позиции.
  
   Рекомендации на неделю 20.12-24.12
   В свете данных прошедшей недели тенденция на снижение американской валюты пока сохраняется, однако закрытие недели ниже отметки 1.33 по курсу евро/доллар может дать надежду доллару на некоторое восстановление в преддверии окончания года. Кроме того, новая неделя может дать доллару новую поддержку в дополнение к хорошим данным прошедшего четверга при условии, что ВВП США за III квартал в окончательной оценке покажет еще более благоприятные данные.

Коковина Лариса, финансовый аналитик
Аналитический отдел Санкт-Петербургского представи-
тельства компании Teletrade D.J.
e-mail: analitics@trust-com.ru