Обзор рынка от TeleTRADE D.J. (16-20.08.04)

   Японская иена – лидер прошедшей недели

   Прошедшая неделя не выделялась публикацией ярких экономических показателей. Однако принесла достаточное количество негативных данных европейской, британской и американской валютам.

   Доллар продолжил на прошедшей неделе терять свои позиции на августовских показателях деловой активности, опубликованных ФБР Нью-Йорка и Филадельфии. Индекс производственной активности ФРБ Нью-Йорка в августе неожиданно упал до 12.57 пунктов с 35.75 в июле, хотя эксперты ожидали снижения лишь до 32 пунктов. Индекс деловых настроений Федерального резервного банка Филадельфии в США за август составил 28.5 пунктов, снизившись, как и предполагалось, по сравнению с июльским значением 36.1 пункта.

   Еврозона разочаровала опубликованными во вторник слабыми данными по индексу экономических ожиданий ZEW и падением объемов промышленного производства в регионе на 0.4% за июль. “В данный момент люди более склонны к тому, чтобы фиксировать свои прибыли в евро, потому что самая большая экономика региона (Германия) дала существенный крен”, – говорит Майкл Клавиттер, валютный стратег из WestLB. Настроения участников рынка в отношении европейской валюты остаются неоднозначными.

   На фоне опубликованного протокола заседания банка Англии, стерлинг стремительно терял свои позиции против йены, что и вызвало ослабление его против доллара. По данным отчета решение о повышении процентной ставки на 25 пунктов было принято единогласно (9-0), повышение на 50 пунктов не обсуждалось. Вероятнее всего, Банк Англии возьмет передышку и в ближайшее время постарается оценить эффект высоких ставок на экономику, который уже подает первые признаки замедления бурного экономического роста страны.

   Если говорить о движениях по курсу японской иены, то стоит отметить ее укрепление на прошедшей неделе относительно всех основных валют. Иена выросла относительно доллара на 200 пунктов до 108.95, относительно евро – на 260 пунктов до 134.4, относительно стерлинга – на 570 пунктов до 199.10. Стоит отметить, что не было никаких фундаментальных факторов, которые могли бы спровоцировать рост иены, кроме перестройки позиций по японской валюте в портфелях инвесторов. Интересно то, что иена начала рост, несмотря на то, что нефть находится на рекордных максимумах. На основании этого можно предположить, что давление со стороны фундаментальных данных утрачивает свое доминирующее значение, а рынок переориентируется на техническую торговлю. Однако в пятницу в качестве дополнительной поддержки вышли хорошие данные по индексу деловой активности в сфере услуг в Японии (+0.8%) и индексу всех отраслей промышленности (+0.6%).

   Рекомендации на неделю 23.08-27.08

   Начало недели принесет плотный пакет данных по экономике Германии: объемы оптовых и розничных продаж, окончательное значение индекса CPI за июль. В четверг индекс настроений в деловых кругах IFO за август сориентирует участников рынка относительно текущей оценки экономики Германии в бизнес-среде. Так как пока практически нет позитивных признаков экономического развития страны, данные вряд ли порадуют рынок.

   Это может ослабить курс европейской валюты до уровня поддержки 1.2180.

   Вопрос повышения процентных ставок в США остается сейчас крайне интересным для участников рынка. Для детального понимания результатов сентябрьского заседания ФРС инвесторы будут продолжать обращаться к поступающим данным. В этом ракурсе на новой неделе стоит обратить внимание на опубликование показателя заказов на товары длительного пользования за июль, выход которого ожидается с ростом на 0.8%.

   Для подтверждения технической картины по курсу японской иены большое значение на предстоящей неделе будет иметь пакет данных, публикуемых в пятницу: уровень безработицы и инфляции за июль, данные по заказам в строительстве за июль. Если данные окажут необходимую фундаментальную поддержку японской валюте, то, вероятно, ее дальнейшее укрепление по курсу доллар/иена в район отметки 107.00.

   Не стоит забывать, что рост нефтяных котировок продолжает приковывать внимание участников рынка. Безудержный рост цен на нефть и преодоления психологически важного уровня $50 за баррель может оказаться той силой, которая подкосит позиции доллара и иены.

Коковина Лариса,
финансовый аналитик Санкт-Петербургского
представительства компании TeleTRADE D.J. Trust Com & Securities Ltd.
E-mail: analitics@trust-com.ru