Обзор рынка от TeleTRADE D.J. (24-28.01.05)

   Большая волатильность на рынке FOREX на прошедшей неделе была спровоцирована выступлениями министра финансов США и других официальных лиц по поводу обсуждения китайского вопроса на встрече стран Большой Семёрки.

   Начиная с понедельника, доллар продолжил терять свои позиции по отношению ко всем основным валютам. Этому способствовало развитие ситуации на фондовом рынке, так как последние данные по инфляции показали замедление роста инфляционного давления, что может приостановить ФРС на пути к дальнейшему повышению ставок. Кроме того, снова появились опасения связанные с ростом цен на американскую легкую нефть, подорожавшую до максимума восьми недель $49 за баррель и приблизившуюся к психологически важной отметке $50 за баррель. Наиболее активное движение наблюдалось по курсу евро/доллар, рост европейской валюты составил 70 пунктов, с уровня 1.3029 до 1.3094. Впоследствии курс скорректировался до отметки 1.3059. Поддержку евро оказали экономические данные, выходившие в странах Европы. Индекс розничных продаж (Retail Sales) в Италии за ноябрь составил +0.2% за месяц. Стоит отметить, что рост объемов розничных продаж по сравнению с предыдущим месяцем наблюдается впервые с июня прошлого года.

   Вышедшие во вторник на европейской сессии экономические данные по Еврозоне заметного влияния на рынок не оказали. А вот американские данные оказали необходимую поддержку доллару и спровоцировали разворот ситуации на рынке. Индекс доверия потребителей в США неожиданно вырос в январе 2005 года до 103,4 пункта со 102,7 пункта в декабре 2004 года против прогноза на снижение. В результате курс евро/доллар снова пробил психологический уровень 1.30, снизившись с отметки 1.3080 до 1.2950, доллар/иена вырос более чем на 180 пунктов с уровня 102.46 до 104.30.

   В среду наиболее активное движение на рынке наблюдалось по курсу фунт/доллар. Рост британской валюты был спровоцирован публикацией ВВП в четвёртом квартале 2004 года, который составил 0,7% к третьему кварталу 2004 года и 2,8% к четвёртому кварталу 2003 года. Но большее влияние на фунт оказал выход протокола январского заседания Банка Англии, который повлёк за собой резкий рост курса фунт/доллар на 80 пунктов за пять минут. В январе члены МРС проголосовали единогласно (9 – 0) за сохранение ставок на прежнем уровне 4.75%. Комментарии с последнего заседания Банка Англии снизили опасения участников рынка относительно возможности понижения процентной ставки до 4.5% в ближайшем будущем. Котировки единой европейской валюты вновь восстановили свои позиции в среду, поднявшись выше ключевого уровня 1.30 за доллар после сообщения института IFO о росте индекса делового климата в Германии, также сильных данных по платежному балансу Еврозоны за ноябрь.

   В четверг основное внимание рынка было уделено данным по заказам на товары длительного пользования в США (Durable goods orders), которые выросли в декабре 2004 года на 0,6% после увеличения на 1,8% в ноябре. Индекс заказов на товары длительного пользования в США за весь 2004 год составил +10.9%, что является рекордным ростом за последние 10 лет. Количество заявлений на пособие по безработице (Jobless claims) в США за неделю к 22 января составило 325К против предыдущего значения 319К. Показатель вышел значительно лучше ожидаемого уровня. Данные оказались смешанными, вследствие чего реакция рынка была практически нейтральной.

   На азиатской сессии в пятницу доллар резко снизился по отношению к основным валютам, но в большей степени к иене, сразу после того, как эксперт по экономике из Китайской академии социальных наук и член Комитета по денежно-кредитным вопросам при Центробанке КНР ЮнЮндин заявил, что пришло время отказаться от привязки юаня к доллару. Однако реакция рынка прошла очень быстро, так как вскоре поступило уточнение, что это лишь его личное мнение, не имеющее ничего общего с официальной политикой Центробанка. Это вернуло валюты на прежние рубежи. И вскоре на фоне падения японского фондового рынка и негативных фундаментальных показателей повлекло за собой уже продажу иены.

   Вышедшие на американских торгах данные по темпам роста ВВП США за четвёртый квартал составили +3.1% за год, предыдущее значение +4.0% за год. Данные не оправдали прогнозы аналитиков и разочаровали рынок. Реакция рынка на публикацию слабого показателя была мгновенной. Доллар начал снижение по отношению к основным валютам. Курс евро/доллар вырос менее чем за 15 минут на 58 пунктов, протестировав уровень сопротивления $1.3080. Фунт/доллар вырос с отметки 1.8817 до 1.8890. Несмотря на выход слабых данных на фоне других стран темпы роста американской экономики остаются достаточно высоки, что, вероятно, позволит ФРС продолжить процесс повышения процентной ставки в течение ближайшего полугода.

Рекомендации на неделю 31.01-04.02
Новая неделя принесёт много важных фундаментальных показателей по экономике США. Вопрос повышения процентных ставок в США и встреча министров финансов стран Большой Семёрки, где вероятно будет обсуждаться тема ревальвации китайского юаня, остаётся сейчас крайне интересным для участников рынка. На новой неделе стоит обратить внимание на публикацию следующих данных:
. Расходы и доходы потребителей США за декабрь;
. Чикагский индекс деловой активности PMI за январь;
. Индекс деловой активности ISM в промышленном и сервисном секторах за январь;
. Объявление решения по процентной ставке ФРС США;

   Аналитики ожидают, что ФРС повысит процентную ставку на 25 базисных пункта до 2,50%, поскольку в настоящее время это является одним из инструментов контроля за снижением курса доллара. К тому же не стоит забывать о значительном дефиците платежного баланса, на покрытие которого требуется привлечение большего объёма инвестиций из-за границы.

. Встреча министров финансов стран G7.
В ходе встречи, скорее всего, в очередной раз прозвучат призывы сделать курсы азиатских валют более гибкими. Большинство участников рынка уверены, что ревальвация китайской валюты, которая в настоящее время “прикреплена” к доллару, приведёт к росту других азиатских валют, поэтому в ожидании этого многие трейдеры настроены на покупку японской иены.

. Количество новых рабочих мест в США за январь.
Позитивные экономические данные на предстоящей неделе могут дать реальную возможность преодолеть ключевой уровень поддержки 1.2830, с дальнейшим снижением кура до уровня 1.2930. Однако слабые данные могут привести к пробитию уровня 1.3130.

Коковина Лариса, финансовый аналитик
Аналитический отдел Санкт-Петербургского
представительства компании Teletrade D.J.
e-mail: analitics@trust-com.ru